Pasaran pertukaran dana (ETF) pasaran sentiasa berubah. ETF telah berkembang dari cara untuk sementara memarkir wang tunai dalam kelas aset, untuk menjadi satu set alat yang canggih yang boleh digunakan untuk membantu orang melabur seperti profesional. Terdapat beberapa faedah untuk membina portfolio dengan ETF, termasuk yuran yang lebih rendah, kecairan, gabungan hampir tanpa had dana yang aktif dan pasif yang diuruskan, keupayaan untuk melabur terus dalam pelaburan, dan mengelakkan pegangan tunai.

LIHAT: Dana yang Berdagang Pertukaran

Sejak ETF, sebahagian besarnya, pelaburan langsung, lebih banyak masa boleh dibelanjakan untuk memberi tumpuan kepada peruntukan aset dan mengkaji tahun penyelidikan yang disediakan oleh model harga aset modal (CAPM). ETF juga mempunyai kelas aset yang sangat luas yang menggunakan kepelbagaian dan pengoptimuman portfolio, yang mempunyai banyak pelabur yang belum terdedah pada masa lalu. Akhirnya, ETF menawarkan peluang yang cekap untuk memilih gaya pengurusan - sama ada strategik, dinamik atau taktikal - dan melekatinya. Dengan semua manfaat ini, ETF mengambil gigitan dari perniagaan dana bersama, dan membolehkan para pelabur membina semua-ETF portfolio.

ETFs Vs. Reksadana
Syarikat-syarikat dana bersama memungut yuran untuk menguruskan aset berdasarkan amaun yang dilaburkan dalam dana. Yuran dana bersama tradisional boleh terdiri dari beberapa mata asas untuk dana indeks hingga lebih dari 2% untuk dana antarabangsa khusus; jika pengurus dana berjaya dari masa ke masa, bayaran yang dikenakan jarang dipersoalkan. Apabila prestasi pergi ke selatan untuk pengurus dana, barang-barang pertama yang diteliti adalah kedua-dua yuran dan wang tunai di tangan. Soalan timbul tentang mengapa seorang pengurus dibayar untuk kehilangan wang atau menguruskan kedudukan tunai, dan pengurus aktif telah melawan indeks selagi indeks itu berada di sekitar. Walaupun ETF adalah satu bentuk dana bersama, terdapat beberapa perbezaan utama. Oleh kerana perdagangan ETF seperti saham, terdapat kos transaksi yang berkaitan dengan perdagangan mereka, tetapi tidak seperti dengan dana bersama ia tidak meningkat dengan jumlah yang dilaburkan.

Peruntukan Aset dalam ETF
Jika ETFs berada di sekitar semasa pembangunan CAPM, ujian dan penyelidikan akan lebih diperkemas. Input didasarkan pada pulangan dari indeks yang bersifat teori. Sebagai contoh, hampir mustahil untuk meniru kebanyakan indeks bon, disebabkan saiz dan yuran yang dikaitkan dengan dana bersama yang cuba meniru mereka. ETF adalah penyelesaian yang sempurna untuk bukan sahaja menguji teori-teori seperti CAPM, tetapi sebenarnya melabur mengikut prinsip-prinsip CAPM dan hipotesis pasaran yang efisien dengan pelaburan sebenar. Memandangkan ETF mempunyai yuran yang rendah, sangat cair dan boleh mengulangi indeks, melabur dan mengoptimumkan portfolio lebih mudah daripada menggunakan dana bersama tradisional.

Selama bertahun-tahun, peruntukan aset telah menyebabkan pertempuran di antara pemilihan saham dan berpegang pada pelan. Walaupun keputusan berbeza-beza dari masa ke masa, keterangannya adalah kuat bahawa pengurusan aktif kurang dari separuh masa, menurut kajian Roger G. Ibbotson dan Paul D. Kaplan pada 2000 Journal Analysts Financial , "Adakah Asset Dasar Peruntukan Jelaskan 40, 90 atau 100 Peratus Prestasi? " Dengan maklumat ini di tangan, pelabur individu perlu menghabiskan lebih banyak masa untuk pemilihan aset secara keseluruhan dan bukannya terjebak di mana stok individu untuk dimiliki.

LIHAT: Aktif Vs. Pasaran ETF pasif

Strategik, Dinamik, Taktikal … Hanya Pilih Satu
Sekarang alat-alat itu tersedia untuk peruntukan aset yang cekap, semua yang perlu dilakukan adalah memilih gaya dan melaksanakannya.

Gaya "strategik" mempunyai merit untuk pelabur yang suka mengikut rutin yang lurus. Ia adalah masalah menggunakan baldi aset dan menetapkan jadual untuk mengimbangi semula mereka. Kunci dengan gaya strategik adalah mengikuti rancangan pengimbangan semula dan mengelakkan godaan untuk bereaksi berlebihan.

"Dinamik" dan "taktikal," antara gaya lain, semuanya mempunyai rayuan mereka, terutamanya kepada para pelabur yang mempunyai rekod prestasi yang baik untuk meramalkan perubahan dalam trend prestasi. Pelabur boleh mengambil keputusan peruntukan aset mereka dengan lebih jauh lagi dengan ETF dengan menggunakannya untuk menyasarkan subsektor setiap kelas aset.

Terdapat banyak teori tentang mengapa pemilihan saham berjaya hanya beberapa kali, termasuk persaingan yang sengit, kos yang tinggi dan kekurangan maklumat (undang-undang) yang tersedia untuk membantu pelabur mengeksploitasi ketidakcekapan dalam harga saham. Dengan peraturan seperti Sarbanes-Oxley Act of 2002, lebih sukar bagi para penganalisis saham mencari peluang yang belum ditemui. Walaupun terdapat bukti jelas bahawa pengurusan aktif boleh menjadi agak berjaya, kejayaan itu biasanya agak pendek, kerana penganalisis lain mengikuti untuk mengeksploitasi peluang yang sama.

Memilih ETF Kanan
Memilih ETFs lebih mudah daripada memilih dana bersama tradisional. Pemilihan dana bersama adalah seperti sasaran yang bergerak dengan banyak bahagian yang bergerak. Kebanyakan ETF, sebaliknya, mempunyai sasaran yang sangat jelas dan agak telus, kecuali minoriti kecil ETF yang dikendalikan secara aktif. Oleh kerana pasaran kompetitif yang cekap, variasi antara ETF yang serupa akan menjadi kecil, terutamanya yang disasarkan pada indeks, jadi memilih ETF terbaik harus lebih mudah. Di samping itu, kebanyakan penyelidikan yang terdapat di ETF adalah kuantitatif, kerana terdapat sedikit insentif untuk pihak yang berminat untuk menjualnya sebagai produk, kerana komisyen adalah minimum.

Bottom Line
ETFs adalah salah satu inovasi terbaik yang disampaikan kepada pelabur sejak dana bersama tradisional. Mereka telah direka dengan pelabur dalam fikiran, dan kerana mereka adalah dana indeks di teras mereka, penggunaan mereka pujian banyak kajian yang menekankan peruntukan aset jangka panjang ke atas pemilihan saham dan pengurusan aktif. Walaupun terdapat bayaran urusniaga yang berkaitan dengan perdagangan ETF, dengan menggunakan gabungan pembrokeran diskaun dan kos penyelenggaraan yang minimum, pelabur dapat menyimpan peratusan yang lebih besar dari wang mereka.Dengan ETF, pelabur individu purata boleh meniru gaya dan strategi dan mempunyai akses yang sama kepada pelaburan yang mempunyai pelabur institusi yang besar.