a:

Terdapat pelbagai jenis risiko yang berkaitan dengan pelaburan, dan hampir tidak mungkin untuk mana-mana penunjuk teknikal tunggal untuk menangkap dan mengukurnya dengan berkesan. Ukuran risiko yang membuktikan kebolehpercayaan dalam satu kawasan mungkin tidak berguna dalam konteks lain. Alpha adalah salah satu daripada petunjuk penjejakan prestasi yang paling sering disebutkan, tetapi itu tidak semestinya menjadikannya yang terbaik.

Alpha adalah salah satu daripada lima petunjuk pengurusan risiko utama bagi dana bersama, saham dan bon. Pelabur menggunakannya untuk menjejaki prestasi sejarah selepas menyesuaikan diri dengan risiko, dan ia secara meluas dianggap sebagai pencerminan prestasi pengurus dana bersama. Ini menjadikan alpha sangat berguna untuk membandingkan reksa dana dengan rekod trek yang lebih lama.

Alpha membandingkan prestasi keselamatan atau dana berbanding indeks penanda aras yang berkaitan tetapi mengubah prestasi tersebut dengan mengambil kira ketidaktentuan aset. Dalam erti kata, alpha memberitahu para pelabur jika aset itu telah dilakukan lebih baik atau lebih buruk daripada ramalan beta.

Suatu dana bersama dengan alfa sifar menghasilkan pulangan dengan tepat mengikut jangkaan ketidaktentuan yang diselaraskan. Nilai lebih tinggi daripada sifar bermakna dana bersama dilakukan dengan lebih baik daripada yang dijangkakan, sementara nilai negatif menunjukkan prestasi yang kurang baik. Alphas secara konsisten mencadangkan pengurus dana bersama secara konsisten menjana pulangan yang lebih tinggi daripada yang mungkin dijangkakan di bawah keadaan pasaran.

Para pelabur juga harus mempertimbangkan andaian asas dari sebarang langkah risiko. Alpha dibina dan diterapkan berdasarkan teori portfolio moden dan menggunakan regresi sekurang-kurangnya untuk menjana pulangan. Tidak kira keberkesanannya dalam rangka itu, mungkin, walaupun tidak semestinya benar, metodologi konseptual lain mungkin lebih berguna.