Cara yang paling pasti untuk mewujudkan pertumbuhan ekonomi yang sebenar adalah untuk mengubah kekayaan daripada penabung ke dalam pelaburan produktif untuk usahawan dan perniagaan. Simpanan yang orang bersedia untuk menangguhkan cadangan sumber untuk meningkatkan penggunaan masa depan - faktor penting dan sering diabaikan untuk koordinasi ekonomi - dan mereka juga membiayai orang yang berbakat yang mencipta benda, membina mesin atau bangunan, dan menawarkan barangan dan perkhidmatan yang lebih baik.

Pasaran modal paling penting di dunia adalah di Amerika Syarikat, tetapi pemain utama lain termasuk Eropah, China dan Jepun. Perniagaan dan kerajaan bersaing untuk pelabur menerusi terbitan hutang dan sekuriti ekuiti, yang paling biasa adalah stok dan bon.

Memahami Pasaran Modal

Bagi ekonomi untuk berkembang, kekayaan dan tabungan perlu mengalir di mana ia boleh digunakan untuk kegunaan yang paling berharga. Pasaran modal wujud untuk memadankan mereka yang menuntut dana kepada mereka yang membekalkan mereka. Di peringkat terkecil, seorang pekerja mungkin menyimpan $ 1, 000 dan memutuskan untuk melaburkannya dalam stok untuk menyelamatkan persaraan; syarikat yang menerima bahawa $ 1, 000 akan cuba menggunakan wang untuk mencipta pekerjaan, membina infrastruktur atau membuat barang-barang baru. Contoh yang lebih besar ialah sebuah syarikat seperti Twitter, yang dipublikasikan pada bulan November 2013 dan mengumpul $ 1. 82 bilion semasa tawaran awam awal (IPO).

Kebanyakan pasaran modal di zaman moden berpusat di sekitar hab kewangan yang besar, seperti New York atau Hong Kong. Di sana, terdapat simpanan besar komputer dari pelabur, bank pelaburan, broker dan penerbit keselamatan yang lain. Perkhidmatan pengkomputeran awan baru membolehkan urus niaga yang dinamik, boleh disesuaikan dan berskala, yang bermaksud pasaran modal lebih cair dan lebih murah untuk diperdagangkan berbanding sebelum ini.

Amerika Syarikat

Sehingga Januari 2016, Amerika Syarikat memiliki pasaran hutang dan ekuiti terbesar dunia dari segi permodalan pasaran dan sebagai peratusan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK). Tidak ada negara atau rantau lain yang datang dari segi saiz agregat, dan hanya Jepun sebanding dari segi pasaran bon dan ekuiti sebagai peratusan KDNK.

Ini agak rumit untuk menganggarkan nilai sebenar pasaran modal; nombor berubah mengikut minit. Sifma Research menganggarkan jumlah permodalan pasaran di U. S. bursa saham adalah $ 27 trilion pada 2014, dengan $ 7 lagi. 7 trilion dalam bon korporat. Angka-angka ini tidak termasuk isu-isu kerajaan atau isu-isu pasaran swasta (tidak tersenarai). Goldman Sachs menganggarkan jumlah permodalan pasaran di Amerika Syarikat adalah kira-kira $ 50 trilion menjelang 2014. Financial Times dan Laporan Kestabilan Kewangan Kumpulan Wang Antarabangsa menyediakan data yang serupa.

Amerika adalah rumah bagi dua bursa saham terbesar di dunia di New York Stock Exchange (NYSE) dan NASDAQ.Berbanding pasaran modal lain, U. S. pertukaran lebih fleksibel dan menawarkan lebih banyak variasi. Syarikat dan individu Amerika lebih cenderung untuk mencari sumber pembiayaan alternatif, yang menambah kedalaman dan persaingan kepada pasaran modal U. S.

U. S. kedalaman dan penyertaan pasaran modal sengit berbanding dengan seluruh dunia, terutama negara-negara seperti Jepun. Penabung Jepun sangat konservatif dan, sebagai akibatnya, sangat sedikit kekayaan mereka disalurkan secara efektif ke dalam pasaran modal. Sektor dana pelaburan pasaran U. S. mencatat hampir 75% daripada jumlah aset sektor perbankan; hanya 5% daripada aset sektor perbankan Jepun yang terikat dalam sektor dana pelaburannya.

China, Pasaran Modal dalam Kegawatan

Pada tahun 1989, China adalah negara berkembang miskin yang mempunyai pasaran modal kecil untuk dibicarakan. KDNKnya lebih kecil daripada Sepanyol atau Brazil walaupun penduduk China besar-besaran. Shanghai Stock Exchange, yang pertama seumpamanya di China, dibuka pada tahun 1990. Fast forward 25 tahun, dan China adalah rumah kepada pasaran modal kedua terbesar di dunia. Ia menjadi pemulihan yang luar biasa sejak kematian pemimpin komunis Mao Zedong dan institusi pembaharuan pro-pasaran pada akhir 1970-an.

Pasaran modal China masih belum dibangunkan oleh piawaian Barat. Pelabur asing masih banyak dikecualikan pada 2016, walaupun penduduk Hong Kong, Macau dan Taiwan dibenarkan membuka beberapa akaun pada tahun 2013 selagi mereka tinggal di tanah besar China.

Pihak komunis China masih mengawal aliran modal dan peserta, tetapi membuka pasaran modal China telah membenarkan pelaburan yang mencukupi untuk menjadikan China menjadi pengeluar terkemuka di dunia. Walaupun pendedahan pelabur terhad, tekanan daripada para pemegang saham telah memaksa syarikat-syarikat Cina untuk memulakan amalan terbaik dan mengurangkan rasuah.

Kesatuan Eropah

Pasaran modal Eropah kurang maju dan lebih banyak dikawal daripada pasaran Amerika. Menurut penyelidikan 2015 oleh New Financial, sebuah tangki pemikir yang berpusat di London, terdapat "kekurangan kapasiti lebih daripada $ 1 trilion setahun di antara syarikat-syarikat Eropah yang menaikkan" dan apa yang mereka "berpotensi meningkat sekiranya pasaran modal berkembang seperti AS "

Namun, Uni Eropa masih memiliki pasar modal yang lebih besar daripada gabungan China dan Jepang. Dari segi kepentingan global, London mungkin merupakan sektor pasaran modal kedua yang paling berdampak di belakang New York.

Pasaran modal Eropah dikuasai oleh pinjaman bank, sebahagian besarnya kerana penabung Eropah kurang cenderung untuk mengeluarkan wang mereka dari bank dan menggunakannya untuk membeli sekuriti. Sesetengahnya adalah kebudayaan; Kewangan Baru percaya ramai orang Eropah "mempunyai kecurigaan budaya mengambil risiko, keusahawanan dan pasaran modal Anglo-Saxon." Secara umumnya, peminjam dan pelabur di Eropah kurang berpengetahuan dan lebih enggan terlibat dalam modal risiko daripada rakan-rakan mereka di Amerika Syarikat.