Para pelabur yang meneliti fundamental syarikat tidak mampu mengabaikan peranan pengurusan. Adalah penting bagi pelabur melihat, seberapa banyak yang mereka dapat, pengurusan itu mampu dan jujur. Masalahnya adalah bahawa ia tidak selalu mudah untuk memotong panggilan persidangan berpakaian dan menerbitkan laporan kewangan untuk menilai kecekapan pengurus atas dengan tepat.

Pengurusan Yang Baik Boleh Menjadi Ilusi
Tidak sukar untuk memberitahu dari prestasi bahagian WalMart sepanjang dekad sebelum tahun 2003 yang pengurus puncak raksasa tahu satu atau dua perkara tentang menjalankan perniagaan. Dari pertumbuhan cemerlang Dell Computers, para pelabur dapat mengenali kepimpinan kelas pertama pengasas dan CEO syarikat, Michael Dell. Yang berkata, idea bahawa kenaikan harga saham bermakna pengurusan mesti melakukan pekerjaan yang baik tidak selalu memegang air; pelabur yang pernah memperjuangkan CEO seperti Enron Kenneth Lay atau WorldCom Bernie Ebbers tetapi kemudian mengalami akibat penipuan dan kebangkrutan dapat membuktikannya.

Ingat, jika pengurusan syarikat ditetapkan untuk membodohkan pelabur, kad untuk berbuat demikian disusun sesuai. Katakan anda pergi melawat sebuah syarikat perkilangan yang dihoskan oleh CEO firma itu. Anda mungkin kagum dengan pengetahuan terperinci Ketua Pegawai Eksekutif tentang peralatan kilang baru yang canggih yang tidak lama lagi akan meningkatkan kecekapan dan keuntungan. Anda mungkin melihat Ketua Pegawai Eksekutif meletakkan tangan di salah satu juruteknik lantai kilang dan berkata, "Stan telah berkhidmat dengan firma selama hampir 15 tahun. Bagaimana bayi baru, Stan?" Tidak syak lagi, anda akan pulang ke rumah memikirkan Ketua Pegawai Eksekutif memiliki gabungan pengetahuan teknikal dan kemahiran hubungan peribadi.

Anda mungkin betul. Di sisi lain, mungkin Ketua Pegawai Eksekutif telah mengkaji butir-butir hanya satu atau dua keping peralatan dan membina hubungannya dengan Stan pagi itu. Tambahan pula, seseorang boleh membayangkan perbualan Ketua Pegawai Eksekutif mengendalikan perbualan daripada kelewatan pengeluaran atau pertumbuhan lamban untuk berita yang lebih baik seperti pengambilalihan terkini. Intinya adalah bahawa pihak pengurusan akan membentangkan diri dalam cahaya terbaik yang mungkin, menjadikannya sangat sukar bagi para pelabur untuk mendapatkan pandangan yang jelas mengenai keupayaannya yang sebenar.

Untungnya, mencari pengurusan yang baik tidak terkena dan terlepas sepenuhnya. Terdapat cara menyemak dan mengawasi kualiti pengurusan untuk memastikan ia tidak berjalan lancar.

Kunjungan Syarikat
Lawatan formal jarang berlaku, terutamanya untuk pelabur individu. Tetapi lawatan yang cepat dan tidak berjadual ke salah satu pejabat syarikat boleh memberi gambaran tentang tingkah laku dan sikap umum para eksekutif dan pekerja. Adakah telefon menjawab dengan cepat dan sopan? Adakah penyambut tetamu pada bola? Adakah pekerja bersemangat tentang syarikat dan prospeknya? Dengan kata lain, adakah ada semangat berpasukan?

Presentasi dan Panggilan Persidangan
Dalam amalan kebanyakan syarikat membenarkan penganalisis Wall Street mengajukan soalan terlebih dahulu. Semakin ramai wartawan juga dijemput untuk bertanya. Kebanyakan syarikat membuat garis panduan dengan membiarkan pelabur individu bertanya, kecuali mereka memegang jawatan besar dalam syarikat. Pelabur Mom-dan-Pop biasanya keluar dari nasib; mereka hampir selalu menafikan peluang untuk mengejar CEO.

Namun, adalah idea yang baik untuk melihat sejauh mana CEO dan pengurusan atasan menimbulkan persoalan penganalisis dan wartawan. Betapa pengurus menjawab soalan mengenai kekecewaan syarikat? Adakah pihak pengurusan mempunyai rancangan yang menentukan untuk mengatasi kekecewaan? Adakah pasukan pengurusan mempunyai jawapan di hujung lidah mereka untuk setiap soalan, atau adakah mereka meraba-raba melalui kertas dan perjuangan untuk memberikan jawapan kepada soalan mudah? Adakah Ketua Pegawai Eksekutif dan CFO menanyakan soalan kepada satu sama lain secara lancar, atau kedua-duanya tidak pasti jawapan? Perlu diingat, bahawa, walaupun pada pembentangan penganalisis, pengurusan sering menyediakan beberapa soalan dan mengatur untuk membangkitkannya.

Laporan yang Dipublikasikan
Jangan terganggu oleh laporan tahunan mewah yang diisi dengan gambar warna CEO dan eksekutif teratas. Dokumen berkilat ini tidak memberi kesan kepada syarikat atau kualiti pengurusan. Walau bagaimanapun, penting untuk membaca kenyataan pengerusi dan membandingkan pencapaian yang telah disebutkan berbanding dengan yang dijangkakan dalam laporan tahun sebelumnya. Sudah tentu, laporan juruaudit harus diperiksa untuk memastikan tidak ada kelayakan apa-apa jenis. Sentiasa baca nota, kerana ini kerap di mana titik-titik penting tersimpan.

Unjuran Mesyuarat
Pengurusan yang gagal memenuhi sasaran prestasi rasmi atau ramalan pendapatan mungkin dalam perjalanan keluar. Sokongan pelabur akan lebih sulit untuk menjamin masa depan yang diperlukan, jadi akses tambahan ke modal mungkin terjejas. Gagal menemui ramalan penganalisis boleh berbahaya; penganalisis yang berpendapatan tinggi semestinya mahu seseorang menyalahkan.

Kesimpulan
Oleh kerana prestasi saham masa lalu tidak semestinya menjamin pengurusan kualiti, adalah penting untuk melihat dengan lebih dekat siapa yang mengetuai syarikat. Kepimpinan yang baik adalah penting untuk setiap perniagaan, jadi perhatikan langkah-langkah kualitatif seperti yang disebutkan di atas untuk mendapatkan rasa sebuah syarikat dan pihak pengurusan yang menjalankannya.