a:

beta Unlevered adalah beta syarikat yang memfokuskan hanya pada asetnya. Ia menghilangkan jumlah hutang yang ada syarikat untuk mengira langkah itu. Ia mengukur jumlah risiko yang tidak mempunyai syarikat berkaitan dengan pasaran. Untuk mengira beta syarikat yang tidak terpecahkan, bahagikan beta yang dimiliki oleh syarikat dengan 1 tambah 1 tolak kadar cukai korporat yang didarabkan dengan nisbah hutang kepada ekuiti.

Para pelabur harus menafsirkan beta tanpa lulus kerana jumlah risiko sistematik aset syarikat telah dibandingkan dengan pasaran. Risiko sistematik, atau risiko yang tidak dapat dikurangkan, adalah risiko yang wujud dalam keseluruhan pasaran. Risiko ini tidak dapat diprediksi dan ia tidak dapat dikurangkan dengan mempelbagaikan portfolio pelabur, tetapi ia boleh dilindung nilai.

Sebagai contoh, katakan syarikat ABC mempunyai beta levered 1. 5, terdiri daripada 80% ekuiti dan hutang 20%, dan kadar cukai korporatnya adalah 36%. Beta beta yang tidak dilepaskan adalah 1. 29 (1. 5 / (1+ (1- 36) * (0, 2/0, 8)). Sebaliknya, syarikat ZYX mempunyai beta yang lebih rendah daripada 0. 5, terdiri daripada 40% ekuiti, dan 60% hutang, dan kadar cukai korporatnya adalah 34%. Beta beta tidak dilulus adalah 0. 25 (0,5 / (1- 34) * (0 6 / 0. 4)).

Dalam contoh di atas, beta tidak diluluskan dari ZYX adalah 0. 25, yang bermaksud bahawa harga sahamnya tidak berubah seperti pasaran. Sebaliknya, beta beta ABC yang tidak terpecah adalah 1. 29, yang menandakan bahawa ia lebih tidak menentu daripada pasaran dan akan bergerak dengan magnitud yang lebih besar daripada pasaran.

Para pelabur dapat membandingkan beta syarikat yang tidak terpadam dalam sektor yang sama untuk menilai risiko sistematik yang sedia ada yang mereka ambil ketika melabur di dalam syarikat. Beta tidak terpecahkan menghilangkan manfaat yang diperoleh perusahaan apabila menambah hutang.