Melabur dalam pasaran kewangan boleh membawa risiko yang besar dan kesan buruk jangka panjang. Teori portfolio moden (MPT) menilai pulangan portfolio jangkaan maksimum bagi jumlah risiko portfolio. Di dalam rangka MPT, portfolio optimum dibina berdasarkan peruntukan aset, kepelbagaian dan pengimbangan semula. Peruntukan aset, bersempena dengan kepelbagaian, adalah strategi membagi portfolio antara pelbagai kelas aset. Kepelbagaian optimum melibatkan memegang pelbagai instrumen yang tidak berkorelasi secara positif.

Walaupun kepelbagaian dan peruntukan aset dapat meningkatkan pulangan, risiko sistematik dan tidak sistematik bersifat melabur. Perbatasan yang efisien adalah yang terbaik untuk meminimumkan pendedahan pelabur terhadap risiko tersebut. Diperkenalkan oleh Harry Markowitz pada tahun 1952, konsep itu mengenal pasti tahap kepelbagaian dan peruntukan aset yang optimum memandangkan risiko intrinsik portfolio. Bersama dengan sempadan yang cekap, langkah dan kaedah statistik termasuk Nilai pada Risiko (VaR) dan model harga aset modal (CAPM) boleh digunakan untuk mengukur risiko.

Alpha dan Beta

Apabila menghitung nilai dan risiko, dua alat statistik, alfa dan beta, berguna untuk pelabur. Kedua-dua nisbah risiko digunakan dalam MPT dan direka untuk menentukan profil risiko / ganjaran sekuriti pelaburan.

Alpha mengukur prestasi portfolio pelaburan dan membandingkannya dengan indeks penanda aras, seperti S & P 500. Perbezaan antara pulangan portfolio dan penanda aras dirujuk sebagai alpha. Alfa positif 1 bermakna portfolio telah mengatasi penanda aras sebanyak 1 peratus; Begitu juga, alpha negatif menunjukkan prestasi yang kurang baik dalam pelaburan.

Beta mengukur kemeruapan portfolio berbanding indeks penanda aras. Beta ukuran statistik digunakan dalam CAPM, yang menggunakan risiko dan kembali ke harga aset. Tidak seperti alpha, beta menangkap pergerakan dan perubahan harga aset. Beta lebih besar daripada 1 menunjukkan volatiliti yang lebih tinggi manakala beta di bawah 1 bermakna keselamatan akan lebih stabil. Contohnya, Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) pekali beta. 93 mewakili pelaburan yang lebih selamat daripada American Express (AXP AXPAmerican Express Co96 29% 15% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 1. 13. Penasihat kewangan atau pengurus dana yang bijak akan mengelakkan pelaburan alpha dan beta yang tinggi untuk pelanggan yang menolak risiko.

R-kuasa

Dalam statistik, R-squared mewakili komponen analisis regresi yang ketara. Koefisien R mewakili korelasi antara dua pemboleh ubah: untuk tujuan pelaburan, R-kuadrat mengukur pergerakan dana atau keselamatan yang dijelaskan berkaitan dengan penanda aras.R-kuadrat yang tinggi menunjukkan prestasi portfolio sejajar dengan indeks. Penasihat kewangan boleh menggunakan R-squared selaras dengan beta untuk menyediakan pelabur dengan gambaran prestasi aset yang komprehensif.

Deviation Standard

Secara takrif, sisihan piawai adalah suatu prosedur statistik yang digunakan untuk mengkuantifikasi sebarang variasi dari pulangan purata set data. Dalam kewangan, sisihan piawai menggunakan pulangan pelaburan untuk mengukur volatiliti pelaburan. Pengukuran berbeza sedikit daripada beta kerana membandingkan volatiliti kepada pulangan sejarah keselamatan dan bukan indeks penanda aras. Penyimpangan standard dan penunjuk teknikal lain menegaskan bahawa sejarah cenderung untuk mengulangi sendiri. Penyelewengan piawai yang tinggi adalah indikasi ketidakstabilan, dan penyimpangan piawai yang lebih rendah dikaitkan dengan aset yang stabil.

Sharpe Ratio

Salah satu alat yang paling popular dalam analisis kewangan, Rasio Sharpe adalah ukuran pulangan yang dijangkakan lebihan pelaburan berhubung dengan turun naik pulangannya. Nisbah Sharpe mengukur pulangan purata melebihi kadar bebas risiko bagi setiap unit ketidakpastian untuk menentukan berapa banyak pulangan tambahan yang boleh diterima oleh pelabur dengan ketidaktentuan yang lebih tinggi untuk memegang aset berisiko. Nisbah 1 atau lebih besar dianggap mempunyai risiko yang lebih baik untuk ganjaran tradeoff. Sebagai contoh, nisbah Sharpe untuk stok topi pasaran yang besar pada mulanya akan mengatasi bon yang lebih selamat; Walau bagaimanapun, dalam jangka masa panjang, portfolio bon tidak dapat dielakkan mengatasi saham.

Frontier Cekap

Perbatasan cekap diperolehi daripada analisis varians min, yang cuba membuat pilihan pelaburan yang lebih cekap. Pelabur biasa lebih suka pulangan yang dijangka tinggi dengan varians yang rendah. Frontier yang efisien dibina dengan sewajarnya, menggunakan satu set portfolio optimum yang menawarkan pulangan yang dijangkakan tertinggi untuk tahap risiko tertentu. Portfolio di bawah lengkung sempadan dianggap sub-optimum manakala yang di atas dianggap tidak dapat dicapai. Pilihan optimum berkenaan dengan pendekatan sempadan yang efisien berlaku apabila garis lurus aset bebas risiko terletak bersebelahan dengan sempadan aset yang berisiko.

Model Penetapan Aset Modal

CAPM adalah teori keseimbangan yang dibina berdasarkan hubungan antara risiko dan jangkaan pulangan. Teori ini membantu para pelabur mengukur risiko dan jangkaan pulangan pelaburan untuk harga wajar aset tersebut. Khususnya, pelabur mesti diberi pampasan untuk nilai masa wang dan risiko. Kadar bebas risiko, biasanya bon Perbendaharaan atau indeks saham, mewakili nilai masa wang untuk meletakkan wang dalam sebarang pelaburan. Ringkasnya, pulangan purata keselamatan mestilah berkaitan secara linear dengan pekali beta - ini menunjukkan bahawa pelaburan berisiko mendapat premium berbanding kadar penanda aras. Berikutan rangka kerja risiko, pulangan yang dijangkakan, di bawah model CAPM, akan lebih tinggi apabila pelabur menanggung risiko yang lebih tinggi.

Value-at-Risk

Pendekatan nilai-risiko (VaR) kepada pengurusan portfolio adalah cara mudah untuk mengukur risiko.VaR mengukur kerugian maksimum yang tidak boleh melebihi tahap keyakinan yang diberikan. Dikira berdasarkan tempoh masa, tahap keyakinan dan jumlah kerugian yang ditentukan sebelumnya, statistik VaR menyediakan pelabur dengan analisis senario kes terburuk. Sekiranya pelaburan mempunyai 5 peratus VaR, pelabur menghadapi peluang 5 peratus untuk kehilangan keseluruhan pelaburan dalam mana-mana bulan tertentu. Metodologi VaR bukanlah ukuran risiko yang paling komprehensif; Walau bagaimanapun, disebabkan pendekatan yang sederhana, ia masih menjadi salah satu langkah yang paling popular dalam pengurusan portfolio.

Bottom Line

Melabur dalam pasaran kewangan sememangnya berisiko. Ramai individu menggunakan penasihat kewangan dan pengurus kekayaan untuk meningkatkan pulangan dan mengurangkan risiko pelaburan. Para profesional kewangan ini menggunakan langkah-langkah statistik dan model risiko / ganjaran untuk membezakan aset yang tidak menentu daripada yang stabil. Teori portfolio moden menggunakan lima petunjuk statistik-alfa, beta, sisihan piawai, R-kuasa dua, dan Nisbah Sharpe-untuk melakukan ini. Begitu juga model harga aset modal dan Risiko Nilai digunakan secara meluas untuk mengukur risiko untuk ganjaran tradeoff dengan aset dan portfolio.