Dana yang diperdagangkan pertukaran (ETF) dan pilihan adalah dua kenderaan pelaburan yang digunakan oleh pelabur yang ingin menggunakan leverage untuk menambah pulangan modal tertentu. Kontrak opsyen memberikan pemegang hak untuk menguruskan 100 saham stok tertentu pada harga tertentu pada tarikh tamat tempoh kontrak. Kontrak ini boleh dijual sebelum tarikh tamat tempoh, yang membolehkan para pelabur memperoleh keuntungan dari turun naik harga 100 saham tanpa benar-benar membeli atau menjual semua saham tersebut. Pemegang ETF Leveraged mendapat manfaat daripada ciri-ciri yang tidak dikongsi oleh pemegang pilihan seperti kecairan yang tinggi, perlindungan terhadap jumlah kerugian dan penilaian intuitif.

Risiko Jumlah Kerugian Modal

Walaupun ETF membawa risiko kerugian keseluruhan modal, lebih banyak pilihan bagi pilihan untuk habis wang daripada ETF untuk kehilangan semua mereka nilai. Stok dikatakan berada dalam wang jika harganya berada di atas harga pemogokan opsyen panggilan atau di bawah harga mogok harga pilihan. Para pelabur boleh menggunakan opsyen dalam-wang untuk melakukan transaksi dengan harga yang menarik, membolehkan mereka memperoleh keuntungan. Kebarangkalian perubahan drastik dalam penurunan harga saham mendasari apabila tarikh tamat tempoh, bermaksud hubungan antara harga saham dan harga mogok menjadi semakin berkekalan pada tarikh tamat tempoh. Pilihan keluar wang mempunyai nilai sifar pada tamat kerana pemegang lebih baik tidak menjalankan kontrak.

- ETF leverage boleh mendedahkan pelabur kepada penurunan besar sekiranya nilai stok yang mendasari turun, tetapi risiko kerugian keseluruhan secara drastik dicairkan oleh kepelbagaian kepelbagaian dana. ETF dan nota dagangan bursa (ETN) membawa risiko penerbit kerana bank penjaga boleh gagal, tetapi risiko ini diminimumkan dalam ETFs kerana aset mereka pada umumnya diasingkan dari penjaga atau ejen. Oleh itu, aset ETF dilindungi daripada keputusan muflis atau keingkaran. Oleh itu, ETF yang memanfaatkan membawa risiko kerugian keseluruhan modal daripada pilihan, walaupun kedua-dua kelas aset adalah risiko yang agak tinggi.

Likuiditas

Terdapat pelbagai pilihan pada mana-mana keselamatan yang diberikan, jadi jumlah dagangan harian bergantung pada masa untuk tamat tempoh dan harga semasa relatif terhadap harga mogok. Opsyen biasanya mempunyai jumlah dagangan yang lebih rendah berbanding dengan ETF, dan kontrak tertentu boleh mempunyai jumlah yang sangat rendah jika permintaan bagi terma tertentu adalah terhad. Pertimbangkan PowerShares Ultra S & P500 ETF (NYSEARCA: SSO), yang mempunyai medan dagangan 45 hari median sebanyak 3. 1 juta saham, pada Mei 2016. Jumlah ini lebih tinggi daripada opsyen atau pilihan Indeks Standard & Poor's 500 SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY).

Volum rendah menghalang keupayaan pelabur untuk melikuidasi kedudukannya pada masa yang tepat pada harga pasaran semasa. Sekuriti tidak cair secara amnya mempunyai spread lebihan tawaran-permintaan, yang menyebabkan syarat-syarat yang kurang baik untuk pelabur merapatkan jurang itu. Ini dapat mengurangkan keuntungan yang pulih bagi para pelabur, walaupun strategi dilaksanakan dengan jayanya. Pemegang ETF kurang cenderung untuk mengalami faktor pengikisan kecairan kerana ETF leveraged sering lebih cair daripada pilihan yang sama.

Kompleks dan Kesesuaian

Harga stok intuitif kerana secara teorinya mewakili penilaian para peserta pasaran mengenai asas perniagaan semasa dan masa depan. Model penetapan harga popular seperti aliran tunai diskaun boleh menjadi rumit, tetapi memerlukan sebilangan kecil input dan matematik yang agak asas. ETF leveraged menambah lapisan kompleksiti yang lain, tetapi mereka tidak mengubah konsep secara metodologi secara konseptual. Sekiranya pelabur memahami penilaian stok, portfolio weighting dan leverage, maka ETF adalah produk intuitif.

Opsyen adalah kontrak derivatif yang lebih rumit daripada sekuriti dasar mereka. Mereka juga sangat sensitif. Model harga hitam Scholes yang popular adalah persamaan pembezaan yang memerlukan set kemahiran yang lebih canggih untuk difahami dengan betul. Menerapkan prinsip pilihan asas mungkin tidak mencukupi untuk mendapatkan keuntungan yang selamat dalam pasaran pilihan kerana instrumen ini kurang intuitif daripada saham, yang bermaksud pilihan tidak sesuai untuk semua pelabur. Ini amat relevan apabila ia digunakan sebagai strategi leverage dan bukan lindung nilai.