Syarikat-syarikat insurans menawarkan produk yang kebanyakan kita perlukan dan dalam melakukannya mengambil banyak risiko yang kita tidak mahu. Syarikat-syarikat insurans cenderung dilihat sebagai institusi kewangan yang agak membosankan, tetapi sebenarnya, dalam usaha melindungi orang lain dari bahaya kewangan dan pengurusan risiko. (Untuk lebih lanjut, lihat: Buku Panduan Industri: Industri Insurans .)

Secara sejarah, syarikat insurans disusun sebagai syarikat bersama, yang dimiliki oleh pemegang polisi dan hanya dikendalikan untuk kebaikan pemegang polisi. Sebaliknya, syarikat saham dimiliki oleh pemegang saham dan mereka berusaha memaksimumkan pulangan kepada para pemegang saham. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, banyak syarikat bersama telah menukar menjadi syarikat saham dalam proses yang disebut demutualisasi. Kerana syarikat bersama tidak mengeluarkan saham kepada orang ramai, hanya syarikat saham yang boleh dilaburkan dalam pasaran saham.

Syarikat insurans menjual polisi yang menjanjikan pembayaran kepada pemegang polisi sekiranya peristiwa yang dilindungi berlaku semasa tempoh polisi. Dengan insurans hayat, peristiwa yang dilindungi akan menyebabkan kematian orang yang diinsuranskan. Dengan insurans pemilik rumah yang mungkin api rumah, kerosakan ribut atau kecurian.

Sebagai pertukaran untuk liputan insurans, pemegang polisi membayar premium penginsurans, yang dilaburkan untuk mendapatkan keuntungan bagi syarikat sehingga mereka diperlukan untuk membayar tuntutan

Melabur dalam Syarikat Insurans

Syarikat insurans mempunyai keadaan yang unik yang menjadikan analisis mereka berbeza daripada institusi kewangan lain seperti bank atau pemberi pinjaman.

Semua syarikat insurans memiliki satu set liabiliti masa hadapan yang mereka wajib membayar secara kontrak dengan syarat acara yang layak. Akibatnya, mereka mesti melabur premium yang diterima secara konservatif untuk mempunyai rizab siap sedia aset cair untuk membayar tuntutan tersebut. Pengurus portfolio syarikat insurans menggunakan pengurusan liabiliti aset (ALM) dengan memadankan aset kepada liabiliti; dan bukan pengurusan aset yang lebih biasa yang kelihatan untuk memaksimumkan pulangan sementara meminimumkan risiko portfolio. (Untuk lebih lanjut, lihat: Melabur dalam Syarikat Insurans Kesihatan .)

Oleh itu, portfolio syarikat insurans sebahagian besarnya terdiri daripada sekuriti pendapatan tetap seperti bon berkualiti tinggi yang dikeluarkan oleh kerajaan S. atau bon AAA daripada syarikat besar.

Secara umumnya, terdapat dua jenis syarikat insurans luar di luar sektor kesihatan: Insurans hayat dan insurans harta benda dan kecederaan. Setiap mempunyai pertimbangan khusus yang harus dipertimbangkan para pelabur.

Syarikat Insurans Hayat

Apabila menilai syarikat insurans hayat, adalah penting untuk mengetahui bahawa peraturan kerajaan mengarahkan mereka untuk mengekalkan rizab penilaian aset (AVR) sebagai kusyen dengan kerugian besar nilai portfolio atau pendapatan pelaburan.Oleh itu, syarikat-syarikat ini cenderung mempunyai leverage kewangan yang kurang di tempat kerja daripada institusi kewangan lain. Ini menimbulkan masalah penilaian potensi kerana ia membayangkan bahawa penanggung insurans menghargai aset pada nilai pasaran tetapi liabiliti pada nilai buku.

Sains aktuari telah membangunkan jadual kematian yang sangat baik pada menentukan purata apabila tuntutan insurans hayat akan berlaku kerana pemegang polisi meninggal dunia. Saiz liabiliti tersebut juga diketahui terlebih dahulu kerana dasar insurans hayat dikeluarkan dengan manfaat kematian yang dinyatakan yang tidak menyesuaikan dengan inflasi. Memandangkan kedua-dua amaun dan jangkaan masa tanggungan adalah agak diketahui, syarikat-syarikat ini berusaha untuk melabur dalam portfolio yang sepadan dengan saiz dan tempoh liabiliti tersebut. Amaun lebihan pulangan, atau amaun yang melepasi liabiliti disebut sebagai lebihan. Memaksimumkan nilai lebih dan kestabilan adalah matlamat utama portfolio insurans hayat. Kerana polisi insurans hayat biasanya tidak membayar manfaat selama bertahun-tahun, portfolio pelaburan syarikat-syarikat ini cenderung terdiri daripada bon berkualiti tinggi dengan tempoh matang bertahun-tahun.

Syarikat insurans hayat juga harus mempertimbangkan risiko ketidakinteraturan apabila pemegang polisi mengeluarkan nilai tunai (mengambil pinjaman terhadap nilai tunai) daripada dasar tetap menyebabkan peningkatan permintaan bagi kecairan dari portfolio. Ini biasanya berlaku semasa tempoh kadar faedah yang tinggi. Pada masa yang sama, kadar faedah yang tinggi menyebabkan portfolio penanggung insurans turun kerana ia terutamanya dilaburkan dalam bon, dan harga bon turun apabila kadar faedah naik. Gabungan faktor-faktor ini boleh menyebabkan peningkatan volatiliti pulangan dan risiko yang lebih tinggi semasa tempoh kadar faedah yang tinggi. (Untuk lebih lanjut, lihat:

20 Pelaburan: Insurans Hayat .) Beberapa syarikat insurans hayat yang tersenarai di seluruh dunia adalah: MetLife (MET

METMetlife Inc54. > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Prudential (PRU Financial Prufential Inc111 84-0. 97% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Genworth Financial (GNW GNWGenworth Financial Inc3 43 + 1 48% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Lincoln National (LNC LNCLincoln National Corp75. dengan Highstock 4. 2. 6 ), AXA (AXAHY: OTC) dan Aegon (AEG AEGAegon5 89-1 83% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Melabur dalam Syarikat Harta & Harta Syarikat Pengurusan aset-liabiliti adalah penting bagi syarikat-syarikat harta benda dan mangsa, tetapi pendedahan risiko syarikat-syarikat ini berbeza dari penanggung insurans hayat di beberapa kawasan. Walaupun penawaran produk lebih pelbagai - rumah, kereta, motosikal, bot, liabiliti, payung, banjir dll - jangka masa liabiliti ini jauh lebih pendek: pada umumnya setahun atau kurang setiap polisi. Oleh itu, portfolio pelaburan syarikat-syarikat ini akan cenderung terdiri daripada bon berkualiti tinggi dengan tempoh matang beberapa bulan hingga setahun. Selain itu, tuntutan boleh mengambil masa yang lama untuk diselesaikan dan dibayar.Proses tuntutan boleh menjadi perbalahan dan mungkin menghabiskan masa dalam proses litigasi sebelum tuntutan dibayar - jika dibayar sama sekali.

Banyak polisi bukan hayat juga membawa risiko inflasi, kerana polisi menjanjikan untuk menggantikan nilai item secara keseluruhan, walaupun perkara itu secara nominal lebih mahal pada masa depan disebabkan oleh inflasi. Diambil bersama, kedua-dua masa dan jumlah liabiliti lebih tidak pasti daripada bagi syarikat-syarikat hayat.

Syarikat insurans harta dan mangsa juga menjalani kitaran pengunderaitan atau kitaran keuntungan, yang biasanya berlangsung 3-5 tahun. Dalam tempoh persaingan perniagaan yang sengit, harga dasar dikurangkan untuk mengekalkan perniagaan dan mengambil bahagian pasaran (fikirkan semua yang menuntut untuk mengurangkan kos insurans kereta anda). Lazimnya, harga sekuriti dalam portfolio syarikat insurans jatuh di bawah paras mampan dan menyebabkan kerugian seperti tuntutan ke atas polisi yang dibayar. Syarikat itu kemudiannya harus membubarkan aset portfolio untuk menambah aliran tunai, dan harga saham mungkin turun. Penanggung insurans terpaksa menaikkan harga dasar dan keuntungan mula berkembang lagi, membuka pintu untuk persaingan yang diperbaharui. Hasilnya, syarikat insurans kecederaan harta akan cenderung untuk melabur dalam portfolio bon bercukai dalam tempoh kitaran di mana kerugian berlaku dan beralih kepada bon tidak boleh dikenakan cukai seperti bon perbandaran semasa tempoh keuntungan positif. (Untuk lebih lanjut, lihat:

Cyclicality Pendapatan Mengekspos Trend yang Menguntungkan

.)

Beberapa syarikat insurans harta benda dan kecederaan terbesar yang disenaraikan di bursa saham di mana pelabur boleh membeli saham adalah: Allstate (SEMUA ALLAllstate Corp97 . 84% .1% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

), Progresif (PGR PGRProgressive Corp50 15 + 1. 70% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 < ), Berkshire Hathaway (yang memiliki Geico dan beberapa syarikat insurans lain), Pengembara (TRV TRVTravelers Companies Inc133 32-1. 02% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 , dan Zurich (ZURVY: OTC). Bottom Line Mengetahui keadaan khas yang syarikat insurans beroperasi di bawah membantu menilai sama ada syarikat insurans tersenarai adalah pelaburan yang baik dan sama ada persekitaran ekonomi kondusif untuk keuntungan syarikat-syarikat ini. Persekitaran kadar faedah yang tinggi boleh memudaratkan syarikat insurans hayat kerana menghadapi risiko penginterintermediasi. Syarikat insurans harta dan kecederaan adalah tertakluk kepada aliran dan aliran kitaran keuntungan. Mampu mengenali apabila ekonomi industri ini berubah mungkin membuat pembelian atau menjual isyarat sewajarnya. Juga mengingati jangka masa dan tempoh matang bon dalam portfolio pelbagai jenis syarikat insurans boleh membantu menentukan bagaimana perubahan kadar faedah akan mempengaruhi setiap.