Kadar kenaikan kadar Rizab Persekutuan (FOMC) (yang pertama sejak tahun 2006) dijangka menyokong Dolar AS (USD), mengangkatnya berbanding pasangan mata wang utama dan mengadakan perhimpunan kuat terhadap pusat kewangan yang mempunyai program rangsangan fiskal yang diguna pakai untuk mengukuhkan ekonomi tempatan. Ini termasuk Eropah, melalui Bank Pusat Eropah (ECB), dan Jepun, melalui Bank of Japan (BOJ). Tetapi adakah jangkaan berlaku apabila kita membandingkannya dengan kitaran kenaikan kadar lalu?

USD dan Sejarah Menaikkan Kadar

Apabila FOMC mula menaikkan kadar, pada bulan Julai 1987, USD jatuh untuk beberapa bulan. Pasaran kewangan Amerika telah terlalu panas dalam perhimpunan parabola pada masa itu, memaksa gyrations yang tidak menentu melalui instrumen kewangan yang akhirnya mencetuskan kemalangan besar, yang berlaku pada 19 Oktober ke ^{. Peristiwa tidak menentu ini memaksa Fed untuk mundur dan mengurangkan kadar faedah keesokan harinya.}

DXY- Bulanan

Semasa kitaran kenaikan kadar yang bermula pada tahun 1994, FOMC mengeluarkan kadar pertama pada 4 Februari

ke ^{, dengan kenaikan tambahan pada 22 Mac > nd} , 18 April ^ke dan 17 Mei ^ke . Pada tahun itu, USD jatuh secara konsisten sebelum bergabung dengan pasaran ekuiti dalam aliran meningkat yang kukuh pada suku tahun pertama ^st 1995. Kitaran ini berlaku di dalam persekitaran pasaran dunia yang tidak menentu daripada wujud pada tahun 1987-menunjukkan tahap ketidakstabilan dan harga relatif mempengaruhi pencapaian USD seterusnya.

USD telah mula meningkat dalam beberapa bulan menjelang kenaikan kadar tunggal pada bulan Mac, 1997, dengan aliran meningkat mempercepatkan ke tahap tinggi pada tahun 2001. Sekali lagi, perbezaan alam sekitar dengan kitaran terdahulu mempunyai impak yang ketara, dengan ekonomi dunia bekerja melalui keadaan jinak pada tahun 1994 tetapi menggoncang Contagion Asia pada tahun 1999, pada masa yang sama gelembung Internet sedang berusaha ke arah puncak maniknya.

Kitaran kenaikan kadar pada bulan Jun, 2004 menghasilkan korelasi kaunter dengan USD, turun dari pemulihan 2002 dan 2003 yang kukuh selepas ekonomi dunia tercapai berikutan pasaran menanggung 2000-2002. USD jatuh mendadak daripada rali 2001 yang tinggi, terus menurun ke dalam pasaran beruang 2008, walaupun Fed mula menurunkan kadar pada akhir tahun 2007 dan terus mengurangkannya pada tahun 2009.

Looking Forward

Program rangsangan kuantitatif pelonggaran , yang diperkenalkan pada bulan November 2008, memberi impak besar kepada prestasi USD sehingga pembelian bon akhirnya berakhir, pada bulan Oktober, 2014. USD jatuh ke dalam corak memegang pada peringkat ketiga yang lebih rendah dari segi bersejarah apabila QE diperkenalkan dan dipegang rapat dalam batasan tersebut sepanjang tempoh. Ia berlangsung dalam satu perhimpunan yang kuat apabila program itu berakhir, dengan aliran meningkat meningkat pada awal tahun 2015 dan jatuh ke corak pegangan lain sementara pasaran dunia bersedia untuk kitaran kenaikan kadar baru.

Kitaran kenaikan empat kadar terakhir menunjukkan lemah atau tiada korelasi dengan prestasi USD. Ini amat jelas dalam tempoh 2004-2007, yang memberikan satu contoh buku teks pertumbuhan ekonomi di seluruh dunia yang sepatutnya menimbulkan dolar Amerika yang lebih kuat. Sebaliknya, perhimpunan komoditi besar-besaran pada tempoh itu memberi tekanan yang kuat ke atas USD, disebabkan oleh korelasi yang lebih kuat antara instrumen tersebut.

Walaupun arah AS selepas kenaikan kadar akan datang adalah sukar untuk diramal, peristiwa itu mungkin mencetuskan trend baru (sama ada lebih tinggi atau lebih rendah), iaitu apa yang berlaku pada permulaan setiap kitaran selama 20 tahun yang lalu. Dan, walaupun trend itu boleh pergi sama ada cara, analog menunjukkan kecenderungan untuk USD mengikuti arahan di tempat sebelum kenaikan. Ini menunjukkan harga yang lebih tinggi pada masa akan datang, dengan harga di atas tahap Dolar Amerika Syarikat (DXY) 100. Persediaan teknikal bulanan menyokong kesimpulan ini, tetapi tidak ada kelebihan dalam menganggap risiko sehingga DXY melintasi paras harga yang penting.

U. Indeks Dolar AS

Teknikal

DXY - Mingguan Indeks Dolar AS memasuki arah aliran yang kuat pada Oktober 2014, apabila FOMC menghentikan pelonggaran kuantitatif, menembak sehingga 12 tahun tinggi pada 100, Februari, 2015, dan menjatuhkan jajaran dagangan yang diadakan pada pertengahan tahun itu, menjelang kenaikan kadar suku keempat suku tahunan. Ini menandakan tempoh pemegangan, dengan pedagang tidak mahu meletakkan taruhan besar sehingga Fed akhirnya bertindak.

Penurunan ini telah mengatasi peningkatan harga 38% daripada aliran meningkat yang kuat, memberikan carta mingguan penampilan yang menaikkan harga yang mencadangkan tekanan membeli yang diperbaharui selepas berita itu. Walau bagaimanapun, kos peluang yang buruk bagi jawatan di kedua-dua arah dalam julat perdagangan menunjukkan bahawa lembu harus berpisah sehinggalah harga berpecah di atas 100, mengeluarkan isyarat beli momentum yang boleh menyokong perhimpunan sehingga 115, di mana rintangan dari tahun 2001 teratas bermain .

Sebagai alternatif, penembusan menerusi penarikan semula 38% pada 92 akan mengeluarkan isyarat menjual untuk beruang, menunjukkan rali telah berakhir dan memihak kepada teras penurunan yang boleh mencapai pertengahan tahun 80-an. Dalam kedua-dua kes ini, strategi yang paling boleh dipercayai dalam mesyuarat FOMC akan datang adalah untuk menonton dari luar dan membenarkan tindakan harga untuk menentukan pihak mana yang menawarkan peluang keuntungan USD terbesar. ^{Bottom Line} Ramai peserta pasaran mengharapkan Dolar AS naik selepas permulaan kitaran kenaikan kadar seterusnya, tetapi tindakan harga selepas kenaikan sebelumnya tidak menyokong kesimpulan ini.