Lihat pemegang saham utama mana-mana syarikat Fortune 500, dan kemungkinan anda akan dapati senarai syarikat pengurusan aset, dana pencen dan syarikat pelaburan.

Memandangkan jumlah besar modal di bawah kendali mereka - selalunya dalam berbilion-bilion dolar - pelabur institusi yang dipanggil ini adalah penggerak di sebalik kebanyakan perdagangan di Wall Street. Dan memandangkan saiz pembelian mereka, mereka juga boleh mempengaruhi bagaimana syarikat beroperasi.

Siapa Mempunyai Kelayakan Sebagai Pelabur Institusi?

Pelabur institusi adalah organisasi yang menguruskan aset bagi pihak orang lain. Sebagai tambahan kepada dana pencen awam dan swasta, ia termasuk syarikat insurans, yayasan swasta dan endowmen. Sering kali, entiti ini akan mengupah syarikat pengurusan aset luar yang melabur wang untuk mereka mengikut matlamat dan objektif pelanggan.

Oleh kerana saiznya yang sememangnya, pelabur-pelabur super ini adalah satu kekuatan besar di pasaran modal. Secara keseluruhannya, institusi mengawal lebih dari $ 35 trilion dalam aset AS dan memiliki kira-kira separuh daripada semua stok Amerika pada awal 2014.

Rajah 1

Carta berikut menunjukkan pelbagai kelas pelabur institusi, berdasarkan jumlah aset yang mereka kendalikan.

Sumber: Yayasan Rockefeller, Institusi Syarikat Pelaburan

Tidak menghairankan, pelabur institusi meletakkan perdagangan yang kerdil saiz bahkan pelabur individu yang kaya. Ini bermakna pembelian atau penjualan boleh memberi impak yang besar ke atas nilai keselamatan.

Harga bukan satu-satunya sumber pengaruh mereka. Memandangkan jumlah saham yang dipegangnya, pelabur institusi mewakili blok pengundian utama bagi keputusan syarikat penting. Oleh itu, firma pengurusan aset atau dana pencen lebih cenderung mempunyai akses kepada pengurusan kanan daripada semua tetapi pelabur individu terkaya.

Objektif Berbeza

Salah satu ciri umum institusi ini adalah pendekatan berasaskan portfolio untuk melabur, yang bertujuan mencapai pulangan yang disasarkan sementara meminimumkan risiko. Selalunya, mereka akan memiliki kombinasi saham, bon, dana pasaran wang, hartanah dan aset lain untuk merealisasikan objektif mereka.

Walau bagaimanapun, pelbagai jenis pelabur institusi boleh mempunyai perbezaan penting. Antaranya ialah tempoh masa di mana mereka beroperasi. Dana pencen, sebagai contoh, mempunyai kelebihan untuk dapat meramalkan liabiliti masa depan mereka dengan ketepatan relatif. Lagipun, carta aktuari dapat membantu menentukan berapa ramai orang yang akan bersara pada tahun tertentu dan, secara purata, berapa lama mereka akan hidup.

Sebaliknya, aliran tunai sesetengah pembawa insurans jauh lebih sukar untuk diramal.Penginsurans hartanah komersil mungkin melalui beberapa tahun bayaran pendahuluan yang rendah, hanya untuk menghadapi tuntutan daripada taufan besar-besaran. Dalam kes ini, kecairan aset menjadi kebimbangan yang lebih besar, mewujudkan kecenderungan ke arah peluang pelaburan jangka pendek.

Selain itu, peraturan berbeza-beza dari satu industri ke satu yang lain. Dana pencen, contohnya, tertakluk kepada Akta Keselamatan Pendapatan Persaraan Pekerja 1974 (ERISA), undang-undang yang bertujuan untuk melindungi pesara Amerika. ERISA memerlukan, antara lain, standard minimum untuk penyertaan pelan, peletakan hak dan faedah akruan. Ia juga mengelaskan pengurus aset pencen sebagai "fiduciari" yang menanggung tanggungjawab undang-undang untuk bertindak secara berhemah dan demi kepentingan benefisiari.

Pendekatan yang Canggih

Memandangkan jumlah aset dalam kawalan mereka, pelabur institusi mempunyai insentif yang besar untuk meletakkan dagangan yang tepat pada masa yang tepat. Biasanya, firma pengurusan aset mereka akan mempunyai penganalisis dalaman yang tugasnya adalah untuk mengikuti stabil syarikat dan menentukan sama ada harga sekuriti semasa membenarkan pembelian atau penjualan. Mereka juga boleh menggunakan penyelidikan dari syarikat luar untuk membantu dalam proses membuat keputusan.

Sebagai tambahan kepada pasukan penyelidikan profesional, pelabur besar mempunyai kelebihan lain yang signifikan ke atas pemegang saham biasa. Kerana saiz dagangan mereka, mereka sering menerima yuran diskaun dan komisen yang dapat meningkatkan potensi keuntungan mereka.

Institusi juga boleh mengejar peluang tertentu yang semata-mata tidak tersedia untuk kebanyakan pelabur runcit, seperti penempatan swasta. Penempatan persendirian berlaku apabila syarikat menjual sekuriti tetapi ingin mengelakkan kos dan keperluan pendedahan yang meluas bagi tawaran awam. Bagi pelabur terakreditasi, termasuk pencen dan syarikat insurans, jualan ini merupakan cara untuk mempelbagaikan pegangan mereka dan mengejar stok yang tidak tersedia untuk pasaran yang lebih luas.

Coattail Investing

Memandangkan kepakaran dan penyelidikan yang tersedia untuk pelabur institusi, mungkin ia semulajadi bahawa sesetengah individu cuba meningkatkan portfolio mereka dengan mengikuti petunjuk mereka. Peniru ini, atau coattail, pelabur menduplikasi transaksi firma besar sejurus selepas ia dilaksanakan.

Ini mungkin kelihatan seperti strategi menarik, tetapi terdapat risiko yang jelas. Untuk satu, pengurus aset mungkin mempunyai matlamat yang berbeza daripada pelabur individu. Mereka mungkin mencari peluang berisiko tinggi, dan memberi ganjaran tinggi, sementara pelabur runcit menginjak di belakang mereka memerlukan pertumbuhan yang lebih selamat dan jangka panjang.

Penipu pelabur juga perlu sedar bahawa harga yang mereka terima tidak akan selalu menjadi baik kerana institusi menikmati. Pertimbangkan satu dana bersama yang membeli 3% daripada stok tertunggak syarikat untuk $ 50 satu saham. Saiz urus niaga ini boleh mendorong harga sehingga $ 50. 50, yang merupakan jumlah pelabur runcit yang kini perlu bayar.

Katakanlah dana menjual sahamnya apabila mereka mencapai $ 52, menjana keuntungan kasar $ 2 sesaham.Sekali lagi, magnitud transaksi itu mempengaruhi nilai pasaran, sehingga kini menjual $ 51. 50. Dalam kes ini, pelabur coattail memperoleh keuntungan sebanyak $ 1 satu saham, tetapi separuh daripada apa yang syarikat pelaburan itu poket.

Bottom Line

Pelabur institusi mempunyai kesan besar ke atas pasaran modal, yang memiliki kira-kira separuh daripada semua saham S. S. Walaupun objektif dan peraturan di mana mereka beroperasi mungkin berbeza-beza, institusi adalah sama rata dalam membawa tahap kecanggihan yang tinggi untuk melabur.