Sektor penjagaan kesihatan terdiri daripada pelbagai industri yang berbeza - dari farmaseutikal dan peralatan kepada penanggung insurans dan hospital kesihatan - dan masing-masing mempunyai dinamik yang berbeza. Pelaburan dalam sektor ini terjejas oleh banyak pembolehubah, termasuk trend positif yang berkaitan dengan demografi dan trend negatif yang berkaitan dengan pembayaran balik.
Pelaburan penjagaan kesihatan memerlukan pendekatan yang pelbagai untuk memahami pemandu asas. Pelabur boleh mendapat keuntungan dari pelaburan dalam sektor keseluruhan dan / atau industrinya. Artikel ini akan memperinci perbezaan di antara pelbagai industri penjagaan kesihatan dan pelabur metrik yang perlu diikuti sebelum membuat pelaburan.

Trend dalam Sektor Penjagaan Kesihatan
Apabila membuat keputusan mengenai syarikat penjagaan kesihatan untuk melabur, teruskan aliran lazim berikut. Perubahan atau kesinambungan trend ini boleh memberi implikasi kepada pelbagai bidang dalam sektor penjagaan kesihatan.

Arah positif termasuk:

• penduduk yang semakin tua dan bayi boomer
• orang yang hidup lebih lama dengan penyakit kronik
• obesiti dan epidemik diabetes kemajuan teknologi
• jangkauan penyakit global
• ubat

Kecenderungan negatif termasuk:

sistem pembayar tunggal (Medicare / kerajaan AS)

• perbelanjaan sebagai peningkatan dalam keluaran dalam negara kasar (KDNK)
• kawalan kos
• kepenggunaan
• Ambil Satu Pil dan …
• Syarikat farmaseutikal dan bioteknologi kedua-duanya mengeluarkan "dadah", tetapi berbeza bagaimana ubat-ubatan itu dicipta. Farmaseutikal pada umumnya dianggap sebagai sebatian kimia kecil yang mudah melalui halangan atau membran dalam tubuh, sedangkan bioteknologi dianggap sebagai sebatian protein besar yang mempunyai masalah melewati membran. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca

Menggunakan DCF Dalam Penilaian Bioteknologi
, Mengejar Saham Zombie Biotek dan Mengukur Pembuat Perubatan .)

Syarikat-syarikat ini sering membelanjakan peratusan pendapatan yang ketara terhadap penyelidikan dan pembangunan (R & D) untuk menemui sebatian baru. Nisbah "hit" sangat rendah kerana penemuan sebatian baru sangat sukar dan membosankan. Apabila melabur dalam syarikat-syarikat dadah, ada beberapa perkara yang harus diingat. Anda perlu memahami sedikit tentang:

penyakit atau keadaan yang mendasari bahawa ubat tertentu merawat

bilangan orang yang terlibat

• jumlah sebatian yang kini tersedia
• proses penemuan dan datang ke pasaran, khususnya ujian klinikal yang ketat yang diperlukan oleh Pentadbiran Makanan dan Dadah (FDA)
• ketersediaan pengganti, termasuk versi generik ubat
• paten
• kerangka pemasaran keseluruhan, yang mungkin termasuk hasil atau perjanjian perkongsian keuntungan dengan syarikat lain
• Ini adalah industri yang amat dipengaruhi oleh data percubaan klinikal, dan kejutan mengenai hasil data dapat menjejaskan harga saham dengan ketara.Kejutan positif - data klinikal yang lebih baik daripada jangkaan, masa yang lebih cepat untuk pasaran, dan sebagainya - boleh menyebabkan stok untuk menghargai dengan ketara dalam tempoh masa yang singkat, sementara kejutan negatif boleh memberi kesan yang bertentangan. Di samping itu, data selepas pasaran, seperti bilangan preskripsi yang ditulis, bahagian pasaran, amaran FDA atau kehilangan paten akan menjejaskan pelaburan. Ini adalah industri yang memerlukan pemantauan aktif di pihak pelabur. (Untuk lebih banyak risiko dan ganjaran melabur dalam farmaseutikal dan bioteknologi, baca

Ups And Downs of Biotechnology

.)

Siapa yang Membayar Bil?

Insurans kesihatan adalah syarikat yang membayar bil - jenis. Syarikat-syarikat membeli insurans kesihatan dalam salah satu daripada dua cara umum:

Syarikat pembelian menganggap risiko membayar semua bil.
Penanggung insurans kesihatan mengambil risiko.

1. Pilihan syarikat boleh menjejaskan risiko dan keuntungannya.
2. Kemahiran pengunderaitan memacu keuntungan syarikat insurans kesihatan. Lebih baik pengunderaitan, semakin rendah kos perubatan berbanding premium (atau pembayaran) yang diterima daripada syarikat pembelian. Nisbah utama yang dilaporkan oleh syarikat insurans kesihatan adalah nisbah kos perubatan. Nisbah ini adalah sama dengan nisbah keuntungan operasi dan harus dilihat sebagai analisis trend. Nisbah kerugian perubatan juga merupakan nisbah penting dan mirip dengan margin kasar, hanya sebaliknya (rasio yang lebih rendah lebih baik). Di samping itu, anda ingin melabur dalam sebuah syarikat yang mempunyai pengurusan yang konservatif dan boleh dipercayai kerana sering terdapat ketidaksesuaian antara masa apabila perkhidmatan perubatan dimakan dan apabila bil dibayar. (Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai peranan pengunderaitan insurans, lihat

Adakah Pengunderaitan Insurans Yang Benar Untuk Anda?

) Rizab liabiliti yang betul juga merupakan langkah penting untuk dikaji semula. Saham-saham ini pada umumnya lebih stabil dan kurang terdedah kepada kejutan berbanding dengan stok dadah. Walau bagaimanapun, berikutan peraturan kerajaan, terutamanya bil yang berkaitan dengan pembiayaan Medicare dan Medicaid, adalah penting kerana kerajaan U. S. adalah pembeli tunggal terbesar perkhidmatan penjagaan kesihatan. The House Ways

and Means Committee adalah sebahagian daripada kerajaan yang mempengaruhi undang-undang Medicare. Selain itu, sering dilihat bahawa Parti Demokratik kurang ramah kepada syarikat-syarikat penjagaan kesihatan daripada Parti Republikan, dan saham dalam industri sering akan bertindak balas terhadap perubahan dalam kawalan parti kerajaan. (Untuk membaca lebih lanjut mengenai bagaimana pihak berkuasa memengaruhi pasaran saham, baca

Untuk Pulangan Saham Tinggi, Mengundi Republikan Atau Demokrat?

) Kemudahan Penyedia perkhidmatan perubatan - hospital dan klinik - adalah asas penjagaan kesihatan mandat undang-undang USUS bahawa semua kemudahan dengan bilik kecemasan merawat sesiapa yang berjalan melalui pintu, tanpa mengira sama ada orang itu mempunyai insurans kesihatan atau wang untuk membayar perkhidmatan tersebut. Undang-undang ini telah mewujudkan persaingan yang kuat ke hospital dalam bentuk klinik bebas dan hospital khusus, yang tidak mempunyai bilik kecemasan dan, oleh itu, tidak dikehendaki menyediakan perkhidmatan kepada semua orang.(Baca

Apa Medicare Cover?
untuk mengetahui lebih lanjut mengenai liputan penjagaan kesihatan kerajaan.) Klinik-klinik ini dapat memilih dan memilih pesakit yang merawat dan mendapat manfaat daripada pembayaran yang lebih tinggi daripada syarikat insurans. Sementara itu, hospital menghadapi hutang lapuk yang memberi kesan kepada keuntungan mereka. Nisbah hutang buruk merupakan bidang tumpuan bagi pelabur. Di samping itu, kawalan kos adalah kunci untuk keuntungan hospital. Ramai sistem hospital belum membuat kemajuan teknologi seperti rekod perubatan elektronik, sistem pembelian dan operasi yang sepatutnya menjadi sebahagian daripada operasi standard mereka, walaupun ini seolah-olah berubah. Mengendalikan kos antara pelbagai pusat kos sangat sukar untuk hospital. Orang-orang yang melakukan ini dengan baik dan menggabungkan sistem komputer cenderung dianggap terbaik yang diurus. Di samping itu, hospital yang dapat merekrut ahli perubatan pakar, seperti ahli neonatologi, dapat meningkatkan EBITDA setiap katil sebagai amalan perubatan khusus yang umumnya menaikkan bayaran yang lebih tinggi untuk perkhidmatan. Selain daripada nisbah hutang lapuk, EBITDA setiap katil dan penggunaan keseluruhan atau kadar kapasiti adalah metrik penting yang lain. (Baca lebih lanjut mengenai penggunaan dan perangkap EBITDA di

A Clear Look At EBITDA

.) Industri Lain Manfaat manfaat farmasi (PBMs) adalah syarikat yang mengelola manfaat narkoba bagi pihak penanggung insurans. Mereka bekerja seiring dengan penanggung insurans kesihatan dan boleh dianggap sebagai segmen insurans luar insurans. Pada umumnya, apabila anda pergi ke farmasi untuk mendapatkan preskripsi diisi, farmasi akan menghubungi (melalui komputer) PBM anda untuk melihat jika anda dilindungi untuk ubat tertentu. Selain itu, jika anda menerima ubat anda melalui pos, ia biasanya datang dari pusat pengedaran PBM.

PBMs cenderung mendapat manfaat daripada lebih banyak transaksi email dan preskripsi generik yang diisi kerana mereka pada umumnya menerima margin yang lebih tinggi untuk jenis perkhidmatan. Di samping itu, PBMs menerima margin yang lebih tinggi pada ubat-ubatan khusus, ubat-ubatan yang disuntik (seperti ubat biotek) atau ubat-ubatan yang perlu didinginkan dan biasanya tidak dijual di farmasi tempatan (kerana ubat jenis ini memerlukan lebih banyak perhatian). Oleh itu, PBM yang mempunyai komponen farmasi khusus besar cenderung mempunyai margin yang lebih tinggi.
Pengedar adalah perantara antara pengeluar dadah dan farmasi, dan menerima bayaran perkhidmatan untuk mengawal logistik untuk syarikat-syarikat farmaseutikal. Ramai pengedar juga mempunyai rangkaian perniagaan lain yang meningkatkan margin, seperti pembungkusan beberapa ubat, tetapi margin bayaran perkhidmatan adalah pemacu utama keuntungan. Teknologi perubatan dan syarikat peranti menghasilkan pelbagai produk perubatan, dari pembalut hingga ke sendi buatan dan stent jantung. Syarikat-syarikat ini, sama dengan pengeluar dadah, membelanjakan peratusan pendapatan yang besar pada R & D, dan ada keperluan untuk mengikuti laluan percubaan klinikal yang sama. Melabur dalam syarikat-syarikat ini memerlukan pengetahuan dan analisis teknologi baru serta pesaing dan pengganti yang diketahui.Kadar pengambilan dan margin kasar merupakan indikator penting kejayaan syarikat, yang serupa dengan syarikat teknologi lain. Kesimpulan

Melabur dalam stok penjagaan kesihatan boleh memberikan pulangan murah, tetapi juga membosankan kerana banyak faktor yang mempengaruhi harga saham. Sektor penjagaan kesihatan adalah luas, dan terdapat banyak syarikat besar dan kecil untuk dipilih dalam pelbagai industri. Untuk membantu meringankan beban, terdapat kenderaan pelaburan seperti ETF dan dana bersama kesihatan di mana anda boleh melabur; mereka boleh mengurangkan turun naik pelaburan dalam saham individu dengan mempelbagaikan pegangan. (Baca lebih lanjut mengenai kepelbagaian dan pelaburan dalam tutorial

Risiko dan Kepelbagaian

kami.)