BP Plc (BP BPBP41 41 + 2. 10% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6

) telah mengumumkan bahawa ia menyelesaikan persekutuan, negeri dan tempatan AS Deepwater Horizon mendakwa sehingga $ 18. 7 bilion dengan pembayaran untuk disebarkan selama 18 tahun, menghapus komponen utama ketidakpastian hukum. Kini para pelaku berpotensi dapat lebih tepat memodelkan arus dan penilaian tunai operasi masa depan syarikat. Ketidakpastian undang-undang yang dikurangkan menjadikan BP sasaran pemerolehan yang berpotensi dalam persekitaran harga minyak semasa yang lebih rendah. Menurut Reuters, ketua perdagangan di ETX Capital, Joe Rundle, berkata pelaku berpotensi mungkin kurang teragak-agak untuk membuat tawaran sekarang bahawa risiko undang-undang yang bergantung kepada syarikat itu telah merosot.

Ditanya bulan lalu jika dia fikir BP terdedah kepada pengambilalihan, Bob Dudley, ketua eksekutif syarikat menjawab, "Saya tidak melihat kita sebagai pemangsa atau mangsa sekarang" tetapi mengakui, "Kita perlu mendapatkan rumah kita sendiri. Kita perlu berusaha dan menjadikan diri kita lebih cekap. " Dengan pemukiman Teluk kini tidak dapat dipastikan, rumah undang-undang BP semakin teratur. Bagaimanapun, dengan syarikat itu masih terdedah kepada risiko politik di Rusia dan harga minyak masih rendah berbanding purata sejarah terkini, penilaiannya masih dapat menjadikan BP lebih terdedah berbanding rakan sebaya lain untuk tawaran pesaing. (Lihat juga Berapa Lama Bolehkah Rusia Survive Dengan Harga Minyak Rendah?

)

Kurang Ketidakpastian Kewangan

Penyelesaian BP dengan pemerintah S. menghapuskan sumber utama risiko undang-undang yang ditakutkan oleh pelabur. Syarikat ini mempunyai sumber yang mencukupi untuk memenuhi kewajipan kewangannya yang komited tanpa memotong dividen atau menanggung hutang tambahan. Dalam pernyataan yang dibuat kepada akhbar itu, Ketua Pegawai Kewangan BP, Brian Gilvary, berkata: "Kesan penyelesaian di neraca dan aliran tunai kami akan dapat diurus dan membolehkan BP untuk terus melabur dan mengembangkan perniagaannya, disokong oleh rangka kerja kewangan yang mantap dan mantap. "

Berlanjut, BP menyatakan bahawa "[t] beliau menjangkakan kesan perjanjian ini akan meningkatkan caj sebelum cukai kumulatif yang berkaitan dengan kemalangan Deepwater Horizon dan tumpahan sekitar $ 10 bilion dari $ 43. 8 bilion pada akhir suku pertama [2015]. "Jumlah ini sebanyak $ 53. 8 bilion adalah kurang daripada potensi penyelesaian $ 90 bilion yang dihadapi syarikat itu pada bulan Februari 2013, menurut FT, apabila denda Akta Air Bersih (CWA) didakwa mencapai $ 20 bilion dan negara-negara Gulf Coast membentangkan tuntutan $ 34 bilion untuk alam sekitar kerosakan. Ini menambah potensi terbalik dalam nilai stok.

Penyelesaian terbaru termasuk hanya $ 13 bilion yang harus dibayar kepada pemerintah negeri dan daerah.Ini adalah hampir 60% diskaun (tidak termasuk $ 1 bilion yang telah dibayar) kepada tuntutan asal yang difailkan oleh Alabama, Mississippi, Louisiana dan Florida sekitar $ 34 bilion. Negara-negara Teluk secara rasmi mempersembahkan tuntutan mereka pada Januari 2013 di bawah OPA 90 untuk dakwaan kerugian akibat tumpahan Teluk Mexico, menurut pengajuan peraturan BP. Mereka kini akan menerima hanya sebahagian kecil daripada jumlah itu.

Penyelesaian BP juga termasuk penalti sivil di bawah CWA. Menurut siaran akhbar BP, syarikat itu membayar US $ 5. 5 bilion di bawah CWA - yang boleh dibayar lebih 15 tahun. Ini adalah kira-kira 40% daripada anggaran terdahulu baru-baru ini pada Januari 2015, apabila syarikat itu menghadapi denda maksimum hampir $ 14 bilion di bawah penalti CWA selepas Hakim Daerah AS Carl Barbier meletakkan saiz tumpahan di 3. 19 juta tong, menurut Times Perniagaan Antarabangsa. Sebelum keputusan Hakim Barbier, penalti CWA diunjurkan setinggi $ 17 bilion.

Penilaian Kredit Boleh Dipertingkatkan

Semua ini adalah berita baik untuk penarafan kredit syarikat. Menurut agensi penarafan kredit Fitch Ratings, "Perjanjian awal BP untuk menyelesaikan tuntutan Deepwater Horizon Persekutuan, negeri dan lokal untuk USD18. 7bn, yang boleh dibayar lebih dari 18 tahun, akan mengukuhkan profil kredit syarikat dengan ketara. "Berlanjut, Fitch berspekulasi," Jika perjanjian itu dimuktamadkan dengan istilah yang sama, kemungkinannya akan menghasilkan tindakan penarafan positif, "yang dapat menunjukkan skop peningkatan penarafan kredit.

Tetapi pemodelan ketidakpastian seperti itu terbukti sangat sukar, yang merupakan penghalang yang berpotensi kepada sesiapa yang ingin membuat tawaran untuk semua atau sebahagian aset BP. Ironinya, pada 22 Jun, Fitch menyemak tinjauan kredit BP negatif daripada stabil kerana aliran keluar tunai yang dijangkakan dikaitkan dengan tumpahan minyak Macondo 2010. Pada masa itu, mereka juga mengatakan bahawa pembayaran terbesar yang dihadapi syarikat ialah Akta Air Bersih (CWA), yang, dalam kes yang paling teruk, boleh mencecah $ 13. 7 bilion. Sebaliknya, BP menetap hanya $ 5. 5 bilion denda.

Hasil daripada pengumuman itu, saham BP meningkat lebih daripada 5% ke Bursa Saham New York.

Bottom Line Secara keseluruhan, BP adalah aset yang lebih menarik untuk dimiliki hari ini daripada semalam. Dalam persekitaran harga minyak hari ini yang lebih rendah, pesaing membeli-belah di sekitar untuk aset murah. BP masih kekal undervalued berbanding dengan mana sebelum kemalangan itu. Pendedahan ke Rusia menambah risiko politik syarikat dan terus mengekalkan harga saham. Tetapi pengurangan risiko undang-undang syarikat di U. S. menghilangkan halangan pelaburan utama yang mungkin terlalu banyak untuk penawar yang berpotensi untuk berdiri, menjadikan syarikat itu sebagai sasaran pelaburan yang lebih tinggi daripada rakan sebaya yang sama. (Lihat juga Sekiranya Pelabur Masuk Ke Minyak Sekarang?

)