Henry Kravis adalah perintis industri ekuiti piviviti. Berikutan kejayaan dalam karier korporat Kravis, bersama dengan dua rakan perniagaan lain, mengasaskan syarikat membeli beli yang dipanggil Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. Highstock 4. 2. 6 ) pada akhir 1970-an. Dia berusia 32 tahun. Objektif syarikat adalah untuk mewujudkan dan menguruskan dana ekuiti persendirian yang meminjam wang untuk memperoleh perniagaan yang kurang baik. Perniagaan ini kemudiannya akan diperbaiki dan dijual dengan keuntungan.

Sehingga kini KKR telah terlibat dalam urus niaga ekuiti swasta bernilai lebih daripada $ 400 bilion sejak penubuhannya, dan sehingga pertengahan Oktober 2015 syarikat itu mempunyai permodalan pasaran yang sedikit lebih daripada $ 14 bilion. (Lihat juga: Bagaimana Stephen Schwarzman Membina Kumpulan Blackstone.)

Dengan nilai bersih peribadi $ 4. 7 bilion, Kravis adalah salah satu perunding yang paling berbakat dan berjaya di Wall Street. Seorang penyokong parti Republikan, Kravis telah menyumbangkan sejumlah besar wang kepada pelbagai calon Presiden Republik sejak bertahun-tahun. Beliau baru-baru ini menganjurkan perhimpunan pengumpulan dana $ 100, 000-per-tiket pada Februari 2015 untuk Jeb Bush. Acara itu menaikkan lebih $ 4 juta untuk calon presiden. Berikut adalah gambaran keseluruhan bagaimana Kravis membina salah satu firma ekuiti swasta terbesar di dunia sambil mencipta nasib bernilai satu bilion dolar.

Kehidupan Awal dan Pengajian

Lahir pada tahun 1944, Kravis dibesarkan di sebuah rumah Yahudi yang kaya di Tulsa, Oklahoma. Ayahnya, Raymond Kravis, adalah seorang perunding minyak dan gas yang berjaya menjadi penasihat kepada Joseph P. Kennedy, bapa bekas U. S. Presiden John F. Kennedy, mengenai pelaburan minyaknya. Pada akhir 1930-an, beliau terkenal dengan perintis proses pembelian hartanah minyak dan gas. Pinjaman bagi hartanah telah dibayar balik dengan hasil gas atau minyak yang dihasilkan dari sifat itu sendiri.

Kravis lulus dari Claremont McKenna College pada tahun 1967. Di sana beliau mengambil jurusan ekonomi. Seterusnya beliau mendaftar dalam program Sarjana Pentadbiran Perniagaan (MBA) di Columbia Business School, di mana beliau bekerja sebagai peniaga saham di masa lapangnya. Beliau lulus dengan ijazahnya yang kedua pada tahun 1969. Semasa ucapan permulaan yang disampaikannya di Claremont McKenna College pada tahun 2010, Kravis menggambarkan betapa bertambahnya usia 1960-an membantu kehidupannya. Beliau berkata, "Ia adalah satu dekad perubahan sosial, politik, ekonomi dan budaya yang teruk … Saya menyedari kelonggaran yang memerlukan perubahan. Saya memahami bahawa perubahan yang cepat dan mengganggu ini dapat membantu saya melihat siapa saya dan siapa saya

menjadi. " Kerjaya Sebelum KKR --1 ->

Dengan Ivy League MBA di bawah tali pinggangnya, Kravis berjaya menduduki tugas dengan gergasi pelaburan sekarang, Bear Stearns. Sepupu pertamanya, George Roberts, juga diberikan pekerjaan di firma pada masa yang sama. Lewis Eisenberg, penasihat kanan di syarikat Kravis, membincangkan hubungan antara sepupu semasa dokumentari Perniagaan Bloomberg mengenai kehidupan dan kerjaya Henry Kravis. Beliau berkata, "Henry dan George lebih dekat, mereka boleh menyelesaikan ayat-ayat masing-masing pada kebanyakan masa, saya telah mendengar mereka tidak bersetuju tetapi mereka akhirnya datang ke kesimpulan yang hampir sama dan kedua-duanya berkongsi kecemerlangan yang sama untuk perniagaan." Kedua-dua Kravis dan George akhirnya bekerja di sebuah pasukan di Bear Stearns yang diketuai oleh seorang kontrarian pelabur bernama Jerry Kohlberg. Kohlberg menumpukan sebahagian besar perniagaannya untuk membeli terutamanya dengan hutang, dan kemudian menetapkannya untuk menjualnya lebih daripada apa yang dibeli pada asalnya. Strategi ini dikenali sebagai buyout leveraged (LBO), yang pada masa itu dipanggil pelaburan "bootstrap" (lihat juga: Memahami Pembelian Leverage.)

Antara akhir 1960-an dan pertengahan 1970-an, Kravis dan George bekerja bersama Kohlberg untuk membeli beberapa syarikat. Salah satu pengambilalihan yang paling berjaya adalah Incom International pada tahun 1971. Syarikat itu mengeluarkan bahagian perindustrian dan mempunyai harga pembelian $ 92 juta. Pengambilalihan itu membawa $ 950,000 dalam yuran untuk Bear Stearns, yang pada masa itu adalah jumlah terbesar yuran yang mereka dapati dalam satu transaksi. Kravis dan George menjadi rakan kongsi di Bear Stearns pada usia 30 dan 31 tahun.

Walaupun tawaran LBO berfungsi dengan baik, pengurusan di Bear Stearns tidak puas dengan masa yang diperlukan untuk menyedari sebarang pulangan daripada pengambilalihan. Bryan Burrough, seorang penulis yang mendokumentasikan salah satu tawaran yang paling kontroversi Kravis, sekali menjelaskan, "Untuk mengatakan mereka [Bear Stearns] tidak sabar dengan tawaran Jerry seperti mengatakan ia cenderung panas di Texas pada musim panas. "Hasilnya, mereka menolak idea Kohlberg untuk mencipta satu bahagian LBO di firma itu. Kohlberg, Kravis dan George meninggalkan syarikat itu untuk memulakan firma sendiri tidak lama selepas itu.

KKR Lahir

Pada tahun 1976, Kohlberg, Kravis dan Roberts mengasaskan sebuah firma LBO yang mereka sendiri dikenali sebagai KKR & Co. Mereka berjaya menaikkan $ 400K modal kerja untuk mendapatkan firma itu dan berjalan. KKR melakukan pembelian utama pertama pada tahun 1979. Syarikat itu merupakan pengeluar bahagian auto yang bernama Houdaille Industries, dan ia telah memperolehi $ 355 juta. Selama bertahun-tahun, KKR telah memperoleh puluhan perniagaan. Salah satu pengambilalihan yang paling ketara ialah RJR Nabisco untuk $ 25 bilion.

KKR telah berkembang menjadi segmen perniagaan baru sejak pelancaran dana ekuiti swasta pertama mereka. Syarikat ini memegang pelaburan dalam pelbagai hartanah penghasil pendapatan di seluruh Amerika Syarikat. Ini termasuk sewa pejabat, ruang runcit dan hartanah penjagaan kesihatan.Pada tahun 2013, KKR mengumpul $ 1. 2 bilion untuk dana pelaburan hartanah. KKR juga membina dan menguruskan dana lindung nilai. Firma itu disenaraikan di Bursa Saham New York pada tahun 2010 dan mengumpul $ 1. 25 bilion daripada tawaran awam awal (IPO). (Lihat juga: Pembelian yang Terkenal Yang Paling Digemari.)

Bottom Line

Henry Kravis membuat kekayaan bilion dolarnya dengan menggunakan wang orang lain untuk membeli perniagaan. Setelah berjaya dengan melakukan pembelian beli di sebuah bank pelaburan, Kravis bersama dengan mentornya Jerry Kohlberg dan sepupunya George Roberts memutuskan untuk memulakan syarikat pelaburan mereka sendiri yang dipanggil KKR & Co. Hari ini KKR adalah salah satu firma ekuiti swasta yang paling berjaya dan terbesar di dunia . Sehingga Jun 2015, syarikat itu mempunyai $ 101. 6 bilion aset di bawah pengurusan serta 101 syarikat portfolio yang bersama-sama merealisasikan pendapatan tahunan $ 200 bilion. Antara 1976 dan pertengahan 2015, KKR purata kadar pulangan dalaman kasar sebanyak 25%. 6% setahun. Kravis dan Roberts terus berkongsi peranan Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif syarikat.