Apa yang Menggerakkan Harga Emas?

Apa yang Bergerak Harga Emas?

Harga emas dipindahkan oleh gabungan bekalan, permintaan dan kelakuan pelabur. Itu nampaknya cukup mudah, tetapi cara mereka bekerja bersama kadang-kadang tidak benar. Ramai pelabur, misalnya, memikirkan emas sebagai lindung nilai inflasi. Ia mempunyai beberapa hal yang munasabah - wang kertas kehilangan nilai kerana lebih banyak dicetak. Tetapi bekalan emas agak tetap. Kerana ia berlaku perlombongan tidak menambah banyak tahun ke tahun.

Korelasi kepada Inflasi

Dua ahli ekonomi, Claude B. Erb dari Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan dan Campbell Harvey, seorang profesor di Fuqua School of Business di Duke University, mengkaji harga emas berhubung kepada beberapa faktor. Ternyata emas tidak berkaitan dengan inflasi. Iaitu, apabila inflasi meningkat, itu tidak bermakna bahawa emas semestinya pertaruhan yang baik. (Untuk lebih lanjut, lihat: Hedge Inflation yang Lebih Baik: Emas atau Perbendaharaan? )

Jadi inflasi bukan, bagaimana dengan ketakutan? Sudah tentu, pada masa krisis ekonomi pelabur berduyun-duyun untuk emas. Apabila Kejatuhan Besar melanda, harga emas naik. Tetapi emas telah meningkat sehingga awal tahun 2008, mendekati $ 1, 000 auns sebelum jatuh di bawah paras $ 800 dan kemudian melantun naik dan naik apabila pasaran saham terbantut. Yang mengatakan, harga emas terus naik walaupun ekonomi pulih. Harga emas memuncak pada tahun 2011 pada $ 1, 921, dan telah di luncurkan sejak itu. Ia kini berdagang di selatan $ 1, 200 (sehingga pertengahan Mac 2015).

Nota Erb dan Harvey dalam karya mereka "Golden Dilemma," bahawa emas mempunyai keanjalan harga positif. Yang pada dasarnya bermakna bahawa semakin ramai orang membeli emas harga naik seiring dengan permintaan. Ini juga bermakna tidak ada asas "asas" kepada harga emas. Sekiranya pelabur mula berduyun-duyun ke emas, harga naik tidak kira apa dasar kewangan. Itu tidak bermakna ia benar-benar rawak atau hasil tingkah lakunya. Ada kuasa yang mempengaruhi bekalan emas di pasaran yang lebih luas - dan emas adalah pasaran komoditi di seluruh dunia, seperti minyak atau kopi. (Untuk lebih lanjut, lihat: Bagaimana Saya Boleh Melabur dalam Emas? )

Bekalan

Tidak seperti minyak atau kopi, walaupun, emas tidak digunakan. Hampir semua emas yang pernah ditambang masih ada. Terdapat beberapa kegunaan perindustrian untuk emas, tetapi itu tidak meningkatkan permintaan seperti perhiasan atau pelaburan. Angka 2014 Majlis Emas Dunia menunjukkan bahawa jumlah permintaan adalah 3, 923. 7 metrik tan, tetapi hanya 389 tan untuk sektor teknologi. Selebihnya ialah pelaburan pada 904. 6 tan dan perhiasan pada 2, 152. 9 tan. Kembali pada tahun 2001, ketika harga emas mendekati paras terendah sepanjang masa (sekurang-kurangnya sejak pemilikan emas dilancarkan semula pada tahun 70-an), perhiasan naik 3, 009 tan sementara pelaburan 357 tan, dan teknologi adalah 363 tan.

Oleh itu, seseorang akan mengharapkan, jika ada, harga emas akan turun dari masa ke masa, kerana terdapat lebih banyak lagi di sekelilingnya.Jadi mengapa tidak? Selain daripada terdapat lebih banyak orang yang mungkin mahu membeli, permintaan perhiasan dan pelaburan mempunyai beberapa petunjuk di sini. Sebagai Peter Hug, pengarah perdagangan global di Kitco, berkata, "Ia berakhir di tempat laci." Perhiasan secara berkesan diambil dari pasaran selama bertahun-tahun pada satu masa.

Walaupun di negara-negara seperti emas India dan China boleh menjadi nilai yang berharga, orang yang membelinya di sana tidak selalu memperdagangkannya (hanya membayar untuk mesin basuh dengan menyerahkan gelang emas). Permintaan perhiasan cenderung meningkat dan turun dengan harga emas, jadi ketika harga tinggi permintaan permintaan jatuh terhadap permintaan investor. (Untuk lebih lanjut, lihat: Emas: Mata Wang Lain .)

Bank Pusat

Hug mengatakan penggerak pasaran besar sering bank pusat. Dalam masa rizab pertukaran asing adalah besar, dan ekonomi bersenandung bersama, bank pusat sebenarnya akan mengurangkan jumlah emas yang dipegangnya. Itu kerana emas adalah aset yang mati - ia tidak membuat pulangan, tidak seperti bon atau wang dalam akaun deposit.

Masalah bagi bank pusat ialah ini apabila pelabur lain tidak berminat dengan emas sama ada. Jadi bank pusat selalu berada di sisi yang salah dari perdagangan, walaupun menjual emas itu tepat apa yang seharusnya dilakukan oleh bank. Akibatnya, harga emas jatuh. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Apakah Bank Pusat ?)

Bank-bank pusat telah berusaha untuk menguruskan jualan emas mereka dalam fesyen seperti kartel, untuk mengelakkan mengganggu pasaran terlalu banyak. Memanggil Perjanjian Washington, pada dasarnya bank-bank tidak akan menjual lebih dari 400 (metrik) tan dalam setahun. Ia tidak mengikat seperti perjanjian, lebih banyak daripada "perjanjian lelaki" - tetapi satu demi kepentingan bank pusat memunggah terlalu banyak emas di pasaran sekaligus akan memberi kesan negatif terhadap portfolio mereka.

Satu pengecualian ialah China. Bank pusat China telah menjadi pembeli bersih emas, dan itu boleh meletakkan tekanan ke atas harga. Harga emas masih terjejas, walaupun, walaupun pembelian China telah paling perlahan penurunannya. (Untuk lebih lanjut, lihat: Mendapatkan Tahu Bank Utama Utama .)

ETFs

Selain bank pusat, dana pertukaran mata wang (ETF) kini menjadi pembeli emas utama dan penjual, Saham Emas (GLD GLDSPDR Gold Trust120 62-0.47% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan iShares Gold Trust (IAU IAUiShs Gold Trust Trust Units12. 49% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), yang membolehkan para pelabur membeli emas tanpa membeli saham perlombongan. Kedua-dua tawaran saham dalam emas dan mengukur pegangan mereka dalam auns emas. SPDR ETF kini memegang kira-kira 9, 600 auns manakala iShares ETF mempunyai kira-kira 5, 300. ETF ini, walaupun, direka untuk mencerminkan harga emas, tidak bergerak. (Untuk lebih lanjut, lihat: ETF Emas mana yang Harus Anda Sendiri? )

Pertimbangan Portfolio

Bercakap tentang portfolio, Hug berkata soalan yang baik untuk pelabur adalah apa yang rasional untuk membeli emas. Sebagai lindung nilai terhadap inflasi, ia tidak berfungsi dengan baik, tetapi dipandang sebagai sekeping portfolio maka ia adalah penyelam yang munasabah.Ia penting untuk mengenali apa yang boleh dan tidak boleh dilakukan.

Dalam keadaan sebenar harga emas teratas pada tahun 1980, ketika ia mencapai hampir $ 2, 000 per ounce (pada tahun 2014 dolar). Sesiapa yang membeli emas maka akan kehilangan wang. Di sisi lain para pelabur yang membelinya pada tahun 1983 atau 2005 akan gembira menjual sekarang walaupun dengan penurunan harga baru-baru ini. Ia juga perlu diperhatikan bahawa "peraturan" pengurusan portfolio berlaku untuk emas juga. Jumlah auns emas yang dipegang mesti turun naik dengan harga. Jika seseorang mahu 2% daripada portfolio dalam emas, maka ia perlu untuk menjual apabila harga naik dan membeli apabila ia jatuh. (Untuk lebih lanjut, lihat: Berapa Banyak Bencana Bolehkah Lindung Emas? )

Nilai Penahan

Satu perkara yang baik tentang emas: ia mengekalkan nilai. Erb dan Harvey membandingkan gaji tentera Rom 2,000 tahun yang lalu kepada seorang askar moden yang akan mendapat berdasarkan berapa banyak gaji yang akan diperolehi dalam emas. Tentera Rom dibayar 2. 31 auns emas per tahun, sementara para perwira mendapat 35. 58 ons.

Dengan menganggarkan $ 1, 600 per auns, seorang askar Rom mendapat setara dengan $ 3, 704 per tahun, sementara Tentera AS swasta pada tahun 2011 mendapat $ 17, 611. Oleh itu, sebuah tentera AS swasta mendapat sekitar 11 auns emas (pada harga semasa ). Itulah kadar pertumbuhan pelaburan kira-kira 0. 08% lebih kurang 2, 000 tahun. Seorang perwira (kira-kira bersamaan dengan seorang kapten) mendapat $ 61, 730 per tahun, atau sementara seorang kapten tentera AS mendapat $ 44, 543 - 27. 84 auns pada harga $ 1, 600, atau 37. 11 auns pada $ 1, 200. Jadi kadar pulangan sama ada -0. 02% setahun atau hampir sifar. Kesimpulan Erb dan Harvey membuat, bagaimanapun, adalah bahawa daya beli emas tetap sangat berterusan. Ia juga tidak berkaitan dengan harga semasa.

Bottom Line

Jika anda melihat harga emas, mungkin adalah idea yang baik untuk melihat seberapa baik ekonomi negara-negara tertentu lakukan. Memandangkan keadaan ekonomi memburukkan harga akan (biasanya) meningkat. Emas adalah komoditi yang tidak terikat kepada apa-apa lagi, jadi ia membuat penyelam yang baik dalam portfolio dalam dos yang kecil. (Untuk lebih banyak lagi, lihat:

The 5 Gold Performing Best

ETFs .)