Berikutan pelabur aktivis apabila mereka mengumumkan niat untuk menolak perubahan dan nilai pemegang saham yang lebih tinggi di syarikat tertentu, masih menjadi strategi yang sangat menguntungkan bagi pelabur individu. Semasa mengikuti aktivis yang lebih besar yang telah mencapai status bintang rock seperti Carl Icahn, Bill Ackman dan Nelson Peltz semakin sukar kerana liputan media mengenai setiap langkah mereka, masih banyak aktivis yang lebih kecil yang tidak mengikutinya. Apabila mereka mensasarkan syarikat dan mendorong penilaian yang lebih tinggi, individu yang memanjat kereta boleh meraih keuntungan yang besar.

Aktivis Ingin Syarikat Jual Beli Sekarang

JCP Investment Management adalah firma pelaburan berasaskan nilai dari Houston yang telah terlibat dalam pertempuran dengan Sistem Limbah Casella (CWST CWSTCasella Waste Systems Inc19). 70 + 1. 86% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) sejak awal tahun ini. Casella adalah syarikat pembuangan sisa yang beroperasi di Timur Laut. Ia mempunyai koleksi aset yang berharga, termasuk operasi pengumpulan, kemudahan kitar semula, stesen pemindahan, kemudahan pelupusan sampah dan pelupusan di rantau ini. JCP mendakwa bahawa Casella salah urus dan mendesak syarikat itu untuk menyewa bank pelaburan untuk meneroka penjualan syarikat itu.

JCP memiliki 5. 72% daripada Casella dan mengatakan ia telah berbicara dengan beberapa syarikat lain dalam industri sisa yang akan berminat membeli Casella. Dalam surat awalnya kepada lembaga Casella, JCP mengatakan bahawa ia "telah dihubungi oleh beberapa pengambil keputusan strategik berpotensi Casella, masing-masing dengan kebolehan pembiayaan yang tidak dapat dipertikaikan. Kami percaya orang lain mungkin mempunyai minat dalam mengejar transaksi dengan Casella juga. Dalam iklim semasa pembiayaan yang murah dan mudah diperoleh dan diberi penarafan saham Casella berbanding dengan nilai asas asetnya, kami yakin Casella mewakili sasaran pemerolehan yang menarik. "

Sejarah Nilai Hilang

Firma pelaburan itu juga menyatakan bahawa Casella kembali kepada umum pada tahun 1997 pada $ 18 per saham dan harga telah jatuh terus, berdagang kurang dari $ 6 sekarang. JCP menegaskan bahawa di bawah pengurusan semasa, Casella telah membelanjakan lebih daripada $ 770 juta dalam perbelanjaan modal sejak sedekad yang lalu yang menyebabkan tiada kenaikan dalam kuasa pendapatan. Pelabur juga menegaskan bahawa struktur kelas dua saham memberi Ketua Pegawai Eksekutif John Casella dan adiknya menguasai lebih daripada 20% syarikat dan harus dihapuskan. JCP juga telah menyatakan kebimbangan mengenai gaji tinggi, urus niaga pihak berkaitan yang dipersoalkan dan kekurangan akauntabiliti di Casella.

Saham Casella turun kira-kira 50% dalam tempoh 10 tahun yang lalu, sementara pesaingnya telah melakukan lebih baik.Pengurusan Waste (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88 70-1.9% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) saham telah memperoleh lebih daripada 150% dalam tempoh masa yang sama, (RSG) telah meningkat sebanyak 120%. Casella mempunyai tahap hutang yang lebih tinggi daripada pesaingnya, juga, menurut persembahan terbaru oleh JCP kepada pelabur institusi.

Melancarkan Perbalahan Proksi untuk Kerusi di Papan

Dalam surat terakhirnya kepada lembaga Casella pada 10 September, JCP mengatakan ia bertujuan untuk mencalonkan dua orang anggota firmanya kepada lembaga Casella pada mesyuarat tahunan yang akan datang pada Nov 6. JCP menyatakan bahawa ia telah menggantikan Ketua Pegawai Eksekutif di Morgans Foods dan The Pantry dan meningkatkan nilai pemegang sahamnya secara substansial. Kedua-dua syarikat itu dijual dengan keuntungan besar untuk pelabur yang membeli saham apabila JCP terlibat.

Casella telah melepaskan diri, menghantar suratnya sendiri. Surat itu menyatakan bahawa "2015 adalah tahun yang menarik untuk Casella Waste Systems, Inc. Kami percaya proses transformasi yang kami bermula dua setengah tahun yang lalu untuk membentuk semula dan menguatkan pasukan pengurusan kami, mempermudahkan dan memperkemaskan perniagaan kami, mengurangkan pendedahan kami untuk risiko, meningkatkan aliran tunai kami, meningkatkan prestasi kewangan dan kedudukan Casella untuk pertumbuhan jangka panjang dan keuntungan mula tercermin dalam hasil kewangan kami dan harga saham kami. Kami juga percaya bahawa Casella berada pada momen penting dalam sejarahnya dan kami meneruskan strategi yang betul untuk meningkatkan nilai pemegang saham. "Casella juga mempersoalkan kebijaksanaan menggantikan apa yang dipanggil" ahli yang sangat berkelayakan, berpengalaman dan dihargai "lembaga dengan individu yang tidak mempunyai pengalaman dalam industri pengurusan sampah.

Jika JCP berjaya dalam kempen ini untuk memaksa penjualan syarikat, pelabur dapat melihat keuntungan besar dalam harga saham. Urus niaga pengambilalihan telah terjadi dengan nisbah purata nilai perusahaan kepada pendapatan, sebelum bunga, cukai, susutnilai dan pelunasan kira-kira 10 tahun ini, dan banyak lagi semasa Casella hanya 7. 5. Oleh itu, peningkatan potensi adalah 33% atau lebih beberapa bulan akan datang. Sekiranya saham jatuh pendek, mereka boleh kembali ke harga sekitar $ 5 pada bulan Mei apabila surat pertama dihantar oleh JCP.

Bottom Line

JCP Investment telah memenangi pergaduhan proksi dan terlibat dalam urus niaga yang memberi ganjaran kepada para pemegang saham pada masa lalu. Jika firma aktivis berjaya dalam perjuangan proksi semasa, jelas bahawa ia akan mendorong untuk menjual syarikat secepat mungkin.

Penulis tidak mempunyai pegangan dalam mana-mana sekuriti yang disebutkan, pada masa penulisan.