Risiko aktif dan risiko residual adalah dua jenis risiko portfolio yang berbeza yang boleh diurus oleh pelabur, penasihat dan pengurus portfolio untuk membuat keputusan. Inilah perihalan setiap langkah risiko, pengiraan contoh dan beberapa perbezaan antara keduanya.

Apakah Risiko Aktif?

Risiko aktif pelaburan atau portfolio adalah perbezaan antara pulangan dan pulangan indeks penanda aras untuk keselamatan atau portfolio itu. Risiko ini juga sering dipanggil kesilapan pengesanan. Mengukur risiko aktif menilai risiko bahawa portfolio atau pengalaman pelaburan disebabkan oleh keputusan pengurusan yang aktif yang dibuat oleh pengurus portfolio, penasihat atau pelabur individu.

Adalah amalan biasa untuk pelaburan individu dan portfolio keseluruhan untuk ditunjuk kepada indeks yang relevan untuk membantu dalam prestasi relatif dan pengukuran risiko. Sekiranya pelaburan benar-benar pasif dan sama dengan penanda arasnya, risiko aktif tidak praktikal, dengan pengecualian sedikit perubahan disebabkan perbelanjaan fi pengurusan. Apabila pelaburan mengikuti strategi aktif, pulangan mula menyimpang dari penanda aras, dan risiko aktif diperkenalkan kepada portfolio.

Terdapat dua metodologi yang diterima umum untuk mengira risiko aktif. Bergantung pada kaedah yang digunakan, risiko aktif boleh positif atau negatif. Kaedah pertama untuk mengira risiko aktif ialah tolak pulangan penanda aras dari pulangan pelaburan. Sebagai contoh, jika dana bersama kembali 8% sepanjang tempoh setahun manakala indeks penanda aras yang relevan kembali 5%, risiko aktif ialah:

Risiko aktif = 8% - 5% = 3%

Ini menunjukkan bahawa 3% pulangan tambahan diperolehi daripada pemilihan sekuriti aktif, masa pasaran atau gabungan kedua-duanya. Dalam contoh ini, risiko aktif mempunyai kesan positif. Walau bagaimanapun, jika pelaburan itu kembali kurang daripada 5%, risiko aktif akan negatif, menunjukkan bahawa pilihan keselamatan dan / atau keputusan pasaran yang menyimpang dari penanda aras adalah keputusan yang lemah.

Cara kedua untuk mengira risiko aktif, dan yang lebih kerap digunakan, adalah dengan mengambil sisihan piawai perbezaan pulangan pelaburan dan penanda aras dari masa ke masa. Rumusannya ialah:

Risiko aktif = punca kuasa (penjumlahan ((pulangan (portfolio) - pulangan (penanda aras)) ² / (N - 1)).

Sebagai contoh, dana bersama dan indeks penanda arasnya:

Tahun satu: dana = 8%, indeks = 5%

Dua tahun: dana = 7%, indeks = 6%

Perbezaan yang sama:

Tahun satu: 8% - 5% = 3%

Dua tahun: 7% - 6% = 4%

1%

Tahun ketiga: 3% - 4% = -1%

Tahun keempat: 2% - 5% = -3%

Akar kuadrat bagi jumlah perbezaan kuadrat, - 1) sama dengan risiko aktif (di mana N = bilangan tempoh):

Risiko aktif = Sqrt (((3% ²) + (1% ²) + (-1% ²) + (-3% )) / (N -1)) = Sqrt (0.2% / 3) = 2. 58%

Apakah Resiko Sisa?

Risiko residual adalah risiko khusus syarikat, seperti serangan, hasil prosiding undang-undang atau bencana alam. Risiko ini dikenali sebagai risiko yang boleh diagihkan, kerana ia dapat dihapuskan dengan mempelbagaikan portfolio yang cukup. Tidak ada formula untuk mengira risiko residual; Sebaliknya, ia mesti diekstrapolasi dengan mengurangkan risiko sistematik daripada jumlah risiko.

Walaupun pengiraan risiko sistematik (juga dikenali sebagai risiko pasaran atau risiko tidak dapat dikongsi) adalah di luar konteks artikel ini, jumlah risiko sering disebut sebagai sisihan piawai. Katakan portfolio pelaburan mempunyai sisihan piawai sebanyak 15% dan risiko sistematik diketahui 8%. Risiko baki akan sama dengan:

Risiko residual = 15% - 8% = 7%

Perbezaan Antara Risiko Aktif dan Risiko Sisa

Risiko aktif timbul melalui keputusan pengurusan portfolio yang menyimpang dari portfolio atau pelaburan dari penanda aras pasifnya. Risiko aktif datang terus dari keputusan manusia atau perisian. Risiko aktif dicipta dengan mengambil strategi pelaburan aktif dan bukannya satu pasif sepenuhnya. Risiko sisa adalah wujud untuk setiap syarikat tunggal dan tidak dikaitkan dengan pergerakan pasaran yang lebih luas.

Risiko aktif dan risiko residu pada asasnya terdapat dua jenis risiko yang boleh diuruskan atau dihapuskan, walaupun dengan cara yang berbeza. Untuk menghapuskan risiko aktif, ikuti strategi pelaburan pasif semata-mata. Untuk menghapuskan risiko residual, melabur dalam jumlah yang cukup banyak syarikat yang berbeza di dalam dan di luar industri syarikat.