Mari kita hadapi, matlamat paling penting syarikat adalah untuk membuat wang dan menyimpannya, yang bergantung kepada kecairan dan kecekapan. Kerana ciri-ciri ini menentukan keupayaan syarikat untuk membayar pelabur dividen, keuntungan ditunjukkan dalam harga saham. Oleh itu, pelabur harus tahu bagaimana menganalisis pelbagai aspek keuntungan, termasuk bagaimana syarikat menggunakan sumber dayanya dengan cekap dan berapa pendapatan yang diperoleh daripada operasi. Mengira margin keuntungan syarikat adalah cara yang bagus untuk mendapatkan pandangan tentang aspek-aspek ini dan lain-lain aspek bagaimana syarikat menjana dan mengekalkan wang.

Tutorial: Lihat Ke Dalam Dahulu Pada Analisis Nisbah

Kenapa Gunakan Rasio Keuntungan Margin?

Intinya adalah perkara pertama yang banyak pelabur melihat untuk mengukur keuntungan syarikat. Ia amat menggoda untuk bergantung kepada pendapatan bersih sahaja untuk mengukur keuntungan, tetapi ia tidak semestinya memberikan gambaran yang jelas mengenai syarikat itu, dan menggunakannya sebagai ukuran tunggal keuntungan boleh memberi kesan besar.

Keuntungan margin-nisbah, sebaliknya, dapat memberi para pelabur lebih mendalam tentang kecekapan pengurusan. Tetapi bukannya mengukur berapa banyak pengurus yang diperoleh daripada aset, ekuiti atau modal yang dilaburkan, nisbah ini mengukur berapa banyak wang syarikat memerah dari jumlah hasil atau jumlah jualannya.

Margin, agak mudah, adalah pendapatan yang dinyatakan sebagai nisbah, atau peratusan jualan. Peratusan membolehkan para pelabur untuk membandingkan keuntungan syarikat-syarikat yang berbeza, sementara pendapatan bersih, yang dibentangkan sebagai nombor mutlak, tidak boleh.

Sebagai contoh, anggap Syarikat A mempunyai pendapatan bersih tahunan sebanyak $ 749 juta pada jualan kira-kira $ 11. 5 bilion tahun lepas. Pesaing utama, Syarikat B, memperoleh kira-kira $ 990 juta untuk tahun jualan kira-kira $ 19. 9 bilion. Membandingkan pendapatan bersih Syarikat B $ 990 juta kepada Syarikat A $ 749 juta menunjukkan bahawa Syarikat B memperoleh lebih daripada Syarikat A, tetapi ia tidak memberitahu anda tentang keuntungan. Jika anda melihat margin keuntungan bersih, atau pendapatan yang diperoleh daripada setiap dolar jualan, anda akan melihat bahawa Syarikat A menghasilkan 6. 5 sen pada setiap dolar jualan, sementara Syarikat kembali kurang dari 5 sen.

Terdapat tiga nisbah margin keuntungan utama: margin keuntungan kasar, margin keuntungan operasi dan margin keuntungan bersih.

1. Margin Keuntungan Kasar

Margin keuntungan kasar memberitahu kami keuntungan syarikat membuat kos jualan, atau kos barang yang dijual. Dalam erti kata lain, ia menunjukkan bagaimana pengurusan yang cekap menggunakan buruh dan bekalan dalam proses pengeluaran.

Margin Keuntungan Kasar = (Penjualan - Kos Barang Dijual) / Jualan

Anggapkan bahawa syarikat mempunyai $ 1 juta dalam jualan dan kos buruh dan bahannya berjumlah $ 600, 000. Tingkat margin kotornya ialah 40 % ($ 1 juta - $ 600, 000 / $ 1 juta).

Syarikat-syarikat dengan margin kasar yang tinggi akan mempunyai banyak wang yang tersisa untuk dibelanjakan untuk operasi perniagaan lain, seperti penyelidikan dan pembangunan atau pemasaran, jadi berhati-hati untuk menurunkan trend dalam kadar margin kasar sepanjang masa. Ini adalah tanda-tanda masalah masa depan yang dihadapi. Apabila kos buruh dan bahan meningkat dengan pesat, mereka mungkin akan menurunkan margin keuntungan kasar - kecuali, tentu saja, syarikat itu dapat melepaskan biaya ini kepada pelanggan dalam bentuk harga yang lebih tinggi.

Penting untuk diingat bahawa margin keuntungan kasar boleh berubah secara drastik dari perniagaan ke perniagaan dan dari industri ke industri. Contohnya, industri penerbangan mempunyai margin kasar kira-kira 5%, manakala industri perisian mempunyai margin kasar kira-kira 90%.

2. Margin Keuntungan Operasi

Dengan membandingkan pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) kepada jualan, margin keuntungan operasi menunjukkan betapa berjaya pengurusan syarikat dalam menghasilkan pendapatan dari operasi perniagaan:

Margin Profit Operating = EBIT / Sales

Jika EBIT berjumlah $ 200,000 dan jualan menyamai $ 1 juta, margin keuntungan operasi ialah 20%.

Nisbah ini adalah ukuran kasar dari leverage operasi yang boleh dicapai oleh syarikat dalam menjalankan bahagian operasi perniagaannya. Ia menunjukkan berapa banyak EBIT dihasilkan setiap dolar jualan. Keuntungan operasi yang tinggi boleh bermakna syarikat mempunyai kawalan kos efektif, atau jualan meningkat dengan lebih cepat daripada kos operasi.

Keuntungan operasi juga memberi para pelabur kesempatan untuk membuat perbandingan margin keuntungan antara syarikat yang tidak mengeluarkan pendedahan yang berasingan terhadap kos mereka yang dijual barang angka (yang diperlukan untuk melakukan analisa margin kasar). Keuntungan operasi mengukur berapa banyak perniagaan yang dibuang, dan beberapa menganggapnya sebagai ukuran keuntungan yang lebih dipercayai kerana ia lebih sukar untuk memanipulasi dengan teknik perakaunan daripada pendapatan bersih.

Secara semulajadi, kerana margin keuntungan operasi menyumbang bukan sahaja kos bahan dan buruh, tetapi juga kos pentadbiran dan penjualan, ia harus menjadi angka yang lebih kecil daripada margin kasar.

3. Margin Keuntungan Bersih

Margin keuntungan bersih adalah yang dihasilkan dari semua peringkat perniagaan, termasuk cukai. Dengan kata lain, nisbah ini membandingkan pendapatan bersih dengan jualan. Ia datang sedekat mungkin untuk menyimpulkan dalam satu angka bagaimana pengurus berjaya menjalankan perniagaan:

Margin Keuntungan Bersih = Keuntungan Bersih Selepas Cukai / Jualan

Jika sebuah syarikat menjana pendapatan selepas cukai sebanyak $ 100,000 pada $ 1 juta jualannya, maka margin bersihnya berjumlah 10%.

Untuk dibandingkan dengan syarikat kepada syarikat dan dari tahun ke tahun, keuntungan bersih selepas cukai mesti ditunjukkan sebelum kepentingan minoriti telah ditolak dan pendapatan ekuiti ditambah. Tidak semua syarikat mempunyai barang-barang ini. Di samping itu, pendapatan pelaburan, yang bergantung sepenuhnya pada keinginan pengurusan, boleh berubah secara dramatik dari tahun ke tahun.

Sekali lagi, seperti margin keuntungan kasar dan operasi, margin bersih berbeza antara industri.Dengan membandingkan margin kasar dan bersih syarikat, kami dapat memahami kos bukan pengeluaran dan tidak langsung seperti kos pentadbiran, kewangan dan pemasaran.

Sebagai contoh, industri penerbangan antarabangsa mempunyai margin kasar hanya 5%. Margin bersihnya hanya sedikit lebih rendah, kira-kira 4%. Sebaliknya, syarikat penerbangan diskaun mempunyai bilangan margin kasar dan bersih yang lebih tinggi. Perbezaan ini memberi sedikit gambaran mengenai struktur kos industri yang berbeza: berbanding dengan sepupu antarabangsa yang lebih besar, industri penerbangan diskaun membelanjakan lebih banyak berbanding dengan perkara seperti kewangan, pentadbiran dan pemasaran, dan kurang daripada barangan seperti bahan bakar dan kru penerbangan.

Dalam perniagaan perisian, margin kasar sangat tinggi, sementara margin keuntungan bersih jauh lebih rendah. Ini menunjukkan bahawa kos pemasaran dan pentadbiran dalam industri ini sangat tinggi, sementara kos jualan dan kos operasi agak rendah.

Apabila sebuah syarikat mempunyai margin keuntungan yang tinggi, ia biasanya bermaksud bahawa ia juga mempunyai satu atau lebih kelebihan atas persaingannya. Syarikat-syarikat dengan margin keuntungan bersih yang tinggi mempunyai bantal yang lebih besar untuk melindungi diri mereka semasa masa-masa sukar. Syarikat-syarikat dengan margin keuntungan yang rendah dapat dihapuskan dalam kemerosotan. Dan syarikat dengan margin keuntungan mencerminkan kelebihan daya saing dapat meningkatkan pangsa pasar mereka pada masa-masa sulit - meninggalkan mereka lebih baik diposisikan ketika hal-hal memperbaiki lagi.

Line Bottom

Analisis margin adalah cara yang baik untuk memahami keuntungan syarikat. Ia memberitahu kita bagaimana pengurusan yang berkesan boleh merosakkan keuntungan daripada penjualan, dan berapa banyak ruang syarikat harus menahan kemerosotan, menangkis persaingan dan membuat kesilapan. Tetapi, seperti semua nisbah, nisbah margin tidak pernah memberikan maklumat yang sempurna. Mereka hanya sebanding dengan ketepatan masa dan ketepatan data kewangan yang diberikan kepada mereka, dan menganalisisnya juga bergantung kepada pertimbangan industri syarikat dan kedudukannya dalam kitaran perniagaan.

Ingat, nisbah margin menyerlahkan syarikat yang bernilai pemeriksaan lanjut. Mengetahui bahawa syarikat mempunyai margin kasar sebanyak 25% atau margin keuntungan bersih sebanyak 5% memberitahu kami sangat sedikit tanpa maklumat lanjut. Seperti mana-mana nisbah yang digunakan sendiri, margin memberitahu kami banyak, tetapi tidak keseluruhan cerita, tentang prospek syarikat.