Terdapat dua pemikiran yang sangat berbeza dari segi pemikiran untuk menentukan siapa yang harus memimpin dana bersama yang diurus secara aktif. Sesetengah dana memilih pendekatan pasukan, menggali manfaat prestasi mempunyai pasukan pengurus luas yang bekerja bersama-sama. Dana lain memilih untuk memasarkan diri mereka di sekitar satu atau dua "All-Stars", penghibur pasaran terbukti yang membawa kuasa bintang dan pengiktirafan nama kepada dana, membimbing dana dengan naluri dan visi kuat mereka. Dalam artikel ini, kami akan mengkaji kedua-dua gaya pengurusan, meneroka kebaikan dan keburukan setiap gaya untuk membantu anda menentukan yang paling sesuai dengan keperluan pelaburan anda.

LIHAT: Aktif Vs. Konsep pasukan berpengalaman ETF

Pemain Konsep pasukan dana bersama mendapat banyak perhatian kerana SEC memerlukan syarikat dana bersama untuk menyenaraikan lebih ramai orang yang terlibat dengan proses membuat keputusan pelaburan mengenai pemfailan pengiklanan dan pengawalseliaan. Dana yang diurus oleh kumpulan dikehendaki menyenaraikan setiap pengurus portfolio dana, serta ketua pasukan. Perubahan ini memberikan peluang kepada pemegang saham dan bakal pemegang saham peluang untuk menilai latar belakang lebih ramai orang yang membuat sumbangan besar kepada dana bersama.

Syarikat-syarikat dana biasanya menyiarkan biografi pengurus portfolio mereka di laman web syarikat, dan beberapa syarikat ini juga menyiarkan biografi penganalisis yang menyumbang. Di samping itu, dana kini dikehendaki mendedahkan kepentingan peribadi pengurus dalam dana yang dikendalikannya, sama ada dia menguruskan portfolio lain. Peraturan baru konsisten dengan iklim pelaburan semasa pendedahan penuh dan mempunyai implikasi positif bagi para pelabur, kerana pelabur tidak dapat memperoleh maklumat yang mencukupi.

Kelebihan
Kelebihan yang paling jelas dari konsep pasukan adalah kesinambungan. Sekiranya salah satu ahli kumpulan dana bersama meninggalkan syarikat itu, proses pelaburan harus dapat diteruskan tanpa banyak gangguan. Satu lagi kelebihan konsep pasukan adalah bahawa orang cenderung untuk bekerja lebih erat bersama, mewujudkan persekitaran kerja yang lebih kerap. Harapannya adalah bahawa terdapat pelbagai pendapat, yang membolehkan para pengurus mempertimbangkan semua pilihan daripada harus bergantung pada kerangka yang lebih sempit.

Kekurangan "Groupthink" adalah bahaya besar untuk dana bersama pemain pemain. Groupthink berlaku apabila orang mula membiarkan kumpulan membentuk pendapat masing-masing. Kumpulan ini mula menolak konsep-konsep yang datang dari luar, dan ahli-ahli berusaha bersatu atas yang lain. Satu lagi kelemahan adalah bahawa beberapa syarikat dana bersama kurang cenderung untuk menyediakan anda dengan biografi pengurus dan penganalisis jika mereka memasarkan dana mereka sebagai pasukan yang diuruskan.Ini adalah benar bagi syarikat-syarikat dana bersama beban. Syarikat beban tidak selalu menyiarkan maklumat terperinci mengenai pengurus portfolio atau penganalisis mereka di laman web mereka dan penasihat kewangan mereka mungkin atau tidak boleh memberikan maklumat yang serupa kepada pelanggan mereka. Seorang pelabur yang membayar harus mempunyai hak untuk mengakses jenis maklumat ini. Walau bagaimanapun, ramai pelabur tidak selalu bertindak dengan kepentingan terbaik mereka sendiri atau mencari maklumat yang diperlukan untuk membuat keputusan pelaburan yang bijak. Pada akhirnya, penasihat kewangan berfungsi sebagai penjaga gateway maklumat.

All-Stars
Sesetengah syarikat dana bersama mengiklankan bahawa hanya satu atau dua orang yang bertanggungjawab terutamanya untuk membuat keputusan pelaburan, terutama jika pembuat keputusan utama telah menghasilkan hasil yang sangat baik atau mempunyai latar belakang pelaburan yang sangat kuat. Beberapa tahun lalu, adalah perkara biasa bagi syarikat dana bersama untuk menyenaraikan ketua pegawai eksekutifnya sebagai pengurus portfolio tunggal untuk semua dananya. Dengan apa-apa piawaian, itu agak sedikit untuk satu orang! Pada tahap tertentu, konsep "All-Star" adalah salah faham dan lebih tepat mencerminkan bagaimana dana dipasarkan, dan bukannya bagaimana ia diuruskan. Hampir setiap dana All-Star mempunyai gerai penganalisis penyelidikan yang menyumbang, menjadikan proses ini lebih banyak usaha kolaboratif walaupun hanya satu orang penyunting iklan sebagai penyunting portfolio.

Dana Siri Mutual pada tahun 1980-an dan 1990-an adalah contoh yang baik dari salah satu pengurus bintang. Michael Price, bekas pemilik Mutual Series Funds, kadang kala disenaraikan sebagai pengurus portfolio tunggal dari semua dananya. Harga pastinya merupakan yang paling bertanggungjawab di kalangan semua profesional pelaburan di firma itu, tetapi dia tidak melakukan semua kerja itu sendiri. Dana Bersama Mutual mempunyai pasukan pelaburan yang sangat berbakat yang memainkan peranan penting dalam kejayaan syarikat ini.

Tidak mungkin dana Bersama Mutual akan berjaya seperti tahun 1980-an dan 1990-an tanpa profesional pelaburan seperti Jeffrey Altman, Lawrence Sondike, David Winters dan Robert Friedman, antara lain. Pada asasnya, apa yang ditunjukkan oleh dana ini adalah terdapat kelebihan yang dapat diperoleh dengan meletakkan wajah kepada dana, walaupun sebenarnya ada banyak orang yang bekerja di belakang tabir.

Kelebihan
Kebertanggungjawaban dan kebolehpasaran adalah kelebihan utama pendekatan pengurus dana bersama. Juga, apabila seseorang bertanggungjawab membuat hampir semua keputusan pelaburan yang sukar, ada sedikit insentif untuk para penganalisis untuk terlibat dalam kumpulan. Penganalisis yang menyokong pengurus portfolio hanya perlu mengambil berat tentang memilih pelaburan terbaik. Sistem pengurus bintang juga membolehkan syarikat-syarikat dana bersama memasarkan pengurus portfolio serta dana bersama. Kadang-kadang, lebih mudah bagi pelabur runcit purata untuk berhubungan dengan orang yang sebenar dan bukannya pasukan pengurusan tanpa nama. Juga, ia adalah untuk kepentingan terbaik pengurus untuk membuat dana menguntungkan - selepas semua, reputasi beliau dipertaruhkan.

Kekurangan
Jika pengurus portfolio pergi, sering kehilangan kesinambungan dan potensi pengeluaran keluar pemegang saham. Sekiranya berlalu semua bintang dilihat sebagai pemacu utama di belakang kejayaan dana itu, prestasi portfolio masa depan boleh menderita. Di samping itu, jika pengurus portfolio telah menarik pelabur yang kukuh berikut, beberapa pemegang saham dana mungkin memutuskan untuk menjual saham mereka selepas mengetahui bahawa pengurus mereka telah meninggalkannya.

Bottom Line
Reksa dana berbeza dari segi struktur pengurusan mereka dan satu saiz umumnya tidak sesuai dengan semua pelabur. Sesetengah orang berasa lebih selesa dengan sistem semua bintang kerana dapat lebih mudah berhubungan dengan satu atau dua orang terkemuka, bukan sekelompok pengurus dan penganalisis yang misterius. Sebaliknya, struktur pasukan mungkin lebih baik untuk orang yang menghargai kesinambungan pendekatan ini apabila pengurus meninggalkan.

Terlepas dari pendekatan yang anda ambil, sama ada "pasukan" atau "all-star," adalah penting untuk diingat bahawa struktur dana terurus hanyalah sebagai orang yang menyokong proses pelaburan.