Fidelity Investments telah memfailkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) untuk menawarkan versi dana dagangan bursa (ETF) yang diurus secara aktif. Jenis baru ETF, yang dikenali sebagai dana aktif bursa yang diperdagangkan (ETAFs), pada dasarnya akan menjadi hibrid dari dana bersama tertutup dan ETF tradisional. Keturunan baru ETF ini bertujuan untuk menyediakan pengurusan aktif dengan cara yang sama sebagai dana tertutup, tetapi tanpa diskaun harga yang biasanya melanda mereka. Pengajuan ini mungkin akhirnya menjadi pelari utama peralihan utama dalam industri dana.

Trend Terkini

Reksa dana tertutup sentiasa menjadi kelemahan utama kepada para pelabur. Mereka biasanya berdagang dengan harga di bawah nilai aset bersih (NAB) mereka, atau harga sekuriti yang dipegang oleh dana. ETAF yang akan ditawarkan oleh Fidelity akan berdagang secara berterusan di bursa dan akan membolehkan para pelabur keuntungan antara harga dana dan nilai aset bersihnya. Dengan cara ini, dana ini bertujuan untuk mengurangkan jumlah diskaun antara harga saham dan NAB. (Untuk lebih lanjut, lihat: Aktif vs Pasif Melabur dalam ETF .)

Walau bagaimanapun, ETAFs akan berbeza daripada ETF tradisional kerana mereka tidak akan menawarkan ketelusan masa nyata sepenuhnya. Mereka hanya akan menerbitkan pegangan mereka sebulan sekali, dengan kelewatan satu bulan. Sekatan ini akan menghalang pelabur dari mengendalikan dana, tetapi juga akan membuat arbitraj hampir mustahil. Untuk membetulkan kelemahan ini, dana ini akan datang dengan penjejakan bakul. Setiap bakul akan terdiri daripada pegangan dana yang paling baru diterbitkan, dan nilainya akan diterbitkan setiap 15 saat pada waktu pasaran setiap hari.

Jim Lowell, editor Fidelity Investor dan Investor Sektor Fidelity memberitahu Berita Pelaburan bahawa, "Mencari pengurusan pelaburan ekuiti aktif yang terdapat dalam kenderaan yang diperdagangkan tidak transparan adalah inovatif dan berpotensi menjadi penukar permainan untuk Kesetiaan dan pesaingnya kerana ia boleh membuka pintu gerbang untuk Fidelity untuk mengubah dana yang diuruskan secara aktif ke ETAF. Kami telah melihat Fidelity melancarkan ETF yang dikendalikan secara aktif (FBND FBNDFid Merrim Str50. 40 + 0. 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 adalah satu contoh), tetapi di sini mereka jelas mencuba untuk menjaga ketajaman pengurusan aktif dan input mereka ke dalam portfolio yang boleh diperdagangkan. "

Akan tetapi, instrumen baru ini mungkin tidak akan muncul di pasaran dalam waktu dekat. Pemfailan kesetiaan dengan SEC hanya menandakan titik permulaan untuk perbincangan yang mungkin berlangsung selama tempoh masa yang panjang. Jurucakap kesetiaan Nicole Goodnow berkata dalam satu kenyataan, "Walaupun kami teruja dengan struktur ETAF yang dicadangkan ini dan manfaat yang berpotensi untuk para pelabur dan peserta pasaran, ia sangat awal dalam proses itu.Kami menanti dialog yang aktif dan konstruktif dengan SEC. "(Untuk lebih banyak lagi, lihat: Ingin ETF Tetapi Benci Beli dan Pegang? Cuba ETF Aktif .)

Lowell juga menerangkan pandangan yang optimis mengenai ETAF Fidelity dan merasakan bahawa mereka boleh menguntungkan kedua-dua syarikat dan pelaburnya. Beliau berkata kerja perintis Fidelity dalam dana bersama dan arena ETF dalam beberapa tahun kebelakangan ini menunjukkan tahap komitmen dan perspektif unik mereka di pasaran. Beliau menulis, "Walaupun harga ETAF ini pada mulanya dapat menjalankan ETF bon yang diuruskan dengan aktif mereka (yang membawa yuran yang sama dengan rakan dana yang diuruskan secara aktif), ia juga dapat membolehkan Fidelity menggunakan harga untuk keuntungan pasarannya ke bawah jalan - berita berpotensi baik untuk pelabur serta Fidelity itu sendiri. "

Bottom Line

Walaupun ETAF Fidelity bukanlah yang pertama dari jenis mereka (Eaton Vance melancarkan dana NextShares mereka kembali pada bulan Februari), mereka masih merupakan langkah penting ke hadapan dalam industri dana bersama. Tidak seperti NextShares, yang hanya berdagang sekali sehari, dana ini akan berdagang secara berterusan pada waktu pasaran dan terus memperbaharui bakul penjejakan mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Kesetiaan Menjual Lebih Banyak Dana Indeks .)