Adakah anda seorang daripada pelabur yang tidak melihat bagaimana syarikat menyumbang inventorinya? Bagi kebanyakan syarikat, inventori mewakili bahagian aset yang besar (jika tidak terbesar) dan, dengan itu, membentuk bahagian penting dalam kunci kira-kira. Oleh itu, penting bagi pelabur yang menganalisis saham untuk memahami bagaimana inventori dinilai.
Apakah Inventori?
Inventori ditakrifkan sebagai aset yang dimaksudkan untuk dijual, sedang dalam proses untuk dijual atau digunakan untuk menghasilkan barang.
Inventori Awal + Pembelian Bersih - Kos Barang Dijual (COGS) = Inventori Berakhir
| Dengan kata lain, anda mengambil apa yang syarikat mempunyai permulaan, tambahkan apa yang telah dibeli, tolak apa yang telah dijual, dan hasilnya adalah apa yang masih ada. |
Kaedah perakaunan yang syarikat memutuskan untuk menggunakan untuk menentukan kos inventorinya boleh memberi kesan langsung kepada kunci kira-kira, penyata pendapatan dan penyata aliran tunai. Tiga kaedah penagihan inventori digunakan secara meluas oleh kedua-dua syarikat awam dan swasta:
First-In, First-Out
- (FIFO) Kaedah ini menganggap bahawa unit pertama yang masuk ke inventori adalah yang pertama dijual . Sebagai contoh, katakan bahawa roti menghasilkan 200 roti pada hari Isnin dengan kos $ 1 setiap satu, dan 200 lagi pada hari Selasa pada $ 1. 25 setiap satu. FIFO menyatakan bahawa jika roti menjual 200 roti pada hari Rabu, COGS adalah $ 1 setiap roti (direkodkan pada penyata pendapatan) kerana itu adalah kos setiap roti pertama dalam inventori. $ 1. 25 roti akan diperuntukkan untuk mengakhiri inventori (muncul di lembaran imbangan).
Last-In, First-Out - (LIFO) Kaedah ini menganggap bahawa unit terakhir yang masuk ke inventori dijual dahulu. Oleh itu, inventori yang lebih tua akan ditinggalkan pada akhir tempoh perakaunan. Untuk 200 roti yang dijual pada hari Rabu, bakeri yang sama akan memberikan $ 1. 25 setiap roti ke COGS, manakala baki $ 1 roti akan digunakan untuk mengira nilai inventori pada akhir tempoh tersebut.
Kos Purata - Kaedah ini agak mudah; ia mengambil purata tertimbang bagi semua unit yang tersedia untuk jualan dalam tempoh perakaunan dan kemudian menggunakan kos purata untuk menentukan nilai COGS dan inventori yang berakhir. Dalam contoh bakery kami, kos purata bagi inventori ialah $ 1. 125 setiap unit, dikira sebagai [(200 x $ 1) + (200 x $ 1. 25)] / 400.
Mengapa Inventori Penting?
Jika inflasi tidak wujud, ketiga-tiga kaedah penilaian inventori akan menghasilkan keputusan yang sama.Apabila harga stabil, kedai roti kami akan dapat menghasilkan semua roti roti pada $ 1, dan FIFO, LIFO dan kos purata akan memberi kami kos $ 1 setiap roti.
Malangnya, dunia lebih rumit. Sepanjang jangka panjang, harga cenderung meningkat, yang bermaksud pilihan kaedah perakaunan boleh menjejaskan nisbah penilaian secara dramatik.
Jika harga semakin meningkat, setiap kaedah perakaunan menghasilkan keputusan berikut:
FIFO memberikan petunjuk yang lebih baik mengenai nilai inventori yang berakhir (di lembaran imbangan), tetapi ia juga meningkatkan pendapatan bersih kerana inventori yang mungkin berumur beberapa tahun digunakan untuk menilai kos barang yang dijual. Peningkatan pendapatan bersih agak baik, tetapi ingat bahawa ia juga berpotensi untuk meningkatkan jumlah cukai yang harus dibayar oleh syarikat.
- LIFO bukan penunjuk yang baik untuk menamatkan nilai inventori kerana inventori yang sisa mungkin sangat tua dan, mungkin, usang. Ini menyebabkan penilaian jauh lebih rendah daripada harga hari ini. Hasil LIFO menghasilkan pendapatan bersih yang lebih rendah kerana kos barangan yang dijual lebih tinggi.
- Kos purata menghasilkan keputusan yang jatuh di antara FIFO dan LIFO.
- (Perhatikan: jika harga berkurangan, maka bertentangan lengkap di atas adalah benar.)
Perlu diingat bahawa syarikat dicegah untuk mendapatkan yang terbaik dari kedua-dua dunia. Sekiranya syarikat menggunakan penilaian LIFO apabila ia memfailkan cukai, yang menyebabkan cukai yang lebih rendah apabila harga semakin meningkat, maka ia juga harus menggunakan LIFO apabila ia melaporkan keputusan kewangan kepada para pemegang saham. Ini mengurangkan pendapatan bersih dan, pada akhirnya, pendapatan sesaham.
Contoh
Mari kita periksa inventori Cory's Tequila Co. (CTC) untuk melihat bagaimana kaedah penilaian inventori yang berbeza boleh menjejaskan analisis kewangan syarikat.
Perolehan Inventori Bulanan *
| Bulan | |||
| Units Purchased | Cost / ea | Total Value | January |
| $ 10, 000 | Februari | 1, 000 | $ 12 |
| $ 12, 000 | March | 1, 000 | $ 15 |
| Inventori Awal = 1, 000 unit yang dibeli pada $ 8 setiap satu (sejumlah 4, 000 unit) | Penyata Pendapatan (dipermudahkan): Januari-Mac * | FIFO | 8,000 |
| 8, 000 | 8, 000 | ||
| 8,000 |
| $ 60, 000 | |||
| $ 60, 000 | $ 60, 000 | 37, 000 | |
| 37, 000 | 37, 000 | 37, 000 | Ending Inventory (muncul pada B / S) |
| 15, 000 | 11, 250 | COGS | $ 37, 000 |
| $ 30, 000 | $ 33, 750 | 10, 000 | Pendapatan Bersih |
| $ 13, 000 $ 20, 000 | $ 16, 250 | * Nota: Semua pengiraan mengandaikan terdapat 1, (4, 000 unit - 3, 000 unit dijual = 1, 000 unit tersisa ) | Apa yang kita lakukan di sini adalah memikirkan inventori yang berakhir, hasilnya bergantung kepada kaedah perakaunan, untuk menentukan COGS. Semua yang kami lakukan ialah menyusun persamaan di atas ke dalam berikut: |
| Inventory Beginning + Pembelian Bersih - Inventori Berakhir = Kos Barang Dijual | LIFO Berakhir | Kos Inventori = | 1, 000 unit X $ 8 masing-masing = $ 8, 000 |
| Ingatlah bahawa unit-unit yang terakhir dijual dahulu; Oleh itu, kita meninggalkan unit tertua untuk mengakhiri inventori. | FIFO Ending | Kos Inventori = | 1, 000 unit X $ 15 setiap = $ 15, 000 |
| Ingatlah bahawa unit pertama dalam (yang paling tua) dijual dahulu; oleh itu, kita meninggalkan unit terbaru untuk mengakhiri inventori. | Purata Inventori Berakhir Kos = | [(1, 000 x 8) + (1, 000 x 10) + (1, 000 x 12) + (1, 000 x 15)] / 4000 unit = $ 11. 25 seunit | 1, 000 unit X $ 11. 25 masing-masing = $ 11, 250 |
Ingat bahawa kita mengambil purata wajaran bagi semua unit dalam inventori.
Menggunakan maklumat di atas, kita boleh mengira pelbagai prestasi dan nisbah leverage. Berikan asupan berikut:
Aset (tidak termasuk inventori)
| $ 150,000 |
| Aset semasa (tidak termasuk inventori) $ 100,000 < Jumlah liabiliti | $ 50,000 |
| Setiap kaedah penilaian inventori menyebabkan pelbagai rasio menghasilkan keputusan yang berbeza (tidak termasuk kesan cukai pendapatan): |
| Nisbah LIFO | FIFO |
| Hutang-ke-Aset | 0. 32 0. 30 |
| 0. 31 |
Modal Kerja
| 2. 7 | 2. 88 |
| 2. 78 | Perolehan Inventori |
| 7. 5 | 4. 0 |
| 5. 3 | Margin Keuntungan Kasar |
38%
| 50% | 44% | Seperti yang anda dapat lihat dari keputusan nisbah, analisis inventori boleh memberi kesan besar pada bahagian bawah. Malangnya, syarikat mungkin tidak akan menerbitkan keseluruhan keadaan inventori dalam penyata kewangannya. Walau bagaimanapun, syarikat-syarikat dikehendaki menyatakan dalam nota-nota kepada penyata kewangan apa sistem inventori yang mereka gunakan. Dengan mempelajari bagaimana perbezaan ini berfungsi, anda akan dapat membandingkan syarikat dalam industri yang sama. | Bottom Line |
| Banyak syarikat juga akan menyatakan bahawa mereka menggunakan "kos rendah atau pasaran." Ini bermakna jika nilai inventori berkurangan, penilaian mereka akan mewakili nilai pasaran (atau kos penggantian) dan bukannya FIFO, LIFO atau kos purata. | Memahami pengiraan inventori mungkin kelihatan hebat, tetapi sebagai pelabur, anda perlu menyedarinya. Lain kali anda menilai sebuah syarikat, periksa inventorinya; ia mungkin mendedahkan lebih banyak daripada yang anda fikirkan. |
Penilaian Dana Bersama: Adakah Mereka Menipu? Sistem penilaian
Adalah alat yang berguna - tetapi tidak sempurna - untuk membantu anda mencari dana yang menang. Mengapa kadang-kadang lebih baik menggunakan angka inventori purata ketika menghitung nisbah perolehan inventori?
Untuk beberapa sebab utama, inventori purata boleh menjadi ukuran yang lebih baik dan lebih tepat apabila mengira nisbah pusing ganti inventori. Penilaian inventori
CFA Tahap 1 - Penilaian Inventori. Ketahui cara GAAP menghendaki syarikat untuk menghargai inventori mereka. Huraikan dua kaedah dalam mengira kos yang lebih rendah daripada pendekatan pasaran. |