Pelaburan dalam komoditi telah semakin popular dalam beberapa tahun kebelakangan ini dan kini mereka mendapati tempat dalam mana-mana portfolio yang pelbagai. Dana yang diperdagangkan pertukaran (ETF) menawarkan pelbagai faedah seperti kepelbagaian, pengurusan wang profesional dana bersama, dan perdagangan masa nyata saham yang disenaraikan di bursa. Komoditi ETF menyediakan cara pelaburan dan komoditi yang cekap dan datang dalam tiga perisa:

• ETF berasaskan fizikal : Dana sedemikian melabur secara langsung dalam komoditi fizikal seperti emas, minyak mentah, atau bijirin, sambil menanggung kos pengangkutan, penyimpanan dan keselamatan tambahan.
• ETF yang berasaskan ekuiti : Melabur dalam saham syarikat berasaskan komoditi, seperti saham dalam syarikat minyak seperti Royal Dutch Shell (10%, 19% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). ETF sedemikian mengelakkan kerumitan penyimpanan komoditi dan masalah operasi. Walau bagaimanapun, mereka membawa risiko pasaran khusus dan keseluruhan pasaran. ETFs berasaskan niaga hadapan
• : Ini melabur dalam kontrak niaga hadapan komoditi, bersama dengan portfolio instrumen pasaran wang yang telah dipilih terlebih dahulu. ETF berasaskan niaga hadapan tidak pernah menguasai komoditi fizikal, tetapi mengekalkan modal yang berpindah dari satu kumpulan kontrak niaga hadapan kepada yang lain. Sejak masa hadapan mempunyai tarikh luput, peralihan masa depan adalah bahagian penting dalam perniagaan. Pelabur ETF tidak mempunyai pendedahan langsung kepada komoditi yang mendasarinya, tetapi hanya mengurus tunai dari segi pembelian atau penebusan unit ETF.

Kami akan memberi tumpuan kepada jenis ETF komoditi yang terakhir ini.

Niaga Hadapan ETF

Hampir semua niaga hadapan berasaskan komoditi ETF mempunyai modal yang dilaburkan dalam kontrak niaga hadapan, dengan sebahagian kecil masuk ke dalam portfolio sekuriti pasaran wang. Manfaat ETF niaga hadapan adalah bahawa ia tidak memerlukan jumlah modal penuh yang perlu dibayar, seperti itu untuk pembelian saham. Sebaliknya, modal ditukar berdasarkan keuntungan harian dan pelarasan kerugian (mark-to-market atau margin payments / receivables). Berikut adalah aliran yang berbeza yang menyumbang kepada pulangan untuk ETF:

Lebihan modal (termasuk yang diperoleh daripada penerimaan margin) akan dilaburkan dalam instrumen pasaran wang jangka pendek dan sederhana yang memperoleh kadar faedah yang terjamin, yang membawa kepada hasil pasaran wang.

• Pergerakan di harga spot asas komoditi akan menghasilkan pulangan intrinsik untuk ETF.
• Pulangan positif tersedia semasa kitaran peralihan disebabkan oleh kesan backwardation (dijelaskan dalam bahagian seterusnya).
• Kelebihan ETFs

Kesan balik: Sejak niaga hadapan ETF memegang kontrak niaga hadapan yang terikat pada tarikh luput, mereka perlu melangkah ke kontrak baru kerana yang sedia ada tamat tempoh. Jika harga niaga hadapan lebih rendah daripada harga spot (kesan backwardation), faedah ETF dengan membeli kontrak niaga hadapan jangka masa depan yang lebih rendah pada masa peralihan.Harga niaga hadapan sedia ada, yang akan habis tempoh dan akan dijual, menjadi serupa dengan harga spot. Ini membawa kepada memisahkan kedudukan sedia ada pada harga berhampiran (pada paras), dan mengambil kontrak jangka panjang baru dengan harga yang lebih rendah.

• Komoditi dianggap sebagai pilihan yang baik untuk melindung nilai daripada inflasi. Menambah ETF berasaskan niaga hadapan boleh meningkatkan kepelbagaian portfolio anda.
• Niaga Hadapan ETF menawarkan pelabur alternatif lain untuk pelaburan di luar aset tradisional seperti saham dan bon (dan dana berdasarkan mereka). Memandangkan ETF menawarkan yang terbaik dalam pengurusan wang dana dan perdagangan masa nyata, mereka membiarkan pelabur menambah pendedahan komoditi ke portfolio mereka tanpa kerumitan pengesanan harga harian dan kepakaran perdagangan.
• Perdagangan ETF datang dengan pengurusan dana yang lebih rendah dan caj pembrokeran berbanding stok dan dana bersama.
• Kekurangan ETFs

Kesan contango - Pada masa peralihan, jika harga niaga hadapan lebih tinggi daripada harga spot (kesan contango), ETF terpaksa membeli kontrak niaga hadapan harga yang lebih tinggi. Harga niaga hadapan sedia ada, yang akan habis tempoh dan akan dijual, menjadi serupa dengan harga spot. Ia membawa kepada kedudukan sedia ada pada harga yang lebih rendah (berhampiran) harga tempat, dan mengambil kontrak jangka panjang baru pada harga yang lebih tinggi. Ini mungkin menyebabkan kerugian kepada pelabur ETF.

• Derivatif dianggap sebagai "senjata pemusnahan kewangan. "Walaupun ETF berdagang yang merupakan produk dagangan bursa, aset masih merupakan kontrak derivatif. Risiko pasaran keseluruhan, risiko ingkar pihak kaunter, dan risiko penurunan harga (untuk jawatan yang panjang) masih kekal, dengan kekangan tambahan batasan masa disebabkan tamat tempoh. ETFs
• Kontrak ETFs adalah produk komoditi utama termasuk minyak, gas asli, produk pertanian, dan logam berharga seperti emas, perak, platinum, dan paladium. Berikut adalah beberapa contoh ETFs Berjangka:

Dana Gas Asli Amerika Syarikat (UNG

UNGUS Natl Gas Fd Partnership Units6 12 + 1. 49%

• Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) < FundSource DB PowerShares DB Pertanian (DBA DBAPwsh DB Mult-Sc19 42 + 0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6
• DBOPwsh DB Mult-Sc9 45 + 1. 61% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Dana Minyak Amerika Syarikat (USO
• USOUS Partnership Fund Oil Unit11. % Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) PowerShares DB Gold (DGL
• DGLPS DB Gold Fd40 37-0 54% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 < ) Lebih banyak jenis disediakan untuk pelabur yang mencari pendedahan dalam perkadaran yang lebih tinggi melalui ETF leveraged (dua kali, tiga kali atau songsang). Contohnya: Direxion Energy Energy Bull 3x Shares (ERX
• ERXDirex Dly Ener30 12 + 0 94% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ProShares UltraShort Gold (GLL

GLLPrShrs Trust II72 70 + 1 07%

• Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Mata untuk Pertimbangkan Sebelum Melabur dalam Futures ETFs: Pelabur yang tidak biasa dagangan niaga hadapan, istilah kompleks, dan keperluan yang berkaitan dengan niaga hadapan (margin, tamat tempoh, dll.), tetapi ingin mendapat manfaat daripada turun naik yang tinggi dan potensi keuntungan daripada niaga hadapan dengan pendedahan yang lebih tinggi boleh mempertimbangkan ETF niaga hadapan sedemikian.
• Orang harus berhati-hati untuk belajar dan memahami apa yang sebenarnya dimiliki oleh ETF. ETF yang berpangkalan di logam melabur dalam logam fizikal, sementara kebanyakan ETF berasaskan komoditi pertanian dan pertanian memegang kontrak niaga hadapan. Alasannya adalah bahawa ia agak mudah untuk menyimpan logam kerana mereka biasanya tidak mengalami kemerosotan kualiti terikat masa, tetapi komoditi minyak dan pertanian terdedah kepada kekurangan atau buruk. Beberapa ETF direka khas untuk mengurangkan kesan negatif contango pada portfolio ETF. Ini mungkin termasuk memilih kontrak niaga hadapan dengan ekspir yang tersebar merentasi jangka pendek, pertengahan dan jangka panjang, dengan itu menghadkan kesan contango. Penyelarasan akan dikurangkan sekecil mungkin. Jika kos storan tidak menjadi perhatian, maka ETF komoditi fizikal boleh dianggap sebagai alternatif yang baik. Peralihan adalah bahagian penting ETF niaga hadapan. Kos urus niaga semakin tinggi jika niaga hadapan digulingkan dengan kerap (katakan sebulan sekali). Di samping itu, kesan contango boleh mengikis keuntungan semasa rollovers yang kerap. Walau bagaimanapun, rollovers yang lebih lama (berkata sekali dalam setahun) juga menghadapi risiko membayar premium niaga hadapan yang tinggi semasa kitaran beli dan kemudian kalah kerana diskaun pada kitaran jualan selepas tempoh yang panjang. Oleh itu, pertaruhan terbaik adalah dengan pendekatan yang seimbang di mana pegangan niaga hadapan tersebar merentasi pelbagai tempoh peralihan.

Garis Bawah

• ETFs Hadapan menawarkan kelas keselamatan tambahan bagi pelabur individu untuk menambah kepelbagaian ke atas pegangan mereka. Pelabur perlu mengkaji dengan teliti aset asas dan profil ETF, menilai kebaikan, keburukan, dan kebergantungan, dan kemudian pilih ETF yang paling sesuai untuk keperluan pelaburan mereka.