Pelabur yang ingin menjana pendapatan dari portfolio ekuiti secara tetap boleh menggunakan strategi penulisan pilihan dengan menggunakan meletakkan dan panggilan untuk membeli dan menjual stok. Di samping menghasilkan pendapatan, menulis meletakkan untuk membeli saham menurunkan asas kos pembelian. Strategi panggilan yang dilindungi menghasilkan pendapatan dan boleh meningkatkan hasil jualan bersih. Berikut ini mengkaji tiga cara untuk menjana pendapatan secara tetap dengan menggunakan strategi menulis dan panggilan.

Dasar-dasar Opsyen

Kontrak opsyen merangkumi 100 saham stok asas dan termasuk harga mogok dan bulan tamat tempoh. Pembeli opsyen panggilan mempunyai hak tetapi tidak kewajiban untuk membeli saham asas pada harga mogok sebelum kontrak tamat. Penjual pilihan panggilan, juga disebut sebagai seorang penulis, wajib menjual saham stok yang mendasari pada harga pemogokan jika pembeli memutuskan untuk melaksanakan opsi untuk membeli saham tersebut. Dalam setiap transaksi opsyen, amaun yang dibayar oleh pembeli kepada penjual dirujuk sebagai premium, yang merupakan sumber pendapatan bagi penulis pilihan.

Letakkan opsyen yang meliputi 100 saham setiap kontrak, mempunyai harga mogok dan tarikh tamat tempoh, tetapi sebaliknya perjanjian beli / jual antara kedua-dua pihak. Dalam kontrak ini, pembeli pilihan meletakkan mempunyai hak tetapi tidak kewajiban untuk menjual saham asas pada harga mogok sebelum tamat tempoh. Jika pembeli kontrak memilih untuk menjual saham asasnya, penulis pilihan wajib membelinya.

Pilihan disebut sebagai "dalam wang" apabila harga stok pendasar berada di atas harga pemogokan opsyen panggilan, atau lebih rendah daripada pemogokan pilihan putar. Apabila opsyen tamat dalam wang, saham asas akan dipanggil secara automatik dari penulis panggilan dan diberikan kepada penjual pilihan untuk pembelian pada harga mogok opsyen.

Menjual Meletakkan Beli

Pelabur boleh menjana pendapatan melalui proses jualan yang meletakkan pada stok yang hendak dibeli. Misalnya, jika stok XYZ didagangkan pada $ 80 dan pelabur mempunyai minat untuk membeli 100 saham saham pada $ 75, pelabur boleh menulis opsyen put dengan harga mogok $ 75. Jika opsyen didagangkan pada $ 3, penulis meletakkan menerima premium sebanyak $ 300, kerana harga opsyen didarabkan dengan jumlah saham dalam kontrak.

Jika pilihan tamat dalam wang, 100 saham saham dimasukkan ke penulis untuk $ 75 per saham. Sekiranya pilihan tersebut tamat sementara harga saham berada di atas harga mogok $ 75, dirujuk sebagai keluar dari wang, penulis pilihan menyimpan premium dan boleh menjual pilihan lain untuk menghasilkan pendapatan tambahan.Proses ini sama dengan menggunakan perintah had untuk membeli saham, dengan satu perbezaan utama. Dengan had had pada $ 75, pembelian dilaksanakan apabila harga saham jatuh ke atau di bawah tahap itu. Bagi pembelian yang akan dilaksanakan dengan menggunakan strategi yang diletakkan, opsyen mesti luput dalam wang atau pembeli yang terpilih mesti memilih untuk menyerahkan saham kepada penjual untuk pembelian sebelum tamat tempoh.

Menulis Panggilan Dilindungi

Pemegang saham boleh menghasilkan pendapatan secara tetap dengan menulis panggilan ke atas stok yang dipegang dalam portfolio mereka. Sebagai contoh, dengan saham XYZ pada $ 80, seorang pelabur yang memegang 100 saham boleh menulis panggilan pada $ 85. Untuk perdagangan opsyen pada $ 3. 50, penulis panggilan menerima premium sebanyak $ 350. Sekiranya pilihan itu habis daripada wang, penulis panggilan boleh menjual pilihan lain terhadap saham untuk menjana pendapatan tambahan. Dengan tamat tempoh kewangan, saham dipanggil pada harga mogok. Jika opsyen berada dalam wang sebelum tamat tempoh, pembeli panggilan boleh memilih untuk memanggil saham asas pada bila-bila masa.

Memaksimumkan Premium

Harga opsyen selalu termasuk premium masa, yang dikira oleh jumlah masa untuk tamat, jarak dengan harga mogok dan turun naik saham asas. Dalam contoh-contoh yang menggunakan saham XYZ, kedua-dua pilihan adalah keluar dari wang dan hanya terdiri daripada premium masa.

Premium pada pilihan dalam wang juga termasuk nilai intrinsik. Sebagai contoh, sekiranya saham XYZ pergi ke $ 90, premium opsyen pada panggilan $ 85 termasuk $ 5 untuk jumlah wang itu, ditambah dengan premium masa. Premium masa merosot lagi harga saham adalah dari harga mogok.

Opsyen dengan premium masa tertinggi adalah mereka dengan harga mogok yang paling dekat dengan harga saham. Pertimbangan kedua adalah masa untuk tamat, dengan lebih banyak masa menghasilkan premium yang lebih tinggi. Sebagai contoh, pilihan dengan enam bulan untuk tamat mungkin berharga $ 6 setiap kontrak, sementara satu pilihan dengan baki tiga bulan mungkin berharga $ 3. 50. Secara amnya, habis tempoh yang lebih lama cenderung mempunyai nilai masa yang lebih rendah, seperti yang diukur pada setiap bulan, daripada tempoh yang lebih pendek.

Pemboleh ubah ini memberikan pelabur fleksibiliti untuk membuat strategi pendapatan pilihan untuk memenuhi objektif mereka. Sebagai contoh, peniaga jangka pendek boleh memilih untuk menjual opsyen dengan tempoh masa satu bulan atau kurang, sementara pelabur membeli dan menerapkan strategi dengan menggunakan tempoh expirations selama dua tahun.