Kebijaksanaan konvensional mengatakan bahawa portfolio persaraan anda harus terdiri daripada kira-kira 60% saham dan bon 40% apabila anda mencapai umur persaraan, dan peruntukan ini secara beransur-ansur beralih ke bon semasa anda berumur. Alasan untuk cadangan ini ialah apabila anda semakin tua, masa pelaburan anda semakin singkat, sehingga anda kurang masa untuk menunggang kemerosotan dalam pasaran saham.

Tetapi kajian 2014 yang diterbitkan dalam Jurnal Perancangan Kewangan seolah-olah mengubah kebijaksanaan konvensional di kepalanya. Ia mengatakan bahawa peruntukan aset 30% saham adalah ideal untuk bersara awal dan bahawa peruntukan ini secara beransur-ansur akan beralih ke stok semasa anda berumur. Peralihan ini dipanggil "laluan meluncur ekuiti yang semakin meningkat." Cadangan kajian adalah berdasarkan kepada idea bahawa para pesara tidak mampu mengalami pulangan pasaran saham yang rendah pada awal persaraan sehingga mereka harus membatasi pendedahan mereka, tetapi kemudian meningkatkannya untuk berusaha mendapatkan lebih banyak aset mereka.

Bolehkah peningkatan ekuiti menjadi pendekatan yang lebih baik untuk portfolio persaraan anda? (Untuk lebih lanjut, lihat Mengapa Portfolio Persaraan Anda Tidak Dapat Mengandalkan Kadar Pulangan Tinggi .)

Bagaimana Cara Meluncur Hak Ekuiti yang Ringan Dapat Bekerja

Dalam jurnal Artikel Perancangan Kewangan "Mengurangkan Persaraan Risiko dengan Laluan Glide Equity Rising, "penulis Wade Pfau, seorang profesor pendapatan persaraan di American College, dan Michael Kitces, seorang partner dan pengarah penyelidikan untuk Pinnacle Advisory Group, melihat alternatif kepada cadangan konvensional. Penyelidikan mereka menunjukkan bahawa "peningkatan laluan ekuiti yang semakin meningkat dalam persaraan - di mana portfolio bermula konservatif dan menjadi lebih agresif melalui tempoh masa persaraan - berpotensi untuk benar-benar mengurangkan kebarangkalian kegagalan dan magnitud kegagalan untuk portfolio pelanggan. "Dalam erti kata lain, mungkin idea yang lebih baik untuk meningkat, tidak menurun, peratusan saham dalam portfolio persaraan anda seperti yang anda umur, untuk mengurangkan kemungkinan kehabisan wang.

Mereka mendapati bahawa portfolio yang bermula dengan peruntukan 30% untuk saham dan meningkat kepada 60% yang mengatasi prestasi yang bermula dengan peruntukan 60% kepada saham dan berkurangan kepada 30%. Mereka mengatakan strategi ini boleh sangat membantu untuk portfolio yang mengalami pulangan yang lemah pada awal persaraan individu.

Strategi ini berfungsi dengan baik, kata Pfau dan Kitces, apabila pulangan pasaran saham tidak mencukupi pada separuh pertama persaraan individu, kerana strategi secara beransur-ansur meningkatkan peratusan saham dalam portfolio semasa pasaran yang rata atau menurun dan pegangan stok paling besar apabila stok berfungsi dengan baik lagi.

Sebaliknya, dengan menggunakan strategi konvensional dari laluan meluncur ekuiti yang menurun di pasaran turun, individu ini akan mempunyai saham yang paling tinggi apabila pulangan adalah yang paling teruk dan sekurang-kurangnya dalam stok apabila pulangan adalah yang terbaik .

Alexander E. Parker, pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Kumpulan Buxton Helmsley di New York City, berkata firma beliau tidak bersetuju dengan falsafah bahawa konservatisme harus meningkat sewaktu umur anda. "Para pelabur perlu mencari nilai di mana nilai potensi maksimal dapat dijumpai," katanya. "Ada masa yang ada dalam pendapatan tetap, dan kadang-kadang ada stok. "

Dia mengatakan bahawa sepanjang sepanjang hidup mereka pelabur harus memihak kepada aset yang akan memberikan pulangan maksimum yang maksimum. Adalah lebih berisiko untuk mengumpul sekuriti pendapatan tetap berisiko rendah apabila mereka tidak berharga pada paras yang lebih sesuai atau lebih menarik daripada ekuiti, katanya, sambil menambah firmanya tidak berminat untuk pelaburan berpendapatan tetap kecuali modal letak kereta jangka pendek. Beliau menekankan pentingnya nilai intrinsik jangka panjang aset, bukan harga jangka pendek.

Kenapa Ia Tidak Benar

"Matlamat strategi itu menarik, kerana ia berhasrat untuk melindungi daripada risiko kerugian pada tahun-tahun apabila pesara mula melukis portfolionya," kata perancang kewangan bersertifikat Russell Robertson , pengasas Rakan Kekayaan Alidade, firma pengurusan perancangan dan pelaburan kewangan di Atlanta. Tetapi dia mencatatkan beberapa isu kemungkinan dengan melaksanakan strategi ini: "Tidak mungkin portfolio dengan pendedahan ekuiti yang kurang sedemikian akan menghasilkan jenis pulangan yang diandaikan dalam pelan kewangan pesara. "Dan peningkatan pendedahan kepada pelaburan berpendapatan tetap dalam pasaran hari ini mungkin tidak dapat mengurangkan risiko cara seseorang pensiun bercadang.

Lebih lanjut, menurut Robertson, menjual banyak stok untuk mengurangkan pendedahan ekuiti pada permulaan persaraan boleh mencetuskan akibat cukai yang negatif. Kesan-kesan ini boleh berlaku jika anda menggunakan akaun pelaburan yang boleh dikenakan cukai, yang mungkin anda lakukan untuk membiarkan mana-mana wang dalam IRA tradisional atau 401 (k) terus menaikkan cukai ditangguhkan selama mungkin. Robertson mengatakan bahawa dengan S & P 500 pada masa ini berhampiran paras tertinggi sepanjang masa, anda boleh menanggung cukai keuntungan modal yang ketara jika anda menjual 30% daripada portfolio anda untuk menukar peruntukan anda daripada 60% saham dan 40% bon kepada 30% saham dan 70% bon.

Masalah lain terletak pada kebaruan teori. Apabila anda berhadapan dengan simpanan seseorang, anda tidak mahu menggunakan teori-teori baru dan meningkatkan tahap risiko, memberi amaran kepada penasihat kewangan Xavier Epps, pemilik XNE Financial Advising di Alexandria, Va. "Penggunaan strategi baru bunyi lebih berisiko daripada seorang profesional seperti diri saya sendiri akan menawarkan nasihat, "katanya.

Pendekatan yang lebih baik adalah untuk membantu pelanggan memahami pelaburan mereka dengan menggunakan konsep baldi, kata Jakob C. Loescher, perancang kewangan yang disahkan dengan Savant Capital Management di Rockford, Pelanggan Pelatih Illah untuk memahami bahawa kedua-dua saham dan bon mempunyai peranan dalam mewujudkan aliran tunai melalui pelbagai pasaran menetapkan nada untuk pesakit yang masih tinggal dan disiplin di pasaran bawah.

Idea, dalam keadaan tersebut, kata Loescher, adalah untuk menjual para pemenang untuk menyediakan beberapa wang tunai dan tidak memunggah stok pada titik rendah. Apabila stok turun, berpegang kepada mereka dan biarkan mereka pulih; menjual bon yang lebih baik untuk menghasilkan aliran tunai.

Pendekatan Hybrid?

Laporan 2015 dari Prudential Financial, sebuah syarikat insurans dan persaraan, juga mengkaji bagaimana pulangan sebelum dan selepas bersara menjejaskan daya maju jangka panjang portfolio. Ia mengatakan bahawa "risiko terbesar bagi mereka yang hampir bersara adalah peruntukan terlalu agresif dengan banyak ekuiti dalam portfolio mereka … Beberapa tahun pulangan di bawah purata sebelum atau selepas pelabur mula mengambil pengagihan semasa bersara dapat dengan cepat mengikis persaraan mereka penjimatan sehingga mereka tidak dapat menghasilkan pendapatan yang cukup untuk bertahan seumur hidup. "

Laporan Prudential mengesyorkan" mengurangkan pendedahan ekuiti secara drastik dan memperuntukkan lebih banyak kepada pendapatan tetap dalam tempoh 10 tahun sebelum dan selepas bersara, "kerana bon kurang turun naik daripada saham. Peruntukan aset yang disyorkan laporannya adalah 45% saham / 55% bon semasa persaraan, tidak seperti strategi strategi jalur meluncur ekuiti. Bagaimanapun, Prudential tidak mencadangkan peningkatan stok selepas bersara - mencadangkan sebaliknya pelabur beralih lebih rendah ke arah 35% saham / 65% bon 10 tahun ke dalam persaraan.

- Perancang kewangan atau penasihat pelaburan klien perlu merancang pelan persaraan untuk memenuhi toleransi risiko pelanggan, kata penasihat pelaburan Jason Stock, syarikat bersekutu senior dengan firma pelaburan CalChoice Financial di Scottsdale, Ariz. Penting untuk merancang pelan yang menawarkan pendedahan risiko yang selesa untuk pelanggan.

"Perkara penting yang perlu diingat ialah tidak ada pelan satu-saiz-semua apabila meletakkan strategi persaraan bersama," kata Stock. Orang berbeza, dan rancangan mereka juga perlu. (Untuk lebih lanjut, lihat

Menguruskan Portfolio Persaraan Anda pada 2016

.)