a:

Hasil bon terjejas dengan ketara oleh dasar monetari. Dasar monetari pada terasnya ialah mengenai menentukan kadar faedah. Sebaliknya, kadar faedah menentukan kadar pulangan bebas risiko. Kadar pulangan bebas risiko mempunyai kesan yang besar terhadap permintaan untuk semua jenis sekuriti kewangan, termasuk bon.

Apabila kadar faedahnya rendah, penurunan hasil bon memandangkan permintaan meningkat bagi bon. Contohnya, jika hasil pada bon adalah 5%, hasil ini menjadi lebih menarik kerana kadar pulangan bebas risiko jatuh dari 3 hingga 1%. Ini peningkatan permintaan untuk keputusan bon dalam harga bon meningkat dan hasilnya jatuh.

Sudah tentu, songsang juga benar. Apabila pulangan kadar risiko bebas meningkat, wang bergerak dari aset kewangan kepada keselamatan pulangan terjamin. Sebagai contoh, jika kadar pulangan risiko bebas meningkat dari 2 hingga 4%, bon yang menghasilkan 5% akan menjadi kurang menarik. Hasil tambahan tidak akan mengambil risiko. Permintaan untuk bon akan menurun, dan hasil akan meningkat sehingga bekalan dan permintaan mencapai keseimbangan baru.

Bank pusat menyedari keupayaan mereka untuk mempengaruhi harga aset melalui dasar monetari. Mereka menggunakan kuasa ini untuk perubahan sederhana dalam ekonomi. Semasa kemelesetan, mereka melihat untuk menahan pasukan deflasi dengan menurunkan kadar faedah, menyebabkan kenaikan harga aset. Peningkatan harga aset mempunyai kesan merangsang ekonomi. Apabila hasil bon jatuh, ia menghasilkan kos pinjaman yang lebih rendah untuk perbadanan dan kerajaan, yang membawa kepada peningkatan perbelanjaan. Kadar gadai janji merosot, jadi permintaan untuk kenaikan perumahan juga.