Deflasi berlaku apabila perubahan harga menjadi negatif. Hari ini, ekonomi zon Euro sedang memerangi deflasi, dan Bank Pusat Eropah (ECB) bahkan telah mengambil langkah-langkah luar biasa menjalani pelonggaran kuantitatif. (Lihat juga : Mengapa Tidak Mengurangkan Kuantitatif Berpimpin kepada Hyperinflation? )

Tapi apakah masalah dengan deflasi?

Deflation: Punculan dan Kesan

Perubahan dalam harga pengguna adalah statistik ekonomi yang disusun di kebanyakan negara dengan membandingkan perubahan bakul pelbagai barangan dan produk ke indeks. Dalam U. S. Indeks Harga Pengguna (CPI) adalah indeks yang paling sering dirujuk untuk menilai kadar inflasi. Apabila perubahan harga dalam satu tempoh lebih rendah daripada pada tempoh sebelumnya, indeks CPI telah menurun, menunjukkan bahawa ekonomi sedang mengalami deflasi.

Orang mungkin berfikir bahawa pengurangan harga secara umum adalah satu perkara yang baik kerana ia memberikan pengguna kuasa membeli yang lebih besar. Ke tahap yang tertentu, penurunan dalam produk tertentu, seperti makanan atau tenaga, mempunyai kesan positif terhadap perbelanjaan pengguna. Walau bagaimanapun, kejatuhan harga secara umum, berterusan, boleh memberi kesan negatif terhadap pertumbuhan dan kestabilan ekonomi. (Lihat juga : The Upside of Deflation. )

Resesi dan Deflasi

Deflasi biasanya berlaku dalam dan selepas tempoh krisis ekonomi. Apabila ekonomi mengalami kemelesetan atau kemurungan yang teruk, pengeluaran ekonomi melambat apabila permintaan untuk penggunaan dan penurunan pelaburan.

Ini membawa kepada kejatuhan keseluruhan harga aset kerana pengeluar terpaksa membubarkan inventori yang orang tidak lagi mahu membeli. Pelanggan dan pelabur sama-sama mula memegang rizab wang cair untuk mengurangkan kerugian kewangan. Oleh kerana lebih banyak wang diselamatkan, kurang wang dibelanjakan, terus mengurangkan permintaan agregat.

Pada ketika ini, jangkaan orang tentang inflasi masa depan akan diturunkan, dan mereka mula mengumpul wang. Mengapa anda menghabiskan dolar pada hari ini apabila jangkaan bahawa ia boleh membeli lebih banyak barangan esok esok? Dan mengapa menghabiskan masa esok ketika sesuatu mungkin lebih murah dalam masa seminggu? ( Lihat juga: Apa Impak Adakah Inflasi dan Deflasi Memiliki pada Nilai Saham Cip Blue? ) Kitaran Vicious Deflation

Apabila pengeluaran melambatkan untuk menampung permintaan yang lebih rendah, syarikat mengurangkan tenaga kerja mereka, peningkatan pengangguran. Individu-individu yang menganggur mungkin mengalami kesulitan mencari pekerjaan baru semasa kemelesetan dan kemungkinan akan mengurangkan simpanan mereka untuk memenuhi keperluan, akhirnya menunaikan obligasi hutang seperti gadai janji, pinjaman kereta, pinjaman pelajar dan kad kredit.

Hutang lapuk yang terakru riak melalui ekonomi sehingga sektor kewangan yang mesti menuliskannya sebagai kerugian. Apabila kunci kira-kira bank menjadi semakin lemah, pendeposit berusaha untuk menarik balik dana mereka sebagai wang tunai sekiranya bank gagal.

Bank berjalan mungkin berlaku, di mana terlalu banyak deposit ditebus, dan bank tidak dapat memenuhi kewajibannya sendiri. Institusi kewangan mula runtuh, membuang kecairan yang sangat diperlukan dari sistem dan juga mengurangkan penawaran kredit kepada mereka yang mencari pinjaman baru.

Bank-bank pusat sering bertindak balas dengan menggubal dasar kewangan yang longgar atau berkembang. Ini termasuk menurunkan sasaran kadar faedah dan mengepam wang ke dalam ekonomi melalui operasi pasaran terbuka - membeli sekuriti Perbendaharaan di pasaran terbuka sebagai balasan untuk wang yang baru diwujudkan.

Sekiranya langkah-langkah ini gagal merangsang permintaan dan merangsang pertumbuhan ekonomi, bank-bank pusat boleh melakukan pelonggaran kuantitatif dengan membeli aset swasta yang lebih berisiko di pasaran terbuka. Bank pusat juga boleh melangkah sebagai pemberi pinjaman terakhir jika sektor kewangan teruk oleh peristiwa tersebut. (Untuk lebih lanjut, lihat

: Bagaimana Dasar Monetari Tidak Konvensional berfungsi ) Kerajaan juga akan menggunakan dasar fiskal yang diperluaskan dengan menurunkan cukai dan meningkatkan perbelanjaan kerajaan. Walau bagaimanapun, masalah dengan menurunkan cukai dalam tempoh harga yang rendah dan pengangguran yang tinggi adalah bahawa hasil cukai secara keseluruhan akan berkurangan, yang membatasi keupayaan kerajaan untuk beroperasi pada kapasiti penuh.

Bottom Line

Sedikit inflasi adalah baik untuk pertumbuhan ekonomi - sekitar 2-3% setahun. Tetapi, apabila harga mula jatuh selepas kemelesetan ekonomi, deflasi boleh ditetapkan dalam menyebabkan krisis yang lebih mendalam dan lebih teruk.

Kerana harga jatuh, pengeluaran perlahan dan inventori dilikuidasi. Penurunan permintaan dan kenaikan kadar pengangguran. Orang ramai memilih untuk menimbun wang dan bukannya berbelanja kerana mereka menjangkakan harga akan turun lebih banyak lagi pada masa depan. Lalai atas kenaikan hutang dan pendeposit menarik balik tunai secara beramai-ramai, menyebabkan kerugian kewangan yang ditakrifkan oleh kekurangan kecairan dan kredit. Bank-bank pusat dan kerajaan bertindak balas untuk menstabilkan ekonomi dan mendorong permintaan menerusi dasar fiskal dan monetari yang berkembang, termasuk kaedah tidak konvensional seperti pelonggaran kuantitatif.

Semua dalam semua, dalam tempoh deflasi, berbahaya bagi ekonomi negara.