Bridgewater Associates LP adalah salah satu daripada dana lindung nilai terbesar di dunia dan diasaskan oleh pelabur legendaris Ray Dalio. Dana menguruskan aset bernilai $ 154 bilion untuk pelbagai pelabur, termasuk dana pencen, endowmen universiti, yayasan amal, dana kekayaan berdaulat dan bank pusat di seluruh dunia.

Sejarah Storied

Sejarah Bridgewater adalah unik walaupun oleh piawaian industri dana lindung nilai elit. Bukan sahaja Bridgewater merupakan salah satu dana terbesar di dunia; ia juga merupakan salah satu daripada dana yang paling menguntungkan di dunia. Dana Bridgewater Pure Alpha yang ditubuhkan pada tahun 1975 telah menghasilkan pulangan mutlak $ 45 bilion setakat ini, kedudukan di antara dana lindung nilai teratas di mana sahaja di dunia. Walaupun dana lindung nilai lain tenggelam selepas krisis kewangan 2008, Bridgewater berdiri tinggi, menjadikan keuntungan di tengah-tengah kesukaran.

Strategi Semua Cuaca

Pulangan cemerlang seperti itu mungkin disebabkan pengendalian dana oleh Dalio dan pengurus pelaburan bersama Bob Prince, Greg Jensen dan Dan Bernstein. Dirumuskan hampir dua dekad yang lalu, strategi sepanjang cuaca Bridgewater masih melampau, membantu firma pengurusan wang belayar kewangan. Menyempurnakan strategi semua cuaca juga membantu perintis dana pelbagai strategi baru seperti overlay mata wang dan pariti risiko. Di bawah strategi ini, mana-mana kelas aset adalah permainan yang adil untuk Bridgewater, dan firma itu meningkatkan pulangan aset dengan penggunaan leverage.

Prinsip di Teras

Dana berasaskan Connecticut menavigasi kerumitan kewangan global dengan memupuk keterbukaan radikal di kalangan pekerja 1, 500 dan dengan berpegang pada satu set peraturan teras yang dibangunkan oleh Dalio. Bridgewater menyerahkan salinan Prinsip, sebuah buku peraturan hampir 100 halaman yang ditulis oleh Dalio. Buku ini diperlukan untuk membaca bagi pendatang baru yang cuba mengintegrasikan diri mereka dengan budaya firma. Prinsip 210 buku ini tidak hanya berfungsi sebagai panduan kepada amalan pelaburan pada pakaian tetapi juga mengawal aktiviti lain, seperti bagaimana pengurus dan pekerja berinteraksi antara satu sama lain di syarikat.

Peraturan ketat seperti itu telah menarik banyak kritikan tentang syarikat itu. Walau bagaimanapun, kepakaran Bridgewater mempunyai peminat juga. Pengurus Dana Bon dan Pengasas Pelaburan Pengurusan Syarikat LLC, Bill Gross, yang kini merupakan pengurus portfolio utama di Janus Capital Group Inc. (NYSE: JNS), mengatakan bahawa walaupun Rizab Persekutuan AS patut mengambil perhatian terhadap model Dalio ketika membuat keputusan tentang ekonomi.

Perancangan Penggantian Menusuk

Walaupun Bridgewater menikmati kejayaan luar biasa sejak empat dekad yang lalu, firma itu nampaknya telah tersandung dalam satu bidang utama yang biasanya menghantui dana lindung nilai: perancangan penggantian.Fakta diketahui bahawa dana lindung nilai mendapati ia mencabar untuk berkembang tanpa tangan yang mengarahkan pengasas mereka yang idiosinkratik. Ia juga salah satu sebab mengapa pengasas merasa sukar untuk melepaskan kawalan ke atas dana lindung nilai yang mereka buat.

Masalah yang sama sepertinya telah menyerang Bridgewater juga. Pada bulan Februari 2016, akhbar kewangan terkejut dengan berita perebutan penggantian antara Dalio dan Jensen, yang kini menjadi ketua pegawai eksekutif dan ketua pegawai pelaburan. Walaupun kedua-dua eksekutif tertinggi melaporkan bahawa perbezaan mereka telah diselesaikan, ia menjadi satu kejutan apabila Dalio mengupah Jon Rubinstein, bekas eksekutif di Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174. Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), untuk salah satu jawatan tertinggi syarikat. Walaupun sebagai pengambilan tangan teknologi kepada dana lindung nilai seperti Bridgewater menaikkan kening, perkembangan yang lebih mengejutkan dalam pengumuman syarikat adalah bahawa Jensen akan kehilangan tugas pentadbirannya dan memberi tumpuan kepada peranan pelaburan. Bridgewater berbangga kerana memanggil dirinya "jenis syarikat yang berlainan" dalam industri dana lindung nilai, tetapi isu penggantian terkini di firma itu tentu dapat menimbulkan cabaran terhadap tuntutan itu.