Musim perolehan adalah masa yang menarik di pasaran saham, dengan spekulasi, ramalan, dan jangkaan dalam aliran tetap, bersama dengan emosi dan pengumuman pendapatan. Tetapi di tengah-tengah buzz sekitar pendapatan yang mungkin dilaporkan oleh syarikat-syarikat semasa musim berpendapatan, ia bernilai memberi perhatian kepada kehalusan nombor berbisik.

Nombor berbisik, dalam bentuk ringkas, merujuk kepada anggaran tidak rasmi yang dikeluarkan atau tidak mengenai pendapatan syarikat yang beredar melalui pasaran. Nombor berbisik sering akan berbeza daripada anggaran pendapatan dan anggaran konsensus. Apa yang mereka benar-benar mencerminkan kebijaksanaan konvensional di kalangan pelabur dan penganalisis.

Whispers & Reactions

Pada zaman kebelakangan ini, bilangan berbisik menjadi lebih tepat dan lebih penting. Di sini melihat bagaimana mereka meramalkan harga saham Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ).

Data yang dikumpul oleh WhisperNumber dan agregator lain menunjukkan bahawa Apple berjaya mengalahkan nombor bisikan dalam 47 daripada 68 tempat yang dianalisis, dipadankan dalam tiga, dan terlepasnya dalam 18. Oleh itu, untuk pihak yang dipersoalkan , Apple mempunyai skor positif 69%, dari segi mengalahkan nombor bisikan. Data untuk pendapatan Apple sejak tahun 1998 juga menunjukkan kepada kita bahawa, apabila meramalkan pendapatan sebenar, bilangan berbisik lebih tepat daripada anggaran penganalisis. (Sebagai peraturan, penganalisis cenderung untuk memandang rendah pendapatan, sementara jumlah bisikan mengurangkan kecenderungan menurun dalam ramalan penganalisis.)

Sekarang, mari kita lihat pendapatan suku ketiga yang dilaporkan oleh Apple pada 21 Julai 2015. Pada hari itu, Apple melaporkan pendapatan $ 1. 85 per saham pada hasil $ 49. 6 bilion memukul anggaran pendapatan konsensus $ 1. 85 per saham pada hasil $ 49. 3 bilion. Yang menghairankan, stok Apple turun sebanyak 4. 23% pada hari dagangan berikutnya dan telah menurun ke bawah sejak hasil pendapatan. Apa yang menyebabkan penurunan itu? Ia adalah berbisik pendapatan $ 1. 95 per saham pada hasil $ 49. 26 bilion yang "dilepaskan" oleh pendapatan suku tahunan sebenar. Harapan peserta pasaran adalah tinggi kerana ramai yang percaya bahawa pendapatan berbisik akan dipenuhi atau dilangkau, sesuatu yang tidak berlaku! Oleh itu, walaupun pendapatan suku tahunan Apple mengalahkan anggaran penganalisis, para pelabur bertindak balas dengan negatif, dengan jualan sebagai pendapatan suku tahunan jatuh sedikit daripada jumlah bisikan. Reaksi negatif ini biasanya berlangsung selama beberapa sesi perdagangan.

Setelah kesimpulan yang kita dapat buat adalah, sementara anggaran pendapatan 'rasmi' mungkin dipenuhi atau dilebihkan oleh pendapatan syarikat yang dilaporkan, stok masih boleh turun apabila pendapatan sebenar gagal memenuhi nombor berbisik.

Sebagai peraturan, anggaran penganalisis lebih matang secara matematik manakala nombor berbisik juga diatur oleh perubahan mood (berdasarkan cerita berita, khabar angin, keperibadian korporat, dan faktor intuitif yang lain) di pihak pelabur. Jika berbisik lebih tepat daripada anggaran konsensus, dan proksi yang lebih baik untuk jangkaan pendapatan, mungkin kerana ia berdasarkan set data yang lebih besar, jika kurang dapat diukur. (Bacaan berkaitan, lihat: Nombor Whisper: Haruskah Anda Dengar?)

Bottom Line

Setiap musim pendapatan, kita melihat perkiraan anggaran tentang pendapatan saham, nombor berbisik, dan, akhirnya, laporan pendapatan sebenar. Inilah hubungan antara nombor-nombor ini dan reaksi pelabur yang memutuskan pergerakan jangka pendek pasaran saham. Nombor berbisik mungkin misterius-mereka mungkin datang dari orang dalam syarikat, manipulator harga saham, pelabur persepsi, atau beberapa kombinasi daripadanya-tetapi, lebih banyak lagi, mereka membuat mereka mendengar. Tidak ada pelabur yang harus bergantung kepada mereka secara membuta tuli, tetapi sebagai tambahan kepada anggaran penganalisis, mereka merupakan sumber yang tidak ternilai untuk pelabur, peniaga, dan spekulator jangka pendek.