a:

Kesan Fisher menggambarkan hubungan antara inflasi, kadar faedah sebenar dan kadar faedah nominal dengan menunjukkan bahawa kadar faedah sebenar ditentukan oleh kadar faedah nominal dikurangkan kadar inflasi yang dijangkakan. Kesan Fisher menunjukkan perubahan dalam penawaran dan keluk permintaan bagi bon sekiranya kadar faedah dijangka meningkat. Sekiranya inflasi dijangka meningkat, harga bon berkurangan dengan permintaan yang berkurang untuk bon.

Jika pelabur bon menjangkakan inflasi akan meningkat pada masa akan datang, mereka cenderung untuk membeli bon sekarang. Inflasi masa depan akan mengikis kadar faedah sebenar sebagai pengembalian bon tersebut. Sebaliknya, perniagaan akan mahu mengeluarkan lebih banyak bon sekiranya inflasi dijangka meningkat. Perniagaan kemudian boleh membayar hutang itu dengan dolar dinaikkan pada masa akan datang. Dinamik ini meningkatkan penawaran bon semasa permintaan menurun, dengan itu mengalihkan lengkung penawaran bon dan keluk permintaan bon. Keluk-keluk tersebut kembali ke keseimbangan pada harga bon yang lebih rendah dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Harga bon dan kadar faedah mempunyai hubungan songsang.

Kadar faedah nominal adalah kadar faedah tanpa mempertimbangkan kadar inflasi. Ia adalah kadar faedah asas yang disebutkan untuk pinjaman dan deposit bank. Sebagai contoh, akaun simpanan boleh membayar kadar faedah sebanyak 3%; ini adalah kadar nominal. Walau bagaimanapun, kadar faedah sebenar mungkin berbeza. Kadar faedah nominal tidak mengambil kira kesan inflasi. Jika kadar faedah nominal adalah 3% dan kadar inflasi ialah 2. 5%, maka kadar faedah sebenar akaun simpanan hanya 0. 5%. Oleh itu, kadar faedah sebenar boleh dianggarkan dengan mengambil kadar faedah nominal dikurangkan kadar inflasi yang dijangkakan.