Walaupun harga minyak, emas, kapas, kacang soya dan lembu membuat tajuk utama setiap hari, beberapa pelabur mempunyai wang, kemahiran atau ruang penyimpanan untuk melabur secara langsung dalam komoditi fizikal. Lagipun, di mana anda akan menyimpan 10, 000 jongkong emas atau 1, 000 ekor lembu ketika anda menunggu kenaikan harga? Nasib baik, dana dagangan pertukaran (ETF) yang melabur dalam komoditi menawarkan cara yang mudah dan murah untuk mengakses pasaran komoditi. Sebelum anda melabur dalam ETF komoditi, terdapat pelbagai perkara yang perlu dipertimbangkan ketika anda menilai banyak persembahan.

Apa yang Dibeli?

Terdapat dua metodologi pelaburan primer untuk ETF komoditi. Dalam satu kaedah, ETF melabur secara langsung dalam komoditi fizikal (seperti emas dan lembu yang telah disebutkan sebelumnya). Di sisi lain, ETF membeli derivatif (kontrak niaga hadapan dan / atau swap). Oleh kerana cabaran yang berkaitan dengan pemegangan, perdagangan dan penghantaran komoditi fizikal yang banyak, banyak ETF memilih untuk menggunakan derivatif. Ini bukan sahaja menghilangkan cabaran logistik dan perbelanjaan mereka yang berkaitan, ia juga mengurangkan kesilapan pengesanan terhadap penanda aras. Kelajuan dan kemudahan kontrak perdagangan ke atas komoditi fizikal hanya memudahkan para pengurus portfolio ETF untuk bersaing dengan perubahan pasaran.

Sebaliknya, derivatif perdagangan datang dengan cabaran sendiri. Tidak seperti emas jongkong, yang boleh duduk dalam peti besi selama-lamanya, kontrak niaga hadapan tamat. Kos menggantikannya boleh lebih besar daripada kos pengambilalihan yang sebelumnya, mengakibatkan suatu syarat yang disebut sebagai "contango. "Kos ini, tentu saja, mengurangkan pulangan pelaburan. Sebaliknya juga benar. Dalam keadaan yang disebut sebagai "backwardation", mungkin tidak ada kos untuk membeli kontrak seterusnya. Dalam sesetengah keadaan, pelabur mungkin dibayar untuk membuat pembelian. (Untuk lebih banyak pilihan pelaburan emas, lihat artikel Investopedia, "The Showdown Emas: ETFs vs. Futures.")

Memahami perbezaan ini berkaitan dengan lebih daripada beberapa titik asas pulangan pelaburan. Walaupun boleh dikatakan bahawa kos yang berkaitan dengan contango adalah sama dengan kos yang berkaitan dengan penyimpanan komoditi fizikal, dan ETF yang berasaskan derivatif umumnya mempunyai kelebihan prestasi, harus diingat bahawa pelabur dalam ETF berasaskan derivatif tidak ada tuntutan apa-apa komoditi fizikal. Derivatif adalah kontrak yang bergantung pada kelayakan kredit penerbit kontrak. Sekiranya penerbit itu gagal, pelabur ETF mempunyai emas atau tong minyak yang boleh dijual untuk menampung kos pelaburan mereka. Walaupun ini hanyalah satu daripada risiko yang berkaitan dengan ETF komoditi, ia adalah risiko yang perlu dipertimbangkan.Pelabur yang lebih suka dapat membuat tuntutan ke atas aset fizikal sekiranya senario terburuk akan berlaku akan mendapati ketenangan minda dengan melabur dalam ETF yang memegang aset tersebut.

Mungkin ada juga elemen perdamaian lain yang berkaitan dengan komoditi fizikal. Pelabur yang memilih untuk melabur hanya dengan aset yang mereka benar-benar faham akan berasa lebih baik untuk memiliki saham lembu mereka berbanding dengan bahagian kontrak mereka dalam contango. Yang diperhatikan, ini juga datang dengan komplikasi, kerana strategi pelaburan tertentu mungkin sukar atau mustahil untuk mencari jika seseorang menghadkan diri kepada strategi yang hanya memegang komoditi fizikal. Nota tambahan yang perlu disebutkan ialah ETF yang memegang komoditi fizikal sering meminjamkan aset tersebut kepada pelabur lain (seperti dana lindung nilai), memperkenalkan satu lagi elemen risiko yang kompleks.

Apa itu Tawaran?

Sama ada mereka memegang kontrak atau komoditi fizikal, ETF menawarkan pelbagai peringkat kepekatan portfolio. Ada yang melabur hanya dalam komoditi tunggal sementara yang lain memegang pelbagai komoditi. Empat bidang utama pelaburan komoditi termasuk tenaga, pertanian, logam mulia dan logam perindustrian. Dalam setiap kategori tersebut terdapat pelbagai tawaran tambahan.

Tenaga menawarkan pendedahan kepada minyak mentah, minyak pemanas, petrol, dan gas asli sebagai contoh. Pelbagai ETF menyediakan strategi sama ada tertumpu pada satu jenis tenaga atau gabungan sumber. Pertanian adalah sama, dengan kapas, kopi, lembu, keuntungan, jus oren dan banyak lagi. Logam berharga boleh termasuk emas, perak, platinum dan paladium, manakala komoditi industri termasuk aluminium, nikel, tembaga, timah dan timah.

Satu portfolio yang lebih tertumpu, seperti yang mengkhususkan diri dalam emas, dapat memberikan peluang untuk menghasilkan pulangan yang lebih besar. Ia juga mendedahkan portfolio pelabur kepada risiko yang lebih besar, kerana kejatuhan harga emas akan memberi kesan serius terhadap portfolio yang akan dirasai dalam portfolio komoditi yang luas yang termasuk pendedahan kepada logam berharga lain. Satu portfolio yang juga termasuk tenaga, pertanian atau logam industri akan menyediakan lebih banyak kepelbagaian.

Walaupun pelabur yang mencari keuntungan daripada turun naik harga harian dalam satu komoditi mungkin sangat gembira dengan risiko yang berkaitan dengan portfolio yang tertumpu, pelabur lain mungkin tidak bersedia untuk mengambil risiko. Memandangkan hujah bahawa pendedahan kepada komoditi adalah baik kerana ia menawarkan aset yang kurang berkorelasi dengan pergerakan pasaran saham dan bon tradisional, pelabur jangka panjang boleh memilih peruntukan kepada ETF komoditi berasaskan luas dan bukan portfolio yang lebih fokus .

Bagaimana Ia Meningkat Terhadap Pertandingan?

Walaupun ETF komoditi membolehkan pelabur untuk mengakses peluang pelaburan yang unik, pelabur perlu melihat dua faktor utama yang dikenakan kepada semua ETF: yuran dan prestasi. Setiap sen yang dibelanjakan dalam yuran ialah sesen pun yang dapat mengurangkan pulangan pelaburan. Pelabur mestilah sentiasa membeli pelaburan paling murah yang memenuhi keperluan peribadi.Prestasi, tentu saja, harus dipertimbangkan dalam persamaan itu. ETF berprestasi rendah dengan perbelanjaan yang rendah mungkin pilihan yang lebih buruk daripada dana berprestasi tinggi yang mempunyai perbelanjaan yang tinggi. Kajian berhati-hati mengenai perbelanjaan dan nombor prestasi adalah langkah utama dalam menilai komoditi ETF, dan kebanyakan pelaburan lain juga. Beberapa minit yang dibelanjakan untuk meneliti penanda aras ETF juga merupakan usaha yang berbaloi. Memahami penanda aras membolehkan pelabur menilai kesesuaian ETF. Sebagai contoh, ETF khusus yang melabur dalam subsektor kecil pasaran komoditi mungkin kelihatan hebat jika penanda arasnya adalah indeks pasaran yang luas, tetapi mungkin kelihatan kurang mengesankan jika penanda arasnya adalah khusus untuk nichenya. Begitu juga, jika pengurusan risiko menjadi kebimbangan, metodologi pembinaan tanda aras adalah wajar dipertimbangkan. Mengetahui sama ada penanda aras ETF adalah permodalan pasaran yang berwajaran, sama-sama tertimbang atau berasaskan metodologi lain boleh memberikan gambaran tentang risiko portfolio.

Manfaat dan Risiko

Komoditi ETF menawarkan pelbagai strategi pelaburan dan pendedahan tetapi juga datang dengan risiko yang unik. Harga komoditi fizikal (dikenali sebagai harga spot) mungkin atau mungkin tercermin dalam harga komoditi ETF disebabkan oleh contango, strategi pelaburan ETF dan faktor lain. Seperti semua pelaburan, pelabur perlu meluangkan sedikit masa untuk mengetahui tentang nuansa ETF komoditi dan menentukan peranan sebenar yang akan mereka lakukan dalam portfolio sebelum melabur dalamnya.