Pendapatan, yang dikenali sebagai pendapatan bersih atau keuntungan bersih, mewakili wang yang ditinggalkan selepas syarikat membayar semua bilnya. Bagi kebanyakan pelabur, pertumbuhan pendapatan syarikat merupakan faktor yang paling penting apabila menganalisis syarikat. Ia sering digunakan sebagai tolok prestasi keuntungan.

Mengetahui pertumbuhan pendapatan syarikat adalah penting; Walau bagaimanapun, ia adalah sia-sia jika pertumbuhan dijana bukan oleh jualan tetapi oleh modal saham baru yang dikeluarkan untuk wang tunai. Oleh itu keuntungan boleh ditentukan dengan lebih tepat melalui pemeriksaan rapat perubahan dalam pendapatan sesaham (EPS) dan pendapatan dicairkan sesaham. Dengan mengambil kira saiz asas modal syarikat yang meningkat, perubahan dalam EPS memberikan pandangan yang lebih baik terhadap asas syarikat dan mengubah nasib. (Ketahui lebih lanjut dalam Semua Pelabur Perlu Tahu Mengenai Pendapatan .)

EPS Kata Lebih
Cara terbaik untuk menjelaskan kepentingan EPS ialah dengan contoh. Katakan Tricky Inc. melaporkan pendapatan akhir tahun sebanyak $ 12 juta. Ia juga membanggakan peningkatan pendapatan bersih sebanyak 50% daripada pendapatan tahun sebelumnya $ 8 juta. Tanpa persoalan, ini akan menjadi hasil yang luar biasa apabila kenaikan itu dibuat menggunakan jumlah modal yang sama seperti pada tahun sebelumnya. Tetapi tidak.

Sepanjang tahun ini, Tricky Inc. memperoleh banyak perniagaan yang dibayar dengan mengeluarkan saham baru kepada penjual. Saham pada isu, hasilnya, meningkat sebanyak 25% daripada 100 juta kepada 150 juta. Jadi, sementara pendapatan meningkat 50%, ini sebahagian besarnya disebabkan oleh keuntungan dari perniagaan yang dibeli yang dibiayai daripada peningkatan modal saham. Oleh itu, peningkatan keuntungan Tricky Inc. jauh lebih rendah daripada yang ditunjukkan. Dengan mengkaji perubahan dalam EPS - yang, seperti yang kita nyatakan di atas, mengambil kira peningkatan dalam asas modal - kita dapat melihat pertumbuhan sebenar "keuntungan" Tricky Inc. (Ketahui lebih lanjut dalam Pendapatan: Kualiti Bermakna Semua .)

Pengiraan Tidak Sederhana
Semua syarikat tersenarai dikehendaki melaporkan EPS dalam penyata kewangan mereka. Tetapi menghitung EPS tidak semudah membahagikan pendapatan dengan jumlah saham yang diterbitkan pada tarikh baki. Sekiranya bilangan saham yang diterbitkan telah berubah pada tahun ini, anda perlu mengambil kira berapa tahun yang mereka terbitkan dan hitung bilangan purata berwajaran saham yang diterbitkan pada tahun ini.

Mari lihat lagi pada Tricky Inc. Pada 1 Jan 2003, ia mempunyai 100 juta saham dalam isu. Pada 31 Mac, ia mengeluarkan 50 juta saham tambahan. Oleh itu, selama sembilan bulan dalam setahun terdapat 150 juta saham. Oleh itu, bilangan purata wajaran saham yang dilaporkan oleh Tricky mestilah (100 saham x 1/4 tahun) + (150 saham x 3/4 tahun) = 137. 5 saham.

Sekarang kita boleh mengira EPS. Untuk tahun ini, Tricky Inc.memperoleh $ 12 juta setiap 137. 5 juta saham, atau 8. 7 sen sesaham. Itu tidak lebih tinggi daripada EPS tahun sebelumnya sebanyak $ 8 juta bagi setiap 100 juta saham, atau 8 sen sesaham.

Sekarang bahawa kami telah menentukan EPS, prestasi Tricky Inc. tidak kelihatan begitu luar biasa. Walaupun syarikat mengumumkan bahawa pendapatan meningkat sebanyak 50%, pendapatan sesaham meningkat dengan kurang mengagumkan 8. 75% ([8-8 -8] / 8).

EPS dicairkan
Nombor lain yang pergi jauh ke arah mendedahkan keadaan sebenar syarikat adalah pendapatan sesaham dicairkan, yang juga diukur sebagai pendapatan bersih dibahagikan dengan purata bilangan saham yang diterbitkan pada tempoh tersebut. Tetapi EPS dicairkan mengambil kira saham-saham yang mungkin dikeluarkan pada masa akan datang hasil daripada, kata, pelaksanaan opsyen.

Katakan Tricky Inc mempunyai sejumlah 20 juta opsyen pada isu dengan harga pelaksanaan $ 2. 50 dan tarikh latihan. Saham Tricky Inc. didagangkan pada $ 3 sesaham. Oleh kerana pilihan harga pada diskaun 50 sen, kemungkinan pencairan adalah nyata. Oleh itu, kita harus memasukkan kesan ke atas EPS. EPS dicairkan dikira sebagai $ 12 juta pendapatan / 170 juta saham, atau 7. 1 sen sesaham.

EPS dicairkan adalah penting kerana ia menyumbang kepada kos kepada para pemegang saham opsyen dan sekuriti lain daripada yang boleh menjejaskan jumlah saham tertunggak. Untuk lebih banyak kos opsyen saham kakitangan untuk syarikat-syarikat melihat ciri ESOs Perakaunan dan Penilaian .

Kesimpulan
Oleh kerana mereka tidak menyesuaikan untuk isu saham dan pengambilalihan baru, angka pendapatan mereka sendiri tidak memberitahu pelabur hampir cukup tentang asas prestasi. Peningkatan mutlak dalam pendapatan bersih bukan merupakan penunjuk yang memadai kerana pendapatan bersih mungkin naik akibat peningkatan pelaburan. Lebih banyak pelaburan tentu akan menjana pendapatan tambahan bagi syarikat, tetapi bagi pelabur seperti anda dan saya, persoalan sebenar ialah sama ada pertumbuhan dalam pendapatan mengimbangi lebih banyak saham.