Tempoh penguncian awam awal (IPO) adalah sekatan kontrak yang menghalang orang dalam yang memegang stok syarikat, sebelum ia terbuka kepada orang ramai, daripada menjual stok untuk jangka masa yang biasanya berkekalan 90 hingga 180 hari selepas syarikat itu terbuka. Insider termasuk pengasas syarikat, pemilik, pengurus, pekerja dan modal teroka.
Tujuan tempoh penguncian IPO adalah untuk menghalang pasaran daripada dibanjiri dengan sejumlah besar saham, yang akan menekan harga stok. Aktiviti jualan orang dalam boleh memberi impak yang sangat kuat kepada harga saham syarikat apabila syarikat baru-baru ini menjadi awam kerana pemegang saham biasanya memiliki peratusan yang agak besar saham syarikat, sementara hanya sedikit peratusan saham yang dijual kepada orang ramai.
Alasan lain untuk tempoh penguncian ialah jualan yang besar oleh orang-orang yang paling dekat dengan syarikat itu dapat memberikan penampilan kurang kepercayaan pada prospek syarikat, walaupun orang dalam hanya mahu membeli tunai dalam jangka panjang keuntungan yang dijangka. Adalah perkara biasa bagi harga saham syarikat untuk turun secara kekal apabila tempoh penguncian berakhir dan bagi jumlah dagangannya meningkat dengan ketara.
Kadangkala orang dalam tidak dapat menjual saham mereka walaupun tempoh penguncian tamat kerana mereka memiliki bahan, maklumat bukan awam dan penjualan akan menjadi perdagangan orang dalam. Senario sedemikian mungkin berlaku, sebagai contoh, jika akhir kunci terkumpul bertepatan dengan musim pendapatan.
Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa tidak menghendaki syarikat yang akan memasuki masa penguncian awam. Sebaliknya, tempoh kunci adalah sesuatu yang syarikat dan / atau bank pelaburan menanggung jamin permintaan IPO untuk mengekalkan harga saham.
Sebagai contoh, kunci Facebook IPO menghalang penjualan 271 juta saham semasa tiga bulan pertama pemilikan awam syarikat. FB mencecah paras terendah sepanjang $ 19. 69 hari berakhirnya tempoh kunci pertama, harga kira-kira 50% lebih rendah daripada harga saham pada hari syarikat itu dipublikasikan. Sekatan selanjutnya menghalang penjualan sebanyak 1. 66 bilion saham melalui pertengahan 2013. Dasar penguncian Facebook yang luar biasa membebaskan saham orang dalam lima tarikh yang berlainan.
Orang ramai boleh mengetahui tentang tempoh kunci syarikat dalam pemfailan S-1 dengan SEC; S-1A berikutnya akan mengumumkan apa-apa perubahan pada tempoh kunci-kunci.