Cisco Systems, Inc. (NASDAQ: CSCO CSCOCisco Systems Inc34. anomali di dunia syarikat teknologi cap besar. Manakala banyak juzuk NASDAQ yang popular tidak membayar dividen, Cisco menawarkan dividen 3% yang melebihi purata pasaran. Cisco juga berbeza daripada rakan-rakannya berkenaan dengan penilaian. Dengan sahamnya berharga kira-kira 15 kali pendapatan, penilaian Cisco kelihatan sederhana berbanding dengan purata S & P 500 sebanyak 19, dan merupakan sebahagian kecil daripada nama-nama popular seperti Facebook, Inc. (NASDAQ: FB FBFacebook Inc179. 58- 0. 33% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan Alphabet, Inc. (NASDAQ: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 029. 38 + 0 34% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Dalam artikel ini, kita mengkaji beberapa faktor utama yang menyumbang kepada penilaian semasa Cisco.

Apa yang Cisco Do?

Hari ini, kebanyakan kita hampir tidak memikirkan infrastruktur yang menjadikan gaya hidup digital kita mungkin. Namun, dunia yang semakin saling terhubung kami bergantung pada pelbagai perkakasan, seperti router dan suis yang mengarahkan data antara dan dalam rangkaian. Sejak penubuhannya pada tahun 1984, Cisco telah menjadi pemimpin dunia dalam membekalkan infrastruktur ini. Menurut penyelidikan oleh Perbadanan Data Antarabangsa, Cisco memiliki lebih dari 60% daripada pasaran beralih Ethernet global pada suku pertama tahun 2015.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, Cisco telah berusaha untuk mempelbagaikan pendapatannya dengan menawarkan perisian dan perkhidmatan yang membina infrastruktur ini. Walaupun perkhidmatan masih kurang daripada 25% daripada pendapatan syarikat, Cisco telah melabur dalam keselamatan, pengkomputeran awan, dan analisis data berdasarkan pandangan bahawa permintaan global bagi perkhidmatan ini akan berkembang pesat pada tahun-tahun akan datang. Seperti yang ditunjukkan dalam carta di bawah, perubahan cetakan pendapatan Cisco amat jelas berkaitan dengan pusat data dan penawaran keselamatannya. (Ketahui lebih lanjut dalam

Pengkomputeran Awan: Industri dalam Pertumbuhan Eksponen

)

Nota: Walaupun kategori produk ini dikumpulkan di sini, mereka disenaraikan sebagai empat kategori berasingan dalam pemfailan Cisco.

Memandangkan penggunaan dua paksi y, carta ini berisiko membesar-besarkan kadar di mana Cisco mempelbagaikan pendapatannya. Walau bagaimanapun, ia menunjukkan bahawa, sejak lima tahun yang lalu, trend yang jelas terhadap kepelbagaian telah berlaku.

Prestasi Terkini

Walaupun melihat harga mereka menghargai hampir 40% dalam tempoh lima tahun yang lalu, saham Cisco telah menurun sebanyak 4% pada tahun 2015. Dengan pengecualian tahun 2014-yang pendapatan dan pendapatan bersih menurun sebanyak 3% dan 21%, Cisco telah menunjukkan pendapatan yang positif dan berkembang dalam setiap lima tahun kebelakangan ini.

Pertumbuhan Metrik Kewangan Utama: 2011 hingga 2015

Pada nilai muka, angka-angka ini seolah-olah bertentangan dengan penilaian Cisco yang agak sederhana. Memandangkan kedudukan kepimpinan global dalam perniagaan routing dan pertukaran tradisional dan kejayaan usaha kepelbagaiannya, hakikat bahawa saham Cisco berharga di bawah purata pasaran S & P 500 nampaknya sukar dijelaskan. Untuk meletakkan penilaian ini dalam konteks, mari kita periksa beberapa cabaran utama yang dihadapi Cisco hari ini.

Cabaran Jangka Panjang

Salah satu cabaran utama yang dihadapi Cisco adalah persaingan sengit yang dihadapi oleh rakan-rakan industrinya. Dengan anggaran Cisco, ia menghadapi persaingan di beberapa bahagian dari kedua-dua pemain baru di Asia dan dari pemain yang sudah mantap seperti Microsoft (NASDAQ: MSFT

MSFTMicrosoft Corp84.) 01-0 55%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan IBM (NYSE: IBM IBMInternational Business Machines Corp150 92 + 0 05% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Memandangkan sifat teknologi maklumat yang pesat berkembang, Cisco juga mungkin terancam oleh teknologi berpotensi mengganggu yang biasanya dibangunkan oleh syarikat permulaan. Walaupun kekuatan bersaing ini tidak unik untuk Cisco, mereka menunjuk kepada ketidakpastian yang wujud dalam mengekalkan pangsa pasar anda dalam industri yang berada dalam keadaan perubahan pesat. (Ketahui lebih lanjut, di sini: Risiko Terbesar Melabur di Cisco Stock ) Risiko yang ditimbulkan oleh persaingan semakin diperburuk oleh struktur model pengedaran Cisco. Cisco mengendalikan apa yang disebut sebagai "sistem dua peringkat" jualan. Di dalam sistem ini, sebahagian besar jualan Cisco keseluruhan dilakukan oleh "rakan kongsi saluran" pihak ketiga. Selalunya, pelanggan besar Cisco juga bertindak sebagai rakan salurannya. Contohnya, salah satu jenis perniagaan utama yang dijual oleh Cisco ialah penyedia perkhidmatan Internet. Selain membeli peralatan dari Cisco, pembekal ini juga boleh bertindak sebagai rakan saluran dengan menjual produk Cisco ke basis pelanggan mereka. Walaupun sistem jualan dua peringkat ini mempunyai kelebihan yang jelas, ia juga boleh menyebabkan risiko yang berpotensi. Contohnya, rakan kongsi saluran Cisco boleh memilih untuk meningkatkan jualan produk Cisco sekiranya mereka bersaing dengan Cisco secara serentak untuk pasaran tertentu. Untuk memastikan dengan contoh terdahulu kami, pembekal khidmat Internet mungkin memutuskan untuk membangunkan peralatan atau perkhidmatan rangkaiannya sendiri, sehingga menyebabkannya dapat meningkatkan penjualan jualan penyelesaian berjenama Cisco.

Perkara terakhir ini berkaitan dengan cabaran utama Cisco: beradaptasi dengan trend industri yang mungkin menjejaskan nilai produk dan perkhidmatannya. Satu trend sedemikian adalah reka bentuk rangkaian "kotak putih", di mana organisasi memilih untuk merekabentuk rangkaian mereka dari awal menggunakan pelbagai komponen, daripada membeli satu penyelesaian berjenama dari satu penyedia. Memandangkan Cisco mengkhususkan diri dalam menjual penyelesaian menyeluruh di bawah jenama sendiri, trend ini dapat membuktikan bermasalah jika ia menjadi tersebar luas.

Kekuatan Utama

Walaupun cabaran ini mungkin kelihatan menakutkan, adalah penting untuk menimbang mereka terhadap kekuatan Cisco.

Mungkin kekuatan yang paling jelas adalah pemegang tunai yang besar. Sehingga pemfailan suku tahun Oktober 2015, Cisco melaporkan lebih daripada $ 59 bilion dalam bentuk tunai dan pelaburan jangka pendek. Hebatnya, ini menunjukkan bahawa hampir 43% daripada permodalan pasaran Cisco diambil kira dengan wang tunai sahaja.

Untuk bersikap adil, pegangan tunai yang besar juga boleh dilihat sebagai penggunaan sumber syarikat yang tidak cekap. Setelah mengatakan bahawa, pengurusan Cisco telah menunjukkan kesediaan untuk mengembalikan wang tunai kepada para pemegang saham. Lebih daripada $ 0. 21 dividen, syarikat itu juga telah mengurangkan sahamnya daripada 6 bilion hingga 5 bilion antara 2006 dan 2015. (Ketahui lebih lanjut dalam

Impak Pembelian Balik Saham

) Bottom Line < Persoalan sama ada Cisco bernilai pada harga hari ini akan bergantung kepada persepsi seseorang tentang betapa seriusnya cabaran jangka panjang yang dihadapi perniagaan mereka sebenarnya. Memandangkan sektor teknologi maklumat yang berkembang pesat, cuba meramalkan prospek jangka panjang Cisco dengan apa-apa ketepatan mungkin tugas sia-sia. Syukurlah, kedudukan tunai besar Cisco dan pembayaran dividen yang menarik harus memberikan beberapa langkah keselamatan bagi pengurusan dan pemegang saham Cisco. Pendedahan: Pada masa penerbitan, penulis telah memegang kedudukan lama dalam IBM. Dia tidak berniat untuk menjual mana-mana stok yang disebut dalam artikel ini dalam masa 48 jam penerbitan.