Untuk memahami dan menghargai syarikat, pelabur perlu melihat kedudukan kewangannya. Nasib baik, ini tidak sukar kerana ia berbunyi.

Jika anda meminjam wang dari bank, anda perlu menyenaraikan nilai semua aset penting anda, serta semua liabiliti penting anda. Bank anda menggunakan maklumat ini untuk menilai kekuatan kedudukan kewangan anda; ia melihat kualiti aset, seperti kereta dan rumah anda, dan meletakkan penilaian konservatif ke atas mereka. Bank juga memastikan semua liabiliti, seperti gadai janji dan hutang kad kredit, didedahkan dengan betul dan bernilai sepenuhnya. Jumlah nilai semua aset yang kurang jumlah nilai semua liabiliti memberikan nilai bersih, atau ekuiti anda.

Menilai kedudukan kewangan sebuah syarikat tersenarai agak sama, kecuali pelabur perlu mengambil langkah lain dan mempertimbangkan kedudukan kewangan berhubung dengan nilai pasaran. Mari kita lihat.

Tutorial: Pengenalan kepada Analisis Fundamental

Mula Dengan Lembaran Imbangan

Seperti kedudukan kewangan anda sendiri, kedudukan kewangan syarikat ditakrifkan oleh aset dan liabilitinya. Kedudukan kewangan syarikat juga termasuk ekuiti pemegang saham. Semua maklumat ini dikemukakan kepada para pemegang saham dalam kunci kira-kira.

Katakan kita sedang mengkaji penyata kewangan peruncit yang disenaraikan secara fictitious The Outlet, untuk menilai kedudukan kewangannya. Untuk melakukan ini, kami memeriksa laporan tahunan syarikat, yang sering dimuat turun dari laman web syarikat. Format standard untuk kunci kira-kira adalah aset, diikuti oleh liabiliti, kemudian ekuiti pemegang saham. (Untuk lebih lanjut mengenai kunci kira-kira, lihat Membaca Lembaran Imbangan .)

Aset dan Liabiliti Semasa

Aset dan liabiliti dipecah kepada item semasa dan bukan semasa. Aset atau liabiliti semasa adalah yang mempunyai jangkaan hayat kurang daripada 12 bulan. Sebagai contoh, anggap bahawa inventori yang Outlet yang dilaporkan pada 31 Januari 2017, dijangka akan dijual dalam tahun berikutnya, dimana tahap inventori akan jatuh dan jumlah wang tunai akan meningkat.

Seperti kebanyakan peruncit lain, inventori Outlet mewakili sebahagian besar aset semasa, dan harus diperiksa dengan teliti. Oleh kerana inventori memerlukan pelaburan sebenar modal yang berharga, syarikat akan cuba meminimumkan nilai inventori untuk tahap jualan tertentu, atau memaksimumkan tahap jualan untuk tahap inventori tertentu. Jadi, jika Outlet melihat kejatuhan harga inventori sebanyak 20% bersama dengan kenaikan jualan sebanyak 23% pada tahun sebelumnya, ini adalah tanda mereka mengurus inventori mereka dengan baik. Pengurangan ini menjadikan sumbangan positif kepada aliran tunai operasi syarikat.

Liabiliti semasa adalah kewajipan yang perlu dibayar oleh syarikat dalam tahun yang akan datang, dan termasuk kewajipan yang sedia ada (atau terakru) kepada pembekal, pekerja, pejabat cukai dan penyedia kewangan jangka pendek.Syarikat-syarikat cuba menguruskan aliran tunai untuk memastikan dana tersedia untuk memenuhi liabiliti jangka pendek apabila ia jatuh tempo.

Nisbah Semasa

Nisbah semasa - yang merupakan jumlah aset semasa yang dibahagikan dengan jumlah liabiliti semasa - lazimnya digunakan oleh penganalisis untuk menilai keupayaan syarikat untuk memenuhi kewajipan jangka pendeknya. Nisbah semasa yang diterima adalah berbeza-beza merentasi industri, tetapi tidak sepatutnya rendah sehingga ia mencadangkan ketidakmampuan bayar yang akan berlaku, atau sangat tinggi yang menunjukkan pembentukan yang tidak perlu dalam bentuk tunai, penghutang atau inventori. Seperti apa-apa bentuk analisis nisbah, penilaian nisbah semasa syarikat harus berlaku berhubung dengan masa lalu. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Nisbah Semasa Dinamik: Apa Ia Adalah Dan Bagaimana Menggunakannya .)

Aset dan Liabiliti Bukan Semasa

Aset atau liabiliti bukan semasa adalah mereka yang hidup yang dijangka melangkaui tahun depan. Bagi sebuah syarikat seperti The Outlet, aset bukan semasa terbesarnya mungkin merupakan hartanah, loji dan peralatan yang diperlukan oleh syarikat untuk menjalankan perniagaannya.

Liabiliti jangka panjang mungkin berkaitan dengan obligasi di bawah kontrak pajakan hartanah, loji dan peralatan, bersama dengan pinjaman lain. (Ketahui lebih lanjut mengenai analisa liabiliti jangka panjang dalam Penyata Kewangan: Liabiliti Jangka Panjang .)

Kedudukan Kewangan: Nilai Buku

Jika kita menolak jumlah liabiliti daripada aset, kita ditinggalkan dengan ekuiti pemegang saham . Pada asasnya, ini adalah nilai buku, atau nilai perakaunan, kepentingan pemegang saham dalam syarikat. Ia pada asasnya terdiri daripada modal yang disumbangkan oleh para pemegang saham dari masa ke masa dan keuntungan yang diperoleh dan dikekalkan oleh syarikat, termasuk bahagian keuntungan yang tidak dibayar kepada para pemegang saham sebagai dividen. (Ketahui lebih lanjut mengenai nilai buku dan apa yang dimaksudkan dengan pelabur dalam Nilai Buku: Bagaimana Boleh Dipercayakan kepada Para Pelabur? )

Berbilang Pasar-ke-Buku

Dengan membandingkan nilai pasaran syarikat nilai buku, pelabur boleh menentukan sama ada saham berada di bawah atau mahal. Berbagai pasaran untuk buku, walaupun ia mempunyai kelemahan, kekal sebagai alat utama bagi pelabur nilai. (Anda boleh membaca lebih lanjut mengenai pelbagai pasaran-ke-buku dalam artikel Nilai oleh Buku .) Bukti akademik yang meluas menunjukkan bahawa syarikat-syarikat dengan saham pasaran ke-buku yang rendah lebih baik daripada mereka yang mempunyai gandaan tinggi. Ini masuk akal kerana banyak menunjukkan pasaran yang menunjukkan bahawa syarikat mempunyai kedudukan kewangan yang kukuh berhubung dengan tag harganya.

Menentukan apa yang boleh ditakrifkan sebagai nisbah pasaran-ke-buku yang tinggi atau rendah juga bergantung pada perbandingan. Untuk mendapatkan gambaran sama ada beribu-ribu buku atau keluaran The Outlet yang tinggi atau rendah, anda perlu membandingkannya dengan gandaan peruncit awam lain yang disenaraikan.

Garis Bawah

Kedudukan kewangan syarikat memberitahu pelabur mengenai kesejahteraan umum. Satu kajian mengenainya (dan catatan kaki dalam laporan tahunan) adalah penting bagi mana-mana pelabur serius yang ingin memahami dan menghargai syarikat dengan betul. (Untuk lebih lanjut, lihat 5 Must-Have Metrics for Value Investors .)