Partnership Brookfield Property (BPY BPYBrookfield Property Partners LP23. 330. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah salah satu koleksi terbaik komersial sebenar harta pusaka di dunia, tetapi anda jarang mendengar syarikat membincangkan apabila pelabur bercakap mengenai sekuriti harta tanah. Ia adalah perkongsian, bukan amanah pelaburan hartanah (REIT), dan syarikat mempunyai struktur pemilikan yang kompleks. Sebahagian daripada pelaburan mereka adalah usaha sama dan perkongsian dengan firma hartanah lain sehingga ia mengambil pensil dan beberapa waktu untuk mengetahui nilai saham. Memandangkan saham perdagangan pada diskaun yang besar kepada anggaran nilai pengurusan, nampaknya berbaloi mengambil sedikit masa dan mengetahui nilai portfolio hartanah global yang terbaik di kelas ini. (Untuk bacaan berkaitan, lihat juga: Cara Mudah Melabur di Harta Tanah .)

Struktur Kepemilikan

Apabila anda menganggap pemilikan langsung saham oleh organisasi induknya, Brookfield Asset Management (BAM BAMBrookfield Asset Management Inc41 95 + 0 60% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), dan peratusan pemilikan diwakili oleh Unit Penebusan-Pertukaran yang ditubuhkan apabila perkongsian itu diwujudkan, Brookfield Asset Management mengawal 61% perkongsian. Ini meletakkan pelabur dalam kedudukan minoriti. Oleh kerana pelabur adalah rakan kongsi yang terhad, mereka tidak mempunyai suara untuk perkara-perkara korporat. Walaupun ini mungkin kelihatan membimbangkan, tidak semestinya jika anda melihat gambar yang lebih besar. Perkongsian ini diwujudkan secara khusus untuk menjadi entiti harta komersil awam utama Brookfield Asset Management dan berfungsi sebagai kenderaan utama untuk aktiviti pelaburan hartanah komersial syarikat di seluruh dunia.

Untuk menjadi selesa untuk memiliki saham Property Brookfield, kita perlu selesa dengan Pengurusan Asset Brookfield. Syarikat Kanada adalah salah satu pemilik aset terbesar di dunia dengan lebih daripada $ 200 bilion yang dilaburkan dalam hartanah, aset infrastruktur, ekuiti persendirian dan tenaga boleh diperbaharuisyarikat. BAM telah berniaga selama 100 tahun dan mempunyai sejarah yang kukuh untuk mendapatkan pulangan yang baik untuk para pemegang sahamnya. Untuk mendapatkan keuntungan daripada pelaburannya di Brookfield Property Partners, ia perlu meningkatkan nilai dan aliran tunai untuk pelabur sebagai pemegang unit.

Portfolio Hartanah

Apabila kami melabur di Brookfield Property kami boleh melabur dalam portfolio hartanah yang luar biasa. Perkongsian ini memiliki 100% daripada Brookfield Office Properties yang merangkumi 250 hartanah pejabat dengan lebih 123 juta kaki persegi ruang boleh pajakan. Kebanyakannya terletak di daerah perniagaan pusat bandar utama di bandar-bandar utama seperti New York, Washington D.C., Houston dan Los Angeles di Amerika Syarikat. Di Kanada, syarikat itu memiliki hartanah utama di Toronto, Calgary dan Ottawa. Di Australia, mereka mempunyai bangunan pusat perniagaan di Sydney, Melbourne dan Perth. Mereka juga mempunyai kepentingan 22% di Kompleks Canary Wharf di London yang mempunyai beberapa ruang pejabat yang paling dicari di bandar ini. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Cari Fortune di Real Estate Komersial .)

Brookfield Property juga mempunyai pendedahan yang besar terhadap pasaran hartanah runcit walaupun pemilikan kepentingan utama dalam beberapa operasi hartanah runcit. Mereka memiliki 29% daripada Hartanah Pertumbuhan Umum (GGP GGPGGP Inc19. 01-0.47% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) yang memiliki 120 hartanah runcit mewah termasuk lokasi seperti Woodlands Mall di Texas, Water Tower Place di Oakbrook, Ill., Pusat Ala Moana di Honolulu dan Pertunjukan Fesyen di Las Vegas. Perkongsian itu juga memiliki 34% Rouse Properties (RSE) daripada memiliki 30 pusat membeli-belah di 19 negeri dengan sekitar 21 juta kaki persegi ruang niaga.

Bersama dengan Pengurusan Asset Brookfield, mereka memiliki hartanah berbilang keluarga melalui Fairfield Residential. Fairfield memiliki 28,000 unit pelbagai keluarga di seluruh Amerika Syarikat dan juga telah membentuk Brookfield Fairfield U. S. Multi-family Value Add Fund untuk meneruskan peluang lebih banyak keluarga.

Portfolio perindustrian juga merupakan usaha sama dengan Brookfield Asset Management yang memiliki 44 juta kaki persegi aset logistik dengan tapak tanah untuk membangunkan kemudahan pengedaran 69 juta kaki persegi tambahan di pasaran utama dan laluan pengangkutan di Amerika Utara, Eropah dan China. Perkongsian ini juga dilaburkan dalam portfolio hotel yang merangkumi 12 hotel di Amerika Utara dan Australia dengan 8, 859 bilik tetamu. Hartanah Flagship termasuk Hotel Atlantis di Bahamas, Hard Rock Hotel & Kasino di Las Vegas, dan Diplomat Resort di Florida Selatan. Syarikat itu juga baru-baru ini membentuk kerjasama terhad Capital Automotive LP yang menyewa asas bersih triple sekitar 15.6 juta kaki persegi kepada peniaga kereta. (Untuk lebih lanjut, sila lihat juga: 7 Langkah-langkah untuk Urus Niaga Harta Tanah Komersial Panas .)

Potensi Kembali Jumlah Tinggi

Melalui pegangan langsungnya, usaha sama dan perkongsian, Brookfield Property Partners peluang untuk memiliki portfolio hartanah komersil bertaraf dunia dengan pegangan yang ketara dalam beberapa sektor pasaran. Portfolio hartanah menjana aliran tunai yang ketara dan saham tersebut menghasilkan kira-kira 5% sekarang. Pengurusan juga telah menggunakan dasar dividen berdasarkan pembayaran semua aliran tunai selepas kos perbelanjaan, pembangunan dan pembaikan. Dalam persembahan pemegang saham paling terkini mereka berkata mereka fikir mereka boleh membiayai pembayaran sebanyak 5 hingga 8% setiap tahun.

Pada maklumat tambahan pada suku kedua termasuk pelepasan pendapatan, dianggarkan nilai ekuiti pemegang unit ialah $ 30. 19 bahagian, yang jauh melebihi harga semasa.Pengurusan menilai penilaian pasaran diskaun ini dalam surat pemegang saham yang mengatakan bahawa mereka "sangat tertumpu untuk menyempitkan diskaun ini, yang akan memberikan peningkatan tambahan kepada pelabur. "Sebagai sebahagian daripada usaha untuk mengurangkan atau menghapuskan diskaun, syarikat itu mengumumkan rancangan untuk memperbaharui tawaran penerbit kursus biasa sebelum tempoh satu tahun dan membeli kembali kepada 13, 142, 359 unit perkongsian terhad, mewakili kira-kira 5% daripada syarikat.

Bottom Line

Brookfield Property Partners mewakili peluang yang unik untuk melabur di pasaran hartanah komersial dengan harga diskaun. Kemerosotan harga yang berpotensi untuk anggaran nilai pengurusan, bersama dengan dividen yang murah hati dan berkembang, merupakan potensi pulangan yang jelas bagi pelabur jangka panjang.

Penulis memegang saham dalam BPY pada masa penulisan.