Jualan pendek boleh menjadi usaha berisiko, tetapi risiko yang wujud dalam kedudukan pendek dapat dikurangkan dengan ketara melalui penggunaan opsyen.

Risiko terbesar bagi kedudukan yang pendek ialah kenaikan harga dalam saham yang dipendekkan. Lonjakan sedemikian boleh berlaku untuk beberapa sebab, termasuk perkembangan positif yang tidak dijangka untuk stok, pemerasan pendek, atau kemajuan dalam pasaran atau sektor yang lebih luas. Risiko ini boleh dikurangkan dengan menggunakan pilihan panggilan untuk melindung nilai risiko kemerosotan dalam jangka pendek.

Sebagai contoh, andaikan 100 saham Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc178 .920. 00% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) apabila stok didagangkan pada $ 76. 24. Jika stok naik kepada $ 85 atau lebih, anda akan melihat kerugian besar pada kedudukan pendek anda. Oleh itu, anda membeli satu kontrak opsyen panggilan di Facebook dengan harga mogok $ 75 tamat sebulan dari sekarang. Panggilan $ 75 ini didagangkan pada $ 4, jadi ia akan dikenakan biaya $ 400.

Jika Facebook menurun kepada $ 70 sepanjang bulan, keuntungan anda sebanyak $ 624 pada kedudukan pendek ([$ 76,24 - $ 70) x 100) dikurangkan dengan kos panggilan $ 400 untuk panggilan keuntungan bersih sebanyak $ 224. Kami menganggap bahawa panggilan $ 75 didagangkan hampir sama dengan sifar, tetapi pada hakikatnya, anda mungkin dapat menyelamatkan beberapa nilai dari panggilan sekiranya terdapat banyak hari yang tinggal untuk tamat tempoh.

Manfaat sebenar menggunakan panggilan untuk melindung kedudukan Facebook pendek anda, bagaimanapun, akan terbukti jika stok meningkat secara mendadak, bukannya menurun. Jika Facebook memajukan $ 85, panggilan $ 75 anda akan berdagang sekurang-kurangnya $ 10. Oleh itu, kerugian $ 876 pada kedudukan pendek anda akan diimbangi dengan keuntungan sebanyak $ 600 ([$ 10 - $ 4] x 100) pada kedudukan panggilan anda yang panjang, untuk kerugian bersih $ 276. Sekalipun Facebook melonjak hingga $ 100, kerugian bersih akan kekal tidak berubah pada $ 276, kerana kerugian $ 2, 376 pada kedudukan pendek akan diimbangi dengan keuntungan $ 2, 100 ([$ 25 - $ 4] x 100) pada jangka panjang kedudukan panggilan. (Perhatikan bahawa panggilan $ 75 akan berdagang dengan harga sekurang-kurangnya $ 25 jika Facebook didagangkan pada $ 100.)

Terdapat beberapa kelemahan menggunakan panggilan untuk melindung nilai kedudukan pendek. Pertama, strategi ini hanya boleh digunakan untuk stok yang mempunyai pilihan, jadi ia tidak boleh digunakan apabila memendekkan stok topi kecil yang tidak ada pilihan. Kedua, terdapat kos yang signifikan untuk membeli panggilan. Ketiga, perlindungan yang ditawarkan oleh panggilan hanya tersedia untuk masa yang terhad, i. e. , sehingga tamat tempohnya. Akhirnya, kerana opsyen hanya ditawarkan pada harga mogok tertentu, lindung nilai yang tidak sempurna mungkin berlaku jika ada perbezaan besar antara harga pemogokan panggilan dan harga di mana penjualan pendek dilaksanakan.

Bottom Line

Walaupun kelemahannya, strategi menggunakan panggilan untuk melindung nilai kedudukan yang pendek boleh menjadi satu yang berkesan. Dalam senario terbaik, seorang peniaga boleh meningkatkan keuntungan jika saham pendek yang turun tiba-tiba dan kemudian melantun, dengan menutup posisi pendek apabila stok menurun dan kemudian menjual panggilan apabila mereka menaikkan harga.

Pendedahan: Penulis tidak memegang jawatan dalam mana-mana sekuriti yang disebut dalam artikel ini pada masa penerbitan.