Semakin banyak pelabur menggunakan harga opsyen yang ditawarkan oleh Indeks Volatilitas Exchange Chicago Board Options (VIX) untuk membantu menentukan arah pasaran.

VIX adalah salah satu kaedah industri yang paling banyak diterima untuk mengukur volatiliti pasaran saham, dan untuk alasan yang baik. Di sini kita akan melihat mengapa ia berfungsi dan bagaimana anda boleh membuatnya bekerja untuk anda dalam usaha perdagangan anda. (Untuk bacaan latar belakang, lihat Kesan Turun Ke Atas Pulangan Pasaran .)

VIX 101
Versi pertama indeks ini telah dibangunkan oleh Chicago Board Options Exchange pada tahun 1993 dan dikira dengan mengambil purata wajaran ketidaktentuan tersirat untuk Index 100 dan Standard Poor's (OEX ) panggilan dan meletakkan. Walau bagaimanapun, pada bulan September 2003, ini telah disemak untuk memberikan gambaran yang lebih tepat mengenai ketidaktentuan pasaran yang luas. Pada dasarnya, VIX merupakan keyakinan pelabur atau tidak percaya dalam keadaan pasaran.

Adalah penting untuk memahami bahawa VIX tidak mengukur ketidaktentuan sesuatu isu atau instrumen pilihan, tetapi menggunakan pelbagai harga mogok pelbagai panggilan dan meletakkannya berdasarkan S & P 500. Apa yang dibentuk adalah ukuran yang lebih tepat tentang jangkaan pasaran turun naik jangka pendek. (Untuk bacaan lanjut, lihat Mendapatkan A VIX Pada Arah Pasaran .)

Menentukan Arah Pasaran
Mengandungi pelbagai pilihan Indeks S & P 500 yang benar-benar menjadikan indeks ini sebagai rentetan sentimen pelabur. VIX mempunyai hubungan songsang dengan pasaran. VIX yang rendah - dalam lingkungan 20 hingga 25 - menunjukkan bahawa peniaga-peniaga telah menjadi agak tidak berminat di pasaran dan secara amnya membawa kepada turun naik volatiliti. Nilai VIX bertambah apabila pasaran menjadi takut dan berkurang apabila pasaran yakin dengan arah masa depannya. Pasaran saham yang semakin meningkat dilihat sebagai kurang berisiko dan penurunan pasaran saham lebih berisiko. Semakin tinggi risiko yang dirasakan dalam stok, semakin tinggi ketidaktentuan tersirat dan semakin mahal pilihan yang berkaitan, terutama sekali, menjadi. Oleh itu, ketidaktentuan tersirat tidak mengenai saiz perubahan harga, melainkan risiko tersirat yang berkaitan dengan pasaran saham. Apabila pasaran menurun, permintaan untuk meletakkan biasanya meningkat. Permintaan yang meningkat bermakna harga yang lebih tinggi dan kemerosotan tersirat yang lebih tinggi. (Untuk lebih mendalam, lihat Voltiliti Tersirat: Beli Rendah Dan Menjual Tinggi .)

Bagi kontrarian, membandingkan tindakan VIX dengan pasaran itu boleh menghasilkan petunjuk yang baik pada arah atau tempoh masa depan langkah. Lebih banyak VIX bertambah nilai, semakin panik terdapat di pasaran. Semakin banyak VIX berkurang nilai, semakin banyak rasa puas ada di pasaran. Sebagai ukuran kepuasan dan panik, VIX sering digunakan sebagai penunjuk contrarian.Bacaan VIX berpanjangan dan / atau sangat rendah menunjukkan tahap kepuasan yang tinggi dan umumnya dianggap sebagai penurunan. Sesetengah pembaca melihat pembacaan di bawah 20 kerana terlalu rendah. Sebaliknya, bacaan VIX berpanjangan dan / atau sangat tinggi menunjukkan tahap yang tinggi atau kebimbangan atau panik di kalangan peniaga pilihan dan dianggap sebagai kenaikan harga. Pembacaan VIX yang tinggi biasanya berlaku selepas penurunan atau penurunan tajam dan sentimen masih agak lemah. Sesetengah kontrari melihat pembacaan di atas 30 sebagai kenaikan harga. (Untuk bacaan lanjut, lihat Volatiliti - Kelahiran Kelas Aset Baru .)

Isyarat yang bertentangan antara VIX dan pasaran boleh menghasilkan petunjuk sentimen untuk jangka pendek. Contrarians melihat bacaan yang terlalu leka sebagai lemah. Sebaliknya, panik dianggap sebagai kenaikan harga. Jika pasaran menurun secara mendadak dan VIX kekal tidak berubah atau berkurang nilai (ke arah kepuasan), ia dapat menunjukkan bahawa penurunan itu semakin jauh. Contrarians mungkin mengambil pandangan bahawa masih belum cukup penurunan harga atau panik di pasaran untuk menjamin dasar. Sekiranya pasaran meningkat dengan mendadak dan VIX meningkat nilai (ke arah panik), ia dapat menunjukkan bahawa pendahuluan semakin jauh untuk pergi. Contrarians mungkin mengambil pandangan bahawa tidak ada keyakinan atau kepuasan yang mencukupi untuk menjamin keunggulan.

Rajah 1

Sumber: MetaStock

Rajah 1 menunjukkan penunjuk VIX dari April 2007 hingga Februari 2009. Seperti yang dapat anda lihat, VIX telah muncul pada bulan September 2008. Peningkatan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam VIX bertepatan dengan panik yang melampau salah satu kejatuhan paling ketara dalam sejarah pasaran kewangan. Nilai-nilai VIX berhampiran trendline bertitik menggambarkan gambaran yang sangat berbeza; mereka boleh digunakan untuk meramalkan sentimen kenaikan harga dan tempoh pelaburan yang tidak menentu. Memandangkan berlakunya krisis kredit pada akhir 2008, tidak mengejutkan untuk melihat bahawa VIX mencadangkan bahawa panik menguasai pasaran. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat Top 5 Tanda Krisis Kredit .)

Ini adalah penunjuk yang jarang diluar langkah ketika dilihat dari arah pasar pada skala yang luas dan akan lebih dari kemungkinan membantu pelabur melihat pembentukan bawah dan pasaran lembu jantan yang kuat akan berkembang.

Kesimpulan VIX adalah salah satu cara yang paling banyak diterima untuk mengukur volatiliti pasaran saham. Ia sering disebut sebagai "ketakutan pelabur", dan telah memenuhi nama ini dalam keupayaannya untuk mengukur masa ketidakpastian dan masa kepuasan di pasaran. Malah di pasaran yang paling tidak menentu, VIX dapat membantu para pelabur mendapatkan rasa apabila pasaran akhirnya melanda bawah - tanda selamat datang bagi perkara yang lebih baik untuk datang.