Pada tahun 1920-an, sangat sedikit orang yang telah mengenal pasti kerajaan sebagai pemain utama di pasaran. Hari ini, sangat sedikit orang yang meragui kenyataan itu. Dalam artikel ini, kita akan melihat bagaimana kerajaan mempengaruhi pasaran dan mempengaruhi perniagaan dalam cara yang sering mempunyai akibat yang tidak dijangka.
TUTORIAL: Rizab Persekutuan

Dasar Monetari: Press Printing Daripada semua senjata dalam senjata kerajaan, dasar monetari adalah yang paling berkuasa. Malangnya, ia juga paling tidak tepat. Benar, kerajaan boleh melakukan kawalan denda dengan dasar cukai untuk memindahkan modal antara pelaburan dengan memberikan status cukai yang menggalakkan (bon kerajaan perbandaran mendapat manfaat daripada ini). Walau bagaimanapun, secara keseluruhannya, kerajaan cenderung untuk melakukan perubahan yang besar dan besar dengan mengubah landskap monetari.

Inflasi Mata Wang
Kerajaan adalah satu-satunya entiti yang secara sah boleh mencipta mata wang masing-masing. Apabila mereka dapat bertahan dengannya, kerajaan sentiasa mahu mengembang mata wang. Mengapa? Kerana ia memberikan rangsangan ekonomi jangka pendek kerana syarikat mengenakan lebih banyak untuk produk mereka dan ia juga mengurangkan nilai bon kerajaan yang dikeluarkan dalam mata wang yang melambung dan dimiliki oleh pelabur.

Wang inflasi terasa baik buat sementara waktu, terutamanya bagi pelabur yang melihat keuntungan korporat dan harga saham menembak, tetapi kesan jangka panjang adalah hakisan yang merosakkan di seluruh lembaga. Simpanan bernilai kurang, menghukum penjimat dan pembeli bon. Bagi penghutang, ini adalah berita baik kerana mereka kini perlu membayar kurang nilai untuk membayar hutang mereka - sekali lagi, mencederakan orang yang membeli bon bank berdasarkan hutang tersebut. Ini menjadikan peminjaman lebih menarik, tetapi kadar faedah tidak lama lagi akan menembak untuk mengambil tarikan itu. (Ketahui tentang alat yang digunakan oleh Fed untuk mempengaruhi kadar faedah dan keadaan ekonomi umum Bagaimana U. S. Menggubal Dasar Monetari .)

Dasar Fiskal: Kadar Faedah
Kadar faedah adalah senjata lain yang popular, walaupun ia sering digunakan untuk mengatasi inflasi. Ini kerana mereka boleh memacu ekonomi secara berasingan daripada inflasi. Menurunkan kadar faedah melalui Federal Reserve - bertentangan dengan menaikkannya - menggalakkan syarikat dan individu untuk meminjam lebih banyak dan membeli lebih banyak. Malangnya, ini membawa kepada gelembung aset di mana, tidak seperti erosi beransur-ansur yang beransur-ansur, sejumlah besar modal dimusnahkan, yang membawa kita dengan cara yang kemas dengan cara kerajaan dapat mempengaruhi pasaran. (Untuk lebih lanjut mengenai bagaimana kadar faedah mempengaruhi ekonomi melihat Bagaimana Kadar Faedah Mempengaruhi Pasaran AS .)

Penyelamatan Selepas krisis kewangan dari 2008-2010, tidak ada rahasia lagi bahawa kerajaan AS bersedia untuk industri bailout yang mendapat masalah. Kebenaran diberitahu, fakta ini diketahui walaupun sebelum krisis.Krisis penjimatan dan pinjaman tahun 1989 adalah sama dengan bailout bank tahun 2008, tetapi kerajaan juga mempunyai sejarah menyelamatkan syarikat bukan kewangan seperti Chrysler (1980), Penn Central Railroad (1970) dan Lockheed (1971). Tidak seperti pelaburan langsung di bawah Program Bantuan Aset Bermasalah (TARP), jaminan ini datang dalam bentuk jaminan pinjaman.

Penyelamatan boleh merosakkan pasaran dengan menukar peraturan untuk membenarkan syarikat-syarikat yang tidak dapat bertahan hidup. Selalunya, kerugian ini boleh menyakiti para pemegang saham syarikat yang diselamatkan dan / atau pemberi pinjaman syarikat. Dalam keadaan pasaran biasa, firma-firma ini akan keluar dari perniagaan dan melihat aset mereka dijual kepada syarikat yang lebih cekap untuk membayar pemiutang dan - jika mungkin - pemegang saham. Nasib baik, kerajaan hanya menggunakan keupayaannya untuk melindungi industri yang paling penting secara sistematik seperti bank, penanggung insurans, syarikat penerbangan dan pengeluar kereta. (Ketahui lebih lanjut mengenai bailout di Kecairan dan Ketoksikan: TARP Akan Memperbaiki Sistem Kewangan )

Subsidi dan Tarif Subsidi dan tarif pada dasarnya adalah perkara yang sama dari perspektif pembayar cukai. Dalam kes subsidi, kerajaan membayar orang awam dan memberikan wang kepada industri terpilih untuk menjadikannya lebih menguntungkan. Dalam kes tarif, kerajaan mengenakan cukai ke produk asing untuk menjadikannya lebih mahal, yang membolehkan pembekal domestik mengenakan lebih banyak untuk produk mereka. Kedua-dua tindakan ini mempunyai kesan langsung ke pasaran.

Sokongan kerajaan terhadap industri adalah insentif yang kuat bagi bank dan institusi kewangan lain untuk memberi mereka industri yang menggembirakan. Rawatan istimewa ini dari kerajaan dan pembiayaan bermakna modal dan sumber yang lebih banyak akan dibelanjakan dalam industri itu, walaupun kelebihan hanya perbandingannya adalah sokongan pemerintah. Parit sumber ini menjejaskan industri-industri lain yang lebih kompetitif di dunia yang kini perlu bekerja lebih keras untuk mendapatkan akses kepada modal. Kesan ini dapat dilihat dengan lebih jelas apabila kerajaan bertindak sebagai pelanggan utama bagi industri-industri tertentu, yang membawa kepada contoh-contoh kontraktor yang terlalu mahal dan projek-projek yang tertunda secara kronik. (Segala sesuatu yang anda perlu ketahui - dari pelbagai jenis tarif untuk kesannya terhadap ekonomi tempatan, lihat Asas Tarif Dan Halangan Perdagangan .)

Peraturan dan Cukai Korporat Perniagaan dunia jarang mengadu tentang penyelamatan dan rawatan keutamaan kepada industri tertentu, mungkin kerana mereka semua memiliki harapan rahsia untuk mendapatkan beberapa. Walau bagaimanapun, bagi peraturan dan cukai, mereka melolong - dan tidak secara tidak adil. Apa subsidi dan tarif yang boleh diberikan kepada industri dalam bentuk kelebihan, peraturan dan cukai yang boleh diambil dari banyak lagi.

Lee Iacocca adalah Ketua Pegawai Eksekutif Chrysler semasa bailout asalnya. Dalam bukunya, "Iacocca: Sebuah Autobiografi," kata Iacocca pada kos yang tinggi terhadap peraturan keselamatan yang semakin meningkat sebagai salah satu sebab utama Chrysler memerlukan bailout. Trend ini boleh dilihat dalam banyak industri.Memandangkan peningkatan peraturan, penyedia yang lebih kecil dapat dimanjakan oleh skala ekonomi syarikat-syarikat besar menikmati. Hasil akhirnya adalah industri yang sangat dikawal selia dengan beberapa syarikat besar yang semestinya saling berkaitan dengan kerajaan.

Cukai tinggi ke atas keuntungan korporat mempunyai kesan yang berbeza kerana mereka tidak menggalakkan syarikat masuk ke negara ini. Sama seperti negeri dengan cukai yang rendah boleh memancing syarikat dari negara tetangga mereka, negara-negara yang kurang cukai akan cenderung menarik mana-mana syarikat yang bergerak. Lebih buruk lagi, syarikat yang tidak dapat bergerak akhirnya membayar cukai yang lebih tinggi dan berada dalam kelemahan yang kompetitif dalam perniagaan serta untuk menarik modal pelabur.

Bottom Line Kerajaan mungkin angka yang paling menakutkan di dunia kewangan. Dengan peraturan tunggal, subsidi atau pertukaran mesin cetak, mereka boleh menghantar gelombang kejutan di seluruh dunia dan memusnahkan syarikat dan seluruh industri. Atas sebab ini, Fisher, Price dan banyak pelabur terkenal lain menilai risiko perundangan sebagai faktor besar ketika menilai saham. Pelaburan yang hebat boleh menjadi tidak begitu baik apabila kerajaan yang beroperasi di bawahnya diambil kira. (Walaupun kerajaan U. S. dapat membantu warganya dengan memberi subsidi pinjaman berisiko, biaya selalu kembali kepada pembayar cukai Kerajaan Dan Risiko: Hubungan Cinta-Hate .)