a:

Sektor perbankan bergerak ke arah yang sama dengan pasaran yang lebih luas, tetapi volatilinya jauh lebih rendah. Kestabilan sektor ini menjadi popular di kalangan pelabur konservatif yang menerima keuntungan yang lebih perlahan semasa masa yang baik sebagai pertukaran risiko yang lebih sedikit pada masa-masa yang buruk. Perbankan tidak sepenuhnya terlindung daripada penurunan pasaran; sektor ini jatuh semasa pasaran beruang, tetapi hanya kira-kira separuh daripada sektor purata.

AD:

Pelabur yang melindung nilai pendedahan kepada sektor perbankan mempunyai dua pemikiran. Satu adalah untuk melabur dalam lebih banyak sektor kitaran untuk mengimbangi keuntungan subpar perbankan semasa pasaran lembu. Yang lain adalah untuk melabur dalam sektor-sektor balas untuk mengimbangi kerugian perbankan - walaupun mereka lebih kecil daripada purata - semasa pasaran beruang.

Metrik yang dikenali sebagai pekali beta mengukur setiap volatiliti sektor berbanding dengan pasaran yang lebih luas. Beta 1 menunjukkan purata turun naik; beta lebih tinggi bermakna lebih banyak turun naik, dan beta yang lebih rendah bermakna turun naik yang kurang. Betas negatif menandakan sektor yang bergerak terbalik dengan pasaran yang lebih luas; ini dikenali sebagai sektor balas. Sektor perbankan membawa beta 0. 53. Sektor ini hanya mendapat separuh daripada keuntungan pasaran yang lebih luas semasa pengembangan tetapi hanya mengalami separuh kerugian semasa penguncupan. Perbankan berhutang kestabilannya dengan saiz dan prestasi konsisten bank-bank besar; kecuali untuk tahun 2008, institusi-institusi ini telah melanda pasaran naik dan turun dengan baik.

AD:

Pekali beta membantu pelabur mengenal pasti lindung nilai portfolio terbaik terhadap sektor perbankan bergantung kepada objektif masing-masing. Cara pertama untuk melindung nilai daripada perbankan adalah untuk melabur dalam sektor yang menawarkan pulangan yang lebih besar semasa pasaran lembu. Portfolio yang diperuntukkan sebahagian besarnya kepada perbankan, dari masa ke masa, terakru pulangan yang lebih rendah daripada purata, kerana trend pasaran yang lebih luas ke atas dalam jangka panjang.

AD:

Untuk mengimbangi peningkatan keuntungan perbankan, pelabur melindung nilai dengan memperuntukkan ruang portfolio kepada sektor yang lebih tidak menentu daripada pasaran yang lebih luas. Pelabur mengenal pasti sektor ini dengan mencari pekali beta lebih daripada 1. Pilihan berpotensi termasuk bahagian auto (1. 35), tenaga boleh diperbaharui (1. 32) dan pengiklanan (1. 18). Lindung nilai ini berfungsi dengan baik, kerana kestabilan perbankan menyediakan penebatan daripada kerugian dalam sektor yang lebih tidak menentu semasa penurunan pasaran.

Pelabur lain memilih untuk melindung nilai daripada kerugian perbankan semasa pasaran beruang, walaupun sektor ini hampir selalu kehilangan kurang dari pasaran yang lebih luas. Sektor-kitar semula yang bergerak dengan terbalik dengan pasaran menyediakan lindung nilai terbaik terhadap mana-mana sektor dengan beta positif.

Sektor-sektor ini termasuk emas dan perak, yang, sejak Kemelesetan Besar, telah bertukar prestasi terbaik apabila pasaran saham mengalami kemerosotan.

Para pelabur mengiktiraf sektor-sektor balas dengan keadaan negatif mereka. Ramai orang mendapati pelaburan sedemikian memberi keseimbangan kepada portfolio mereka. Keuntungan dari sektor-sektor balas semasa pasaran beruang membantu mengimbangi kerugian yang dialami oleh sektor lain.