Pampasan Eksekutif adalah perkara yang sangat penting untuk dipertimbangkan ketika menilai peluang pelaburan. Eksekutif yang diberi pampasan secara tidak wajar mungkin tidak mempunyai insentif untuk melaksanakan kepentingan terbaik para pemegang saham, yang boleh mahal bagi para pemegang saham. Walaupun undang-undang dan peraturan baru membuat pampasan eksekutif jauh lebih jelas dalam pemfailan syarikat, banyak pelabur masih tidak tahu bagaimana untuk mencari dan membaca laporan kritikal ini. Artikel ini akan melihat pelbagai jenis pampasan eksekutif dan bagaimana pelabur dapat mencari dan menilai maklumat pampasan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Perlombongan Data Untuk Pelaburan dan Mengangkat Tudung pada Pampasan Ketua Pegawai Eksekutif .)

Jenis Pampasan Eksekutif
Terdapat pelbagai jenis pampasan eksekutif yang menawarkan pelbagai manfaat cukai dan insentif prestasi. Berikut adalah bentuk yang paling biasa:

1. Pampasan Tunai - Ini adalah jumlah semua pampasan gaji tunai standard yang diterima oleh eksekutif untuk tahun ini.
2. Hibah Pilihan - Ini adalah senarai semua pilihan yang diberikan kepada eksekutif; maklumat itu termasuk harga mogok dan tarikh tamat tempoh. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Kompensasi Pilihan Lebih Kontroversi dan Pendekatan Baru Kepada Ekuiti Pampasan .)
3. Pampasan Tertunda - Ini adalah pampasan yang ditangguhkan sehingga kemudian tarikh, biasanya untuk tujuan cukai. Walau bagaimanapun, perubahan peraturan telah mengurangkan populariti jenis pampasan ini.
4. Pelan Insentif Jangka Panjang (LTIP) - Pelan insentif jangka panjang merangkumi semua pampasan yang terikat kepada prestasi untuk tujuan cukai. Undang-undang cukai semasa memihak membayar pampasan jenis prestasi.
5. Pakej Persaraan - Ini adalah pakej yang diberikan kepada eksekutif selepas mereka bersara daripada syarikat. Ini penting untuk ditonton kerana mereka boleh mengandungi apa yang disebut "payung terjun emas" untuk eksekutif rasuah. (Untuk lebih mendalam, lihat Pages From Playbook Ketua Pegawai Eksekutif yang Buruk .)
6. Perks Eksekutif - Ini adalah pelbagai faedah lain yang diberikan kepada eksekutif, termasuk penggunaan jet peribadi, pembayaran balik perjalanan dan lain- ganjaran. Ini terdapat dalam nota kaki. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Nota kaki: Mula Membaca Cetak Halus .)

Mencari Pampasan Eksekutif Semua maklumat pampasan eksekutif boleh didapati dalam pemfailan awam dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). SEC menegaskan bahawa semua syarikat awam mendedahkan berapa banyak mereka membayar eksekutif mereka, bagaimana jumlah ini diperoleh dan siapa yang terlibat dalam menentukan gaji. Maklumat itu sendiri didedahkan di beberapa lokasi, termasuk:

• Borang 8-K : Penyampaian acara semasa boleh digunakan untuk mendedahkan maklumat pampasan jika peristiwa berkaitan dengan perubahan dalam dasar dan / atau prosedur pampasan.
• Borang 10-K : Pembentangan laporan tahunan sentiasa digunakan untuk mendedahkan maklumat pampasan tahunan.
• Borang 10-Q : Pembentangan laporan suku tahunan juga mengandungi maklumat pampasan suku tahunan.
• S-1 / S-3 Borang : Isu-isu baru mengandungi maklumat pampasan eksekutif yang relevan untuk pelabur akan dipertimbangkan.

Menilai Pampasan Eksekutif Menilai pampasan eksekutif boleh menjadi tugas sukar bagi pelabur individu. Nasib baik, terdapat banyak alat yang kini tersedia untuk membuat proses lebih mudah. Alat ini secara automatik menghuraikan pemfailan SEC untuk menarik nombor dan membuat perbandingan yang direka untuk memberi makna kepada maklumat mentah.

Bayar Vs. Prestasi
Salah satu cara yang paling popular untuk menilai pampasan eksekutif adalah dengan membandingkan prestasi berbanding prestasi. Malangnya, banyak eksekutif diberikan kenaikan dan bonus walaupun syarikat mereka goyah. Membandingkan gaji untuk prestasi stok boleh membantu anda menentukan sama ada eksekutif terlebih bayar. Metrik tertentu yang paling kerap digunakan adalah membandingkan perubahan tahun ke tahun dalam peningkatan gaji eksekutif kepada perubahan dalam harga saham tahun ke tahun. Jelas sekali, jika perubahan dalam harga saham mengatasi perubahan dalam gaji, eksekutif tidak terlebih bayar. Berikut adalah contoh perbandingan untuk Bill Gates, yang merupakan Ketua Pegawai Eksekutif Microsoft antara tahun 1975 dan 2000 dan ketua arkitek dan pengerusi perisian antara 2000 dan 2006:

Sumber: Penasihat Eksekutif. com

Antara tahun 1998 dan 2006, pampasan Bill Gates terikat sangat dekat dengan prestasi keseluruhan syarikat. Apabila syarikat membuat lebih banyak wang, Gates menerima lebih banyak pampasan dan sebaliknya. Ini sihat kerana ia menyediakan eksekutif dengan insentif untuk melaksanakan dengan baik dan meningkatkan kekayaan peribadi mereka. Trend yang menunjukkan eksekutif yang menerima kadar yang lebih tinggi daripada prestasi boleh bermakna overcompensation untuk prestasi kurang baik - yang boleh menjejaskan pelabur dalam dolar yang dibayar dan insentif untuk melaksanakan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Meletakkan Pengurusan Di bawah Mikroskop .)

Perbandingan Peer
Satu lagi cara popular untuk menilai pampasan eksekutif ialah membandingkan seorang eksekutif kepada rakan sejawatnya. Walaupun pemimpin pasaran biasanya mempunyai CEO yang dibayar lebih sedikit daripada industri mereka, majoriti eksekutif perlu dibayar setanding dengan rakan sebaya mereka. Berikut adalah contoh yang sama seperti di atas, kecuali kali ini ia perbandingan rakan sebaliknya bukannya gaji vs prestasi:

Sumber: Penasihat Eksekutif. com

Di sini kita dapat melihat dengan jelas bahawa Bill Gates membuat lebih daripada eksekutif rata-rata dalam industrinya dalam tempoh yang dicatat. Kadang-kadang, jika eksekutif adalah pengasas syarikat, atau seorang CEO tinggi, dia mungkin layak mendapat pampasan yang lebih tinggi. Kerana Bill Gates adalah kedua-dua mogul industri dan pengasas syarikat, ini mungkin menjelaskan kompensasi yang agak tinggi. Penyimpangan yang ketara antara kedua-dua CEO CEO bukan pengasas ini boleh menunjukkan bahawa mereka lebih bayar. (Untuk mengetahui lebih lanjut tentang bagaimana untuk menentukan sama ada eksekutif adalah terlebih bayar atau dibayar dengan baik, lihat Pampasan Eksekutif: Berapa Banyak Terlalu Banyak? )

Undang-undang Pampasan Eksekutif
Terdapat banyak undang-undang baru yang diluluskan untuk membantu memenuhi keprihatinan pelabur terhadap pampasan eksekutif. Perubahan dalam keperluan pelaporan SEC telah memaksa syarikat memasukkan seksyen "Perbincangan Pampasan & Analisis" untuk menemani semua dokumentasi bayar masa depan dalam semua bentuk SEC. Bahagian ini memerlukan penjelasan yang "boleh dibaca" tentang bagaimana pampasan itu ditentukan dan apa yang dikandungnya.

Undang-undang lain telah lebih langsung dalam mengendalikan amalan yang digunakan oleh syarikat. Salah satu contoh utama ini ialah penghapusan perlindungan cukai kompensasi tertunda yang membantu banyak eksekutif mengelakkan berjuta-juta dalam cukai. Lebih-lebih lagi, peningkatan dalam kelemahan cukai lain telah menjadikannya lebih sukar bagi lembaga untuk membenarkan pembayaran yang besar dan menyembunyikan pembayaran daripada pelabur.

Kesimpulan
Pampasan Eksekutif adalah isu yang sangat penting bagi pelabur untuk dipertimbangkan ketika membuat keputusan. Eksekutif yang diberi pampasan yang tidak wajar dapat menanggung kos pemegang saham dan dapat menghasilkan seorang eksekutif yang tidak mempunyai insentif untuk meningkatkan keuntungan dan meningkatkan harga saham. Sementara itu, kerajaan sedang berusaha untuk membendung masalah dengan undang-undang baru yang menutup celah dan membuat proses itu lebih telus. Digabungkan dengan alat analisis baru, pelabur kini lebih banyak dimaklumkan.

Untuk lebih mendalam, lihat Tunjukkan Dan Beritahu: Kepentingan Transparansi .