Standard fidusiari Jabatan Tenaga Kerja baru telah memberi kesan yang meluas ke atas industri perancangan persaraan, walaupun ia tidak akan berkuatkuasa sepenuhnya sehingga April 2017. Salah satu cara yang memberi kesan penasihat adalah mereka memerlukan mereka untuk menilai semula ciri-ciri semua jenis pelaburan, termasuk dana tarikh sasaran. Penasihat yang sebelum ini berfikir bahawa mereka boleh memenuhi tugas fidusiari mereka dengan hanya meletakkan pelanggan mereka dalam pelaburan yang paling murah yang ada sekarang perlu melihat kedua-dua pilihan ini untuk memastikan bahawa mereka menjalankan perniagaan dalam arti yang lebih holistik.

Berikut adalah lebih terperinci mengenai bagaimana tarikh sasaran dana dan penasihat yang menjajakan mereka akan dipengaruhi oleh peraturan baru. (Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: Mengapa Revisi Peraturan Fiduciary Adakah Penasihat Ranking. )

Perspektif Baru

Penasihat yang sekali berasaskan cadangan pelaburan semata-mata atas yuran sekarang diperlukan untuk menjalankan usaha yang wajar proses yang melampaui pilihan mudah antara pengurusan aktif dan pasif. Semua dana tarikh sasaran diuruskan secara aktif dalam erti kata, jadi penasihat yang memeluk gaya pengurusan wang semata-mata pasif mungkin dilarang menggunakan instrumen ini.

Isu utama untuk dipertimbangkan dengan dana sasaran tarikh ialah laluan luncuran mereka, yang akan menentukan jumlah risiko dan pulangan dalam dana. Laluan ini dipilih oleh pengurus wang, dan pengurus yang berbeza akan memilih laluan yang berbeza walaupun untuk dana yang mempunyai tarikh sasaran yang sama. Satu pengurus mungkin mengambil pendekatan yang lebih agresif dalam peruntukan aset untuk dana, sementara pengurus lain mungkin mengambil risiko yang kurang dan memberikan pulangan yang lebih rendah. Sebagai contoh, terdapat sisihan hampir tiga perempat daripada satu peratus antara pulangan yang disiarkan oleh lima dana utama dengan tarikh sasaran 2020.

Penasihat perlu menyedari perbezaan ini dan melihat di luar struktur yuran dalam dana ini dan menganalisis peruntukan aset pendasar mereka untuk memastikan bahawa mereka tetap berada dalam batas toleransi risiko pelanggan mereka. Mereka yang mempunyai toleransi risiko yang lebih tinggi adalah calon untuk dana yang lebih agresif, manakala pelanggan yang menolak risiko perlu menggunakan pilihan yang lebih konservatif. Dan apabila menilai jumlah risiko yang datang dengan dana tertentu, adalah perlu untuk menentukan pendedahan dana kepada pelbagai kelas aset. Pengurus tarikh sasaran yang mengambil pendekatan yang lebih pasif kemungkinan besar akan menjadi kurang mempelbagaikan bahawa mereka yang mengambil pendekatan yang lebih aktif, kerana beberapa kelas aset, seperti pelaburan alternatif, sukar untuk menghasilkan atau menggunakan strategi pasif.Penasihat perlu mengetahui sama ada pengurus dana mengambil pendirian yang lebih strategik dengan peruntukan aset, dan sama ada pengurus dapat membuat pelarasan segera dalam portfolio sebagai tindak balas kepada keadaan pasaran semasa. (Untuk bacaan yang berkaitan, sila lihat: Apa Yang Anda Ketahui Mengenai Peraturan Fiduciary DoL. )

Pertimbangan terakhir yang perlu diketahui oleh penasihat adalah struktur seni bina dana. Sesetengah dana sasaran tarikh hanya menggunakan satu pengurus aset untuk semua pelaburan pendasar mereka sementara yang lain menggunakan beberapa pengurus, yang mungkin menyediakan kepelbagaian yang lebih baik.

The Bottom Line

Penasihat yang mempertimbangkan faktor-faktor yang disenaraikan di atas dapat lebih baik melayani pelanggan dengan menggunakan dana target yang tidak hanya datang dengan biaya rendah tetapi juga sesuai dengan tujuan investasi dan toleransi risiko klien mereka. Dana tarikh sasaran yang mempunyai seni bina terbuka boleh melihat pertumbuhan yang berterusan kerana mereka dapat menyediakan akses kepada pengurus wang terbaik dan akan mempunyai kemampuan untuk menggantikan pengurus wang jika perlu. Dana seni bina terbuka boleh mempunyai pelbagai pengurus yang menyediakan pelabur dengan korelasi alfa yang rendah dan keupayaan untuk mendapat manfaat daripada gaya kepelbagaian pengurusan portfolio. (Untuk bacaan berkaitan, lihat: Peraturan Fiduciary: Apa Kos Pelaksanaan? )