Bagaimana Stephen Schwarzman Membangun The Blackstone Group

Bagaimana Stephen Schwarzman Dibangun The Blackstone Group

Sekali digelar sebagai raja yang tidak dipertikaikan oleh industri ekuiti swasta oleh majalah Forbes , Stephen Schwarzman adalah salah satu daripada orang terkaya di Amerika Syarikat. Schwarzman dan pasukannya bertanggungjawab mengawasi peruntukan modal untuk beberapa dana pencen, dana kekayaan berdaulat, bank pusat dan pelabur institusi lain. Syarikat yang diasaskannya, The Blackstone Group, LP (BX BXBlackStone Group LP33. 03 + 0 43% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), adalah pengurus aset alternatif terbesar di dunia , dengan lebih daripada $ 330 bilion aset di bawah pengurusan.

Dengan pelbagai kepentingan perniagaan global dalam ekuiti swasta, pembiayaan hutang, pengurusan dana lindung nilai dan pengambilalihan hartanah, Schwarzman adalah salah satu daripada orang yang paling berkuasa di Wall Street. Beliau dinamakan salah satu daripada orang yang paling berpengaruh pada tahun Masa majalah pada tahun 2007. Jutawan berbelas hati, Schwarzman telah menyumbangkan ratusan juta dolar kepada sebab-sebab yang berbeza selama bertahun-tahun. Inilah gambaran keseluruhan bagaimana dia membuat kekayaannya dan membina pengurus aset alternatif yang paling berkuasa di dunia.

Kehidupan Awal dan Sekolah

Dilahirkan pada tahun 1947, Schwarzman dibesarkan di sebuah rumah Yahudi di Abington, Pennsylvania dan, ketika kecil, menghadiri sekolah awam. Semasa menyampaikan ceramah tetamu mengenai ekonomi global kepada kelas di universiti beliau, Yale University pada tahun 2008, Schwarzman mengakui bahawa dia tidak baik pada matematik. Dia menjelaskan, "Saya berhenti [belajar matematik] dalam kelas sebelas.Kalkus, untuk saya, tidak dapat dicapai, saya lebih banyak menambah, menolak, membahagikan dan mengagihkan kategori, yang bekerja dan masih dilakukan untuk saya." <

Tanpa kepentingan dalam kewangan korporat, Schwarzman mengambil kursus berkaitan sains sosial seperti psikologi dan sosiologi semasa beliau di Yale. Semasa di sekolah, Schwarzman dan Bekas Presiden Amerika Syarikat George W. Bush adalah ahli-ahli masyarakat rahasia Yale yang terkenal Skulls and Bones.

Awal Karirnya

Selepas menamatkan pengajian dari Yale pada tahun 1969, Schwarzman berjaya mendapatkan pekerjaan dengan firma pengurusan aset institusi yang dipanggil Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). Pada masa itu, syarikat itu baru sahaja disenaraikan di Bursa Saham New York. Sekarang tidak berfungsi, ia diasaskan bersama oleh Bill Donaldson yang juga mengasaskan Yale School of Management.

Schwarzman mengembangkan cinta kepada dunia kewangan korporat di firma itu. Di sana dia belajar mengenai pasaran saham, perniagaan pengurusan wang dan bagaimana menganalisis penyata kewangan. Pada satu ketika di DLJ, Schwarzman ditugaskan untuk menemubual seorang eksekutif sebuah syarikat awam yang didagangkan untuk menentukan sama ada stoknya akan membuat pelaburan yang baik.Walau bagaimanapun, banyak soalan yang dia tanya tidak dijawab. Schwarzman kemudian mendapati bahawa eksekutif tidak cuba menjadi sukar tetapi tidak mahu mendedahkan butiran tertentu mengenai syarikat kerana undang-undang perdagangan orang dalam.

Walaupun dia memahami mengapa eksekutif tidak dapat menjawab soalan-soalannya, Schwarzman tidak selesa dengan menganalisis potensi pelaburan tanpa mempunyai semua penting dan penting berkaitan dengannya. Ini mengecewakannya, jadi memutuskan untuk melanjutkan pengajian di Harvard Business School, dengan harapan mencari jalan untuk menyelesaikan masalah ini.

The Start of Blackstone

Dengan MBA Harvard di bawah sabuknya pada tahun 1972, Schwarzman mengambil pekerjaan di bekas gergasi pelaburan, Lehman Brothers. Menjelang usia 31, beliau menjadi Pengarah Urusan Penggabungan dan Penggabungan Global untuk Lehman. Selepas American Express Company (AXP

AXPAmerican Express Co96 29%. 15%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pengambilalihan Lehman Brothers pada tahun 1984, Schwarzman meninggalkan syarikat itu. Dia mendekati Pete Peterson, bekas bosnya yang telah meninggalkan Lehman pada awal tahun itu, dengan idea memulakan syarikat pelaburan. Setahun kemudian, pada tahun 1985, Schwarzman dan Peterson membentuk The Blackstone Group dengan $ 400,000 wang mereka sendiri. Tidak pernah seorang peminat menjadi spekulator pasaran saham, Schwarzman mahu menjadikan ekuiti swasta melabur hati model perniagaan Blackstone. Dia tahu bahawa perniagaan persendirian menyediakan pelabur dan pelabur yang berpotensi dengan lebih ketelusan berbanding dengan syarikat yang didagangkan secara umum. Akses kepada maklumat terperinci akan membolehkan Blackstone untuk meneliti peluang pelaburan dengan lebih dekat. Oleh kerana Schwarzman dan Peterson mempunyai pengalaman yang sangat sedikit dalam industri ekuiti swasta, pelabur pada mulanya ragu-ragu untuk memberi mereka wang untuk melancarkan dana pertama mereka. Kedua-dua mereka memutuskan untuk beroperasi sebagai butik penawar dan pengambilalihan untuk beberapa tahun akan datang untuk membina kredibiliti. Salah satu pencapaian yang paling ketara syarikat berlaku pada tahun 1988 apabila Blackstone menasihatkan

CBS Corporation

(CBS CBSCBS Corp56 96 + 2. 82% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 pada penjualan anak syarikat CBS Records kepada Sony Corporation (SNE SNESONY CORP45 87 + 2. 37% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ). Memasuki Dunia Ekuiti Persendirian Schwarzman berhasil mengumpul $ 800 juta pada tahun 1987 untuk dana ekuiti swasta pertama Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112. 39 + 0 49%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan General Motors Company (GM) adalah dua daripada pelabur terbesar dana itu. Wang yang dibangkitkan digunakan untuk membeli syarikat menggunakan strategi yang disebut buyout leveraged. (Untuk lebih lanjut, lihat Memahami Buyouts Leveraged .) Dana ekuiti persendirian biasanya dibentuk sebagai perkongsian terhad. Di luar pelabur, yang memainkan peranan yang tidak aktif, menyumbang kepada kebanyakan modal perkongsian.Mereka juga dikenali sebagai rakan kongsi terhad. Rakan kongsi umum, yang dalam kes ini adalah Blackstone, menyumbang sejumlah wang yang agak kecil kepada perkongsian dan bertanggungjawab untuk mengagihkan wang yang dikumpulkan ke dalam beberapa peluang pelaburan yang berbeza. Akibatnya, rakan kongsi umum menerima yuran pengurusan, yang biasanya merupakan peratusan dari jumlah aset dalam perkongsian serta peratusan keuntungan yang diperolehi. (Untuk lebih, lihat Perkongsian Liabiliti Terhad (LLP): Asas-asas.

) Sebagai contoh, nyatakan bahawa Blackstone menggunakan struktur kompensasi pengurusan dana standard industri sebanyak 2% aset di bawah pengurusan dan 20% keuntungan. Jika Blackstone menguruskan perkongsian terhad dengan jumlah aset sebanyak $ 500 juta yang menyedari pulangan $ 150 juta pada tahun tertentu, ia akan menerima $ 40 juta dalam yuran - 2% daripada $ 500 juta ditambah 20% daripada $ 150 juta. Blackstone juga akan membuat wang tambahan ke atas modal sebenar yang dilaburkan dalam perkongsian itu. (Untuk lebih, lihat Pengurusan Ekuiti Persendirian: Yuran & Peraturan

.) Sejak penubuhannya, Blackstone telah menaikkan lebih daripada $ 49 bilion dolar untuk tujuh dana ekuiti swasta sahaja. Michael Stores Inc. (MIK MIKThe Michaels Companies Inc. 86-1 87%

Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Equity Office Properties Trust dan Hilton Worldwide (HLT HLTHilton Worldwide Holdings Inc73 39 + 0 31% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) adalah beberapa pengambilalihan popular syarikat. Menurut persembahan Schwarzman di Yale, dana ekuiti swastanya menyaksikan pulangan purata tahunan sebanyak 23% dari 1988 hingga 2008,. (Untuk lebih lanjut, lihat Pulangan Ekuiti Persendirian Terkejut Dengan Risiko .) Segmen Perniagaan yang Diperluas dan IPO Sejak melancarkan dana ekuiti persendirian pertama firma pada tahun 1988, Schwarzman telah memperluas segmen perniagaan Blackstone . Syarikat terus menyediakan saranan penggabungan dan pengambilalihan serta pengurusan dana ekuiti persendirian. Di samping itu, Blackstone menguruskan sejumlah dana lindung nilai dan perkongsian pelaburan hartanah. Pada tahun 2012, pasukan hartanah Schwarzman memperoleh hanya di bawah 50,000 rumah tunggal keluarga di seluruh Amerika Syarikat dengan harapan menjadikannya harta sewa.

Schwarzman mengambil awam Blackstone pada tahun 2007. Tawaran awam permulaan menaikkan lebih daripada $ 4 bilion. Pada 2014, dilaporkan bahawa Schwarzman menerima dividen Blackstone $ 690 juta sahaja. Menurut

Forbes

, nilai bersihnya bernilai $ 11. 5 bilion. Bottom Line Stephen Schwarzman menjadi jutawan dengan menguruskan wang untuk orang lain. Tidak berpuas hati dengan tahap ketelusan yang ditawarkan oleh pasaran saham, Schwarzman mengasaskan The Blackstone Group, sebuah firma ekuiti swasta, pada pertengahan 1980-an. Hari ini, Blackstone adalah pengurus aset alternatif terbesar di dunia. Syarikat itu mengumpulkan yuran untuk menguruskan beratus-ratus bilion dolar untuk beberapa pelabur institusi.