a:

Rizab Persekutuan dapat meningkatkan permintaan agregat secara tidak langsung dengan menurunkan kadar faedah. Permintaan agregat adalah ukuran jumlah penggunaan barang dan perkhidmatan sepanjang tempoh masa. Permintaan agregat adalah bahan terpenting yang boleh disasarkan oleh kerajaan melalui dasar fiskal atau monetari.

Fiskal Vs. Dasar Monetari

Dasar fiskal adalah cara yang jauh lebih langsung untuk mempengaruhi permintaan agregat kerana ia dapat menjana wang secara langsung di tangan pengguna, terutama mereka yang mempunyai kecenderungan marginal yang paling besar untuk dibelanjakan. Perbelanjaan yang meningkat ini membawa kepada kesan limpahan positif seperti perniagaan yang menyewa lebih ramai pekerja.

Beberapa cara tipikal dasar fiskal digunakan untuk meningkatkan permintaan agregat termasuk pemotongan cukai, perbelanjaan ketenteraan, program kerja dan rebat kerajaan. Sebaliknya, dasar monetari menggunakan kadar faedah sebagai mekanisme untuk mencapai matlamatnya. Secara munasabah, mandat Rizab Persekutuan adalah untuk mengimbangi matlamat pencapaian tahap pekerjaan dan harga.

Menargetkan Permintaan Agregat

Walau bagaimanapun, permintaan agregat merupakan komponen penting dalam kedua-dua langkah ini. Oleh itu, Rizab Persekutuan amat prihatin dengannya. Apabila sumber daya dikekang dan terdapat peningkatan permintaan agregat, risiko inflasi meningkat. Sekiranya jumlah penggunaan barangan dan perkhidmatan dalam ekonomi berkurang, maka perniagaan perlu melepaskan pekerja sebagai tindak balas kepada hasil yang menurun.

Kesan langsung Federal Reserve terhadap permintaan agregat adalah sederhana. Apabila ia menurunkan kadar faedah, harga aset naik. Harga aset yang lebih tinggi untuk aset seperti rumah dan stok meningkatkan keyakinan di kalangan pengguna, yang membawa kepada pembelian barangan yang lebih besar dan tahap perbelanjaan keseluruhan yang lebih tinggi. Harga saham yang lebih tinggi membawa kepada syarikat yang dapat menaikkan lebih banyak wang pada kadar yang lebih murah.

Keadaan Kewangan

Kesan terbesar Federal Reserve dalam meningkatkan permintaan agregat adalah untuk mewujudkan keadaan kewangan yang menyokong. Ia tidak mempunyai alat untuk menjana permintaan agregat dalam cara dasar fiskal, tetapi ia boleh mewujudkan persekitaran di mana kadar faedah yang rendah membawa kepada kos pinjaman yang lebih rendah dan harga aset yang lebih tinggi, yang menyokong peningkatan perbelanjaan dan pelaburan.

Sudah tentu, perbelanjaan dan pelaburan memainkan peranan yang besar dalam menentukan aktiviti ekonomi dalam jangka pendek dan jangka panjang. Oleh itu, dalam beberapa cara, Rizab Persekutuan adalah seperti pemecut untuk ekonomi. Dalam keadaan tertentu, dasar kewangan boleh menjadi tidak berkesan dalam meningkatkan permintaan agregat. Satu tempoh masa itu adalah pemulihan selepas Kemelesetan Besar. Krisis kewangan meninggalkan parut serius pada pengguna dan perniagaan. Dasar fiskal tidak cukup agresif untuk menutup jurang antara ukuran sebenar permintaan agregat dan tahap permintaan agregat yang ideal.
Perekonomian berjalan lancar, berkembang pada kadar anemia; Walau bagaimanapun, pelbagai aset kewangan sangat kuat.

Kesan Senyap

Pasaran bon, pasaran saham dan komoditi melonjak sepanjang masa dalam tempoh lima tahun di bawah harga aset pada Mac 2009. Keadaan ekonomi perlahan-lahan bertambah baik, tetapi ramai orang yang tersisih daripada pemulihan. Divergensi ini menyoroti batasan dasar monetari dalam keadaan sedemikian.

Gridlock di Kongres membawa kepada halangan lengkap dalam apa-apa perbincangan mengenai dasar fiskal. Rizab Persekutuan mula membeli bon bernilai bilion dolar untuk meningkatkan kecairan dan keadaan kewangan. Memandangkan pemulihan yang lemah, ia gagal menjana permintaan agregat.

Pengkritik Federal Reserve menyoroti ini sebagai bukti dasarnya tidak berkesan dalam membantu kelas menengah. Di samping itu, mereka mengatakan bahawa buah-buahan keadaan kewangan mudah mengalir kepada mereka yang memiliki aset. Keadaan kewangan yang mudah membawa kepada gelembung aset, yang boleh mewujudkan pelaburan yang membazir, kemusnahan kekayaan dan kemudaratan kepada ekonomi.

Pembela dasar kewangan berpendapat bahawa tanpa dasar monetari, ekonomi akan lebih buruk. Walau bagaimanapun, sukar untuk kuantiti. Satu perbandingan adalah kejayaan relatif terhadap Amerika Syarikat berbanding Eropah atau Jepun. Rizab Persekutuan lebih agresif daripada bank-bank pusat ini, dan ia menghasilkan kadar pertumbuhan yang lebih tinggi.