a:

Kos purata wajaran modal (WACC) adalah metrik kewangan yang menunjukkan jumlah keseluruhan kos modal (kadar faedah yang dibayar untuk dana yang digunakan untuk operasi pembiayaan) adalah untuk firma.

Semua syarikat perlu membiayai operasi, dan dana ini berasal dari dua sumber: hutang atau ekuiti. Setiap sumber mempunyai kos yang berkaitan dengannya. Apabila menganalisis pilihan pembiayaan yang berbeza, sama ada melalui hutang, ekuiti, atau gabungan kedua-duanya, mengira WACC menyediakan syarikat itu dengan kos pembiayaannya. Walau apa pun kadar WACC berakhir, ia kemudiannya digunakan untuk menolak projek atau perniagaan dalam model penilaian. ( Tingkatkan kemahiran anda dengan menggunakan Investopedia excel untuk kursus kewangan .)

Perhitungan WACC

WACC mengambil kira kedua-dua sumber hutang dan ekuiti modal dan bahagian modal jumlah setiap sumber mewakili. Beratnya hanyalah nisbah hutang dan ekuiti kepada jumlah modal. Sebagai persamaan, ia akan dinyatakan sebagai:

WACC = wD * rD * (1-t) + wP * rP + wE * rE

dimana:

• w = / ekuiti dan ekuiti dalam jumlah struktur modal
• t = kadar cukai
• D = kos hutang
• P = kos saham / ekuiti yang diutamakan
• E = kos ekuiti

Untuk modal hutang, kos itu sama ada kadar faedah sebenar bon, atau kadar faedah hutang setanding untuk perniagaan yang sama. Anda mengurangkan kos hutang dengan (1 - kadar cukai) kerana pembayaran faedah ke atas hutang adalah deduktif cukai, dan pengecualian cukai ini mengurangkan kos efektif hutang.

Bagi dana ekuiti, kos modal lebih rumit kerana tiada kadar faedah yang dinyatakan. Untuk saham pilihan, anda boleh mengira kos sebagai kadar dividen saham. Dengan menggunakan Model Penetapan Aset Modal (CAPM), anda boleh menganggarkan kos ekuiti.

Dari segi kos modal, skala dari termurah kepada larian paling mahal: hutang, ekuiti pilihan dan akhirnya ekuiti.

Mengira WACC dalam Excel

Mengira WACC adalah mudah. Seperti kebanyakan pemodelan kewangan, bahagian yang paling mencabar adalah mendapatkan data yang betul untuk memasuki model.

Illustrated di bawah ini adalah contoh data yang diperlukan untuk menganggarkan WACC syarikat. Kos hutang selepas cukai ditemui dengan mencari pendedahan hutang dalam pemfailan syarikat; kos harus dinyatakan di sana. Kos ekuiti dikira dengan CAPM, seperti yang dinyatakan di atas. Jumlah modal dikira dengan menambahkan hutang kepada nilai pasaran ekuiti.