Inflasi menjejaskan segala-galanya di sekeliling kita, dari keperluan asas seperti perumahan, makanan, penjagaan kesihatan dan utiliti kepada kos kosmetik dan kereta baru. Tambahan lagi, inflasi dengan mudah boleh merosot simpanan kami. Ia menjadikan wang yang disimpan hari ini kurang berharga esok, merosakkan kuasa beli masa depan kita dan juga mengganggu kemampuan kita untuk bersara. Dalam artikel ini, kita akan mengkaji faktor-faktor asas di sebalik inflasi di Amerika Syarikat termasuk inflasi tolakan kos, inflasi permintaan tarik dan kesan jangkaan pengguna terhadap inflasi.

Inflasi: Pengenalan Ringkas

Tetapi sebelum kita pergi lagi, satu buku ringkas mengenai inflasi dan peranan indeks harga dalam mengukur inflasi adalah teratur. Kebanyakan buku teks ekonomi mentakrifkan inflasi sebagai peningkatan berterusan dalam tahap harga keseluruhan ekonomi. Ini bermakna wang kehilangan kuasa pembeliannya. Jumlah wang yang sama boleh membeli kurang barang dan perkhidmatan yang sebenarnya ke masa depan. Inflasi adalah bertentangan dengan deflasi, yang merupakan penurunan berterusan dalam paras harga keseluruhan dalam ekonomi yang dicirikan oleh kadar inflasi negatif. Kadar inflasi ialah perubahan peratusan dalam indeks harga. Bank-bank pusat memantau kadar inflasi dengan ketat, kerana ia adalah daya utama di belakang dasar monetari. Ini adalah dasar monetari yang memberi kesan kepada tahap bekalan wang dan ketersediaan kredit dalam ekonomi. Bank-bank pusat ekonomi maju, termasuk Rizab Persekutuan di Amerika Syarikat (Fed), secara umumnya bertujuan untuk mengekalkan kadar inflasi sekitar 2 peratus setahun.

Indeks Harga

Seperti yang dinyatakan sebelum ini, kadar inflasi ditentukan oleh kadar perubahan indeks harga. Indeks harga yang paling dikutip dan dianalisis di Amerika Syarikat adalah Indeks Harga Pengguna bagi Semua Pengguna Bandar, atau CPI-U, yang dikeluarkan oleh Biro Statistik Buruh setiap bulan (indeks perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) meliputi semua peribadi AS penggunaan). Indeks Harga Pengguna untuk Semua Pengguna Bandar adalah bakul barang dan perkhidmatan bermasalah, mulai dari makanan dan minuman hingga pendidikan dan rekreasi. Indeks harga pengeluar kedua (Indeks harga pengeluar) (PPI), yang termasuk perkara seperti bahan api dan produk ladang (daging dan bijirin), produk kimia dan logam. Indeks harga pengeluar melaporkan perubahan harga yang menjejaskan pengeluar domestik, dan anda sering dapat melihat perubahan harga yang diteruskan kepada pengguna beberapa waktu kemudian dalam Indeks Harga Pengguna.

Satu perbezaan penting untuk membuat apabila mengukur kadar inflasi ialah perbezaan antara tajuk utama dan inflasi teras. Inflasi tajuk adalah inflasi tercermin dalam indeks harga oleh semua barangan dan perkhidmatan di negara.Inflasi teras adalah inflasi utama yang dikurangkan daripada makanan dan tenaga (dikecualikan kerana makanan dan tenaga rentan terhadap turun naik jangka pendek). Indeks Harga Pengguna Terkini untuk Semua Pengguna Pengguna yang dibebaskan pada bulan Julai 2015, meningkat 0% 1 bulan dari bulan sebelumnya, dan 0% 2 tahun ke tahun. Apabila makanan dan tenaga diambil kira, inflasi teras meningkat lebih tinggi sebanyak 1. 8 peratus tahun ke tahun. Ini masih rendah daripada sasaran 2 peratus Fed. (Lihat juga: Indeks Harga Pengguna: Kawan Kepada Pelabur.)

Inflasi Kos-Tekan

Inflasi kos-tolak adalah salah satu daripada dua jenis inflasi utama dalam ekonomi. Ia merujuk kepada kenaikan kos pengeluaran (biasanya dalam bentuk upah), yang menyumbang kepada peningkatan tekanan harga. Salah satu tanda inflasi inflasi yang mungkin dapat dilihat dalam kenaikan harga komoditi, kerana komoditi seperti minyak dan logam merupakan input pengeluaran utama.

Walau bagaimanapun, bukti menunjukkan bahawa korelasi antara harga komoditi bukan minyak dan inflasi telah terhakis sejak 1980-an. Upah adalah perbelanjaan tunggal terbesar untuk perniagaan. Penganalisis dan pembuat dasar kini melihat pasaran buruh, melalui kadar pengangguran, sebagai input pengeluaran yang paling penting. Oleh kerana kekurangan tenaga kerja boleh menyebabkan tekanan untuk menaikkan upah, ia mengalir secara semula jadi yang semakin rendah kadar pengangguran, semakin tinggi kemungkinan kekurangan buruh. Lebih-lebih lagi, kerana daya struktur dalam pasaran buruh (ketidakcekaan latihan, industri baru dan baru muncul, perubahan penduduk dan sebagainya), kemungkinan kesesakan buruh dicipta jauh sebelum kadar pengangguran pernah mencapai sifar. Ambang pengangguran, di bawah yang wujud tekanan upah ke atas, dikenali sebagai kadar pengangguran yang tidak mempercepatkan (NAIRU). (Lihat juga: Apakah hubungan antara harga minyak dan inflasi?)

Permintaan-Tarik Inflasi

Walaupun inflasi harga mendorong adalah masalah sampingan, inflasi permintaan tarik adalah inflasi yang disebabkan oleh permintaan tinggi yang menyebabkan kenaikan harga . Inflasi permintaan tarik boleh disebabkan oleh faktor seperti berikut:

• Dasar fiskal pengembangan . Dengan menurunkan cukai, kerajaan boleh meningkatkan jumlah pendapatan budi bicara untuk perniagaan dan pengguna. Perniagaan boleh membelanjakannya untuk peningkatan modal, pampasan pekerja atau pengambilan pekerja baru, antara lain. Pengguna boleh membeli lebih banyak item yang tidak penting. Tambahan pula, apabila kerajaan merangsang ekonomi dengan meningkatkan perbelanjaannya, dengan melaksanakan projek-projek infrastruktur utama, permintaan untuk barang dan perkhidmatan akan meningkat, sehingga kenaikan harga.
• Penurunan nilai mata wang . Penurunan mata wang boleh membawa kepada eksport yang lebih tinggi (kerana kebaikan kita menjadi tiba-tiba lebih murah dan oleh itu lebih menarik kepada pembeli asing) dan ini meningkatkan permintaan agregat untuk barangan dan perkhidmatan kami. Permintaan yang lebih tinggi boleh menyebabkan harga yang tinggi. Penurunan nilai mata wang juga boleh menyebabkan import yang lebih rendah (kerana barangan asing menjadi tiba-tiba lebih mahal untuk dibeli dengan dolar yang menurunkan nilai).Ini dapat meningkatkan tekanan pengeluaran inflasi tekanan input seperti bahan mentah yang diimport.
• Dasar monetari pembesaran . Melalui operasi pasaran terbuka, bank pusat dapat meningkatkan bekalan wang dan mencipta lebihan kecairan yang dapat menurunkan nilai wang berbanding dengan harga barang. Dalam erti kata lain, dengan memperluaskan bekalan wang, kuasa beli semua peserta dalam ekonomi meningkat, yang membawa kepada peningkatan permintaan agregat. Jika bekalan barangan tidak menyesuaikan dengan permintaan yang berlebihan ini, maka akan ada tekanan terhadap harga. Seperti yang diringkaskan oleh monetarists - terlalu banyak wang mengejar terlalu sedikit barangan. Sebagai alternatif, kerajaan boleh mendorong peminjaman isi rumah dan perniagaan dengan menurunkan kadar faedah yang akan mewujudkan permintaan untuk pelaburan pengembangan perniagaan dan barangan isi rumah. (Lihat juga: Faktor-faktor apa yang menyebabkan pergeseran permintaan agregat dan Inflasi Kos-Push Versus Demand-Pull Inflation.)

Harapan Inflationary

Selain dari tekanan inflasi dan permintaan tarik inflasi, kesan jangkaan inflasi pada ekonomi tidak boleh diabaikan. Apabila inflasi menjadi cukup besar dalam ekonomi, jangkaan inflasi selanjutnya menjadi kebimbangan utama dalam kesedaran pengguna dan perniagaan. Harapan ini kemudian menjadi prinsip panduan di sebalik tindakan para agen ekonomi yang menyebabkan inflasi bertahan dalam ekonomi lama setelah kejutan awal telah hilang. Kami melihat fenomena ini dalam ekonomi Eropah dan U. S. pada tahun 1970-an dan awal 1980-an ketika kadar inflasi yang tinggi berterusan walaupun ekonomi berada dalam kemerosotan kemelesetan. Hasil akhir pengangguran yang tinggi ditambah dengan inflasi yang tinggi dikenali sebagai stagflasi, keadaan yang ditakuti.

Walaupun jangkaan inflasi sukar untuk diperhatikan di luar kaji selidik kerajaan, satu cara untuk mengukur jangkaan ini secara tidak langsung adalah melalui penyebaran antara bon yang berkaitan dengan inflasi yang dikeluarkan oleh kerajaan, seperti TIPS, dan instrumen hutang kerajaan lain yang tidak mempunyai perlindungan inflasi . Sebagai contoh, jika hasil pada bon nominal 10 tahun adalah 4% dan hasil pada bon berkaitan dengan inflasi 10 tahun adalah 2%, maka kita dapat menyimpulkan pasaran telah berharga dalam kadar inflasi tahunan 2 peratus ke atas seterusnya 10 tahun. Pada masa ini, seperti yang ditunjukkan dalam graf di bawah ini, penyebaran ini adalah sekitar 149 mata asas.

Exhibit A: Spread antara 10 tahun Inflasi berkaitan bon kerajaan dan bon kerajaan nominal 10 tahun

Bottom Line

Tekanan inflasi di Amerika Syarikat boleh dikaitkan dengan tiga faktor utama: peningkatan kos input pengeluaran (tolakan kos), peningkatan permintaan agregat (permintaan tarik) dan jangkaan pengguna inflasi masa depan. Dari ketiga-tiga sumber inflasi ini, pull-pull telah menjadi yang paling menonjol dalam tahun-tahun kebelakangan ini, kerana kerajaan di seluruh dunia telah mengejar dasar kewangan yang longgar dalam usaha untuk mengembangkan ekonomi mereka. Dengan Rizab Persekutuan yang menetapkan kadar faedah jangka pendek untuk pertama kalinya dalam tempoh hampir satu dekad, arah pasaran modal global bergantung kepada U.S. kadar inflasi. Sehingga Fed mengambil pendirian yang pasti, inflasi akan terus mengambil tahap depan dan pusat pada landskap kewangan. (Lihat juga: Penurunan nilai Cina terhadap Yuan.)