Konsep kesan rama-rama menjadi penting dalam dunia kewangan apabila globalisasi terus meningkat dan pasaran modal bersambung. Keterpurukan dalam satu kawasan kecil di pasaran antarabangsa boleh berkembang pesat dan berdarah ke pasaran lain, dan sesak di satu sudut pasaran antarabangsa boleh mempunyai akibat global. Penambahbaikan teknologi dan akses yang lebih luas ke Internet telah meningkatkan tahap pasaran antarabangsa yang mempengaruhi satu sama lain. Ini telah membawa kepada lebih banyak lagi keadaan turun naik pasaran ekstrem.

Kesan rama-rama telah menjadi terkenal dalam budaya popular, dan konsep ini mempunyai aplikasi yang jelas untuk dibiayai. Ia dan teori huru hara dapat memberikan penjelasan separa untuk ketidaktentuan pasaran modal.

Asal dan Maksud Kesan Kupu Kupu

Ungkapan "kesan rama-rama" pertama kali diciptakan semasa pertemuan ilmiah pada tahun 1972. Ahli sains Edward Lorenz memberi ceramah mengenai karyanya mengenai model ramalan cuaca. Ungkapan ini menunjukkan bahawa kepak sayap kupu-kupu di Jepun dapat mencipta perubahan kecil di atmosfer yang mungkin akan menyebabkan tornado di Texas.

Lorenz mengkaji betapa perbezaan kecil dalam nilai awal membawa kepada perbezaan besar dalam model cuaca di Massachusetts Institute of Technology. Pada tahun 1961, beliau telah memasuki keadaan awal dalam model cuaca sebagai 0. 506, dan bukan nombor yang tepat sebanyak 0. 506127, yang mengakibatkan corak cuaca yang sama sekali berbeza dan tidak dijangka. Pada tahun 1963, beliau menulis sebuah kertas mengenai konsep ini, bertajuk "Aliran Nonperiodic Deterministic." Konsep kesan rama-rama menunjukkan betapa sukarnya untuk meramalkan sistem dinamik, seperti cuaca dan pasaran kewangan. Kajian mengenai kesan rama-rama telah menyebabkan kemajuan dalam teori huru hara.

Pemakaian Teori Chaos untuk Pasaran

Pasaran modal melalui masa yang berselang-seli tenang dan ribut. Walau bagaimanapun, mereka tidak selalu huru-hara, dan pergeseran antara tenang dan huru-hara sering tiba-tiba dan tidak dapat diramalkan. Ada yang percaya bahawa konsep teori kekacauan ini boleh digunakan untuk memahami bagaimana pasaran kewangan beroperasi.

Pasaran cenderung berkembang gelembung yang akhirnya muncul dengan akibat drastik. Gelembung kewangan sering berkembang kerana maklum balas positif. Apabila pelabur membuat wang semasa kenaikan pasaran kewangan, pemerhati lain berpendapat pelabur mestilah membuat keputusan yang bijak, yang membawa pemerhati untuk melabur wang mereka sendiri di pasaran. Hasilnya adalah lebih banyak pembelian dan harga saham akan lebih tinggi. Gelung maklum balas positif membawa kepada harga di luar tahap yang logik atau wajar. Gelung akhirnya berakhir, dan pelabur-pelabur yang terakhir dibiarkan tergantung dengan kedudukan terburuk.

Konsep yang sama dapat menjelaskan pasaran beruang yang tidak menentu.Pasaran boleh tiba-tiba beralih disebabkan faktor luar, yang menyebabkan para pelabur hanya memberi perhatian kepada berita negatif. Jualan awal membawa kepada lebih banyak jualan kerana peserta pasaran membubarkan kedudukan mereka. Gelung maklum balas negatif cenderung untuk mempercepatkan dengan cepat, selalunya mengakibatkan pasaran yang penuh dengan saham undervalued.

Fractals and the Markets

Saintis terkenal Benoit Mandelbrot menerapkan karyanya dalam bentuk fraktal ke pasaran kewangan. Beliau mendapati bahawa contoh-contoh kekacauan di alam semulajadi, seperti bentuk garis pantai atau awan, sering mempunyai tahap ketertiban yang tinggi. Bentuk fraktal ini juga boleh menerangkan sistem kacau, termasuk pasaran kewangan. Mandelbrot menyatakan bahawa harga aset boleh melompat dengan tiba-tiba tanpa sebab yang jelas.

Banyak di pasaran cenderung untuk menolak peristiwa ekstrim yang berlaku kurang dari 5% dari masa itu. Mandelbrot berhujah bahawa pengecualian ini penting dan memainkan peranan penting dalam pergerakan pasaran kewangan. Teori portfolio tradisional cenderung untuk meremehkan berapa kerap peristiwa kemeruapan tinggi ini berlaku. Walaupun fraktalnya tidak dapat meramalkan pergerakan harga, beliau berpendapat bahawa mereka boleh membuat gambaran risiko pasaran yang lebih realistik. Contoh Kesan Rama-rama di Pasaran

Walaupun teknologi telah meningkatkan kesan kesan rama-rama di pasaran global, ada sejarah gelembung kewangan yang panjang kembali ke gelembung pasar tulip di Belanda pada abad ke-17. Tulip adalah simbol status di kalangan elit. Mereka didagangkan di bursa-bursa di bandar-bandar dan kota-kota Belanda. Orang-orang menjual barang-barang mereka untuk mula berspekulasi atas tulip. Walau bagaimanapun, harga mula turun dan jualan panik berlaku.

Terdapat lebih banyak contoh gelembung. Pada bulan Oktober 1987, yang dikenali sebagai Black Monday, Dow Jones Industrial Average (DJIA) kehilangan sekitar 22% dalam satu hari dagangan, penurunan peratusan terbesar yang pernah berlaku untuk pasaran itu. Tidak ada sebab yang jelas untuk kejatuhan itu, walaupun DJIA mempunyai beberapa hari besar minggu sebelumnya, dan terdapat isu-isu antarabangsa di Teluk Parsi. Dalam penglihatan semula, isu-isu dengan menjual panik dan mungkin perdagangan program mungkin sebahagiannya dipersalahkan.

Pada tahun 2015, pasaran saham China mengalami ketidaktentuan yang ketara, menjatuhkan lebih dari 8% dalam satu hari. Sama seperti Black Monday, tidak ada satu pun peristiwa atau penyebab penurunan itu. Turun naik ini cepat menyebar ke pasaran lain, dengan S & P500 dan Nikkei kehilangan kira-kira 4%. Juga seperti Black Monday, terdapat kelemahan di pasaran China pada bulan-bulan sebelumnya.

Pegawai-pegawai Cina telah mula menghancurkan renminbi. Walau bagaimanapun, punca utama kemungkinan besar margin yang digunakan oleh pelabur runcit Cina. Apabila harga mula jatuh, pelabur menerima panggilan margin daripada broker mereka. Para pelabur runcit terpaksa melikuidasi kedudukan mereka dengan cepat untuk memenuhi panggilan margin, yang membawa kepada gelung umpan balik negatif penjualan. Sebelum ini, kerajaan China menggalakkan orang ramai untuk meletakkan wang mereka di pasaran. Pasaran hanya akan menjadi lebih saling berkaitan kerana teknologi terus bertambah baik, dan kesan rama-rama akan terus menjadi faktor di pasaran global.