Semua peranti yang digunakan oleh doktor dari kruk untuk pembalut ke kateter adalah peranti perubatan yang dibangunkan dan dihasilkan oleh syarikat teknologi perubatan. Terdapat pelbagai tahap teknologi yang digunakan untuk membangunkan alat ini: sesetengahnya adalah teknologi tinggi seperti storan jantung, dan sesetengahnya adalah teknologi rendah, seperti tongkat atau perban. Boston Scientific Corp. (BSX) adalah sebuah syarikat yang membangun dan mengeluarkan peranti perubatan berteknologi tinggi. Ditubuhkan pada akhir tahun 1960-an, BSX, sebuah syarikat cap dagang $ 23 bilion yang terletak di Marlborough, Mass., Beroperasi dengan misi untuk "mengubah kehidupan menerusi penyelesaian perubatan inovatif yang meningkatkan kesihatan pesakit di seluruh dunia," menurut laman webnya.

Operasi Perniagaan

BSX menawarkan produk dalam tiga kategori yang luas:

• Kardiologi Intervensi , yang termasuk Stigma Koronari Dadah-Eluting, Teknologi Koronari Teras, Pengimejan Intravaskular dan Terapi Jantung Struktur. Produk ini menyampaikan 28% jualan pada tahun 2014.
• Pengurusan Rhythm seperti Pengurusan Rhythm Cardiac, yang menyampaikan 26% jualan pada tahun 2014 dan Electrophysiology, jualan 3% daripada 2014.
• MedSurg , yang meliputi Endoscopy, 18% daripada jualan pada tahun 2014, Intervensi Periferal, 12% daripada jualan, Urologi dan Kesihatan Wanita, 7% jualan, dan Neuromodulation, jualan 6%.

Pertandingan ini sengit dalam kategori produk BSX; terutamanya, untuk produk jantung yang terdiri daripada lebih daripada 50% jualan. Pertandingan datang dari banyak pemain besar lain seperti Medtronic Inc. (MDT MDTMedtronic PLC77 69-0 94% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Johnson & Johnson (JNJ JNJJohnson & Johnson139. 76-0. 23% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) dan St Jude Medical Inc. (STJ). Cadangan nilai untuk produk ini adalah berdasarkan keunggulan teknologi terkini serta hasil terbaik dan kemudahan penggunaan. Keselamatan dan kebolehpercayaan juga penting untuk produk peranti perubatan.

Tekanan yang kompetitif juga dipengaruhi oleh keadaan ekonomi dan pembaharuan penjagaan kesihatan yang berlaku di negara-negara BSX AS, "Keadaan ekonomi global dan langkah-langkah pembaharuan penjagaan kesihatan sekarang dapat terus memberikan tekanan persaingan tambahan kepada kami, termasuk pada harga jualan purata kami, kadar prosedur keseluruhan, dan saiz pasaran. Kami menyedari bahawa kejayaan kompetitif berterusan kami bergantung kepada kemampuan kami untuk: menawarkan produk dan penyelesaian yang menawarkan hasil klinikal dan ekonomi yang berbeza; mencipta atau memperoleh teknologi inovatif, saintifik, "dalam laporan tahunan terkini.

Inisiatif Pertumbuhan

BSX menggunakan strategi pertumbuhan organik dan bukan organik (diperoleh). Tumpuan mereka adalah untuk meningkatkan bahagian pasaran sambil meningkatkan keuntungan. Ini termasuk membangunkan produk pelengkap pertumbuhan yang tinggi dan berkembang di pasaran global, khususnya pasaran baru muncul.BSX juga telah melaksanakan program kos untuk mengoptimumkan pembuatan dan mengurangkan infrastruktur korporat, memperuntukkan semula kepada inisiatif pertumbuhan yang akan memacu keuntungan. Hasil inisiatif ini adalah untuk membangunkan keupayaan yang akan "membolehkan kami untuk menyampaikan produk dan penyelesaian yang fokus kepada ekonomi dan pelanggan sejajar dengan keperluan pasaran … Kami percaya bahawa pelaksanaan penting imperatif strategik ini akan mendorong inovasi, mempercepatkan pertumbuhan pendapatan yang menguntungkan dan meningkatkan nilai pemegang saham. "

Kewangan

Pada 2014, jumlah jualan bersih meningkat 3% berbanding tahun sebelumnya, pertumbuhan tahun pertama tahun lalu dalam tempoh lima tahun yang lalu. Margin kasar juga meningkat 4%, pengembangan margin tertinggi dalam tempoh yang sama. Jumlah kos operasi meningkat 13% pada tahun 2014 berikutan tahun fiskal tahun 2013, yang menunjukkan pengurangan kos yang besar dari larian 2012 yang besar.

Sumber: Laporan Tahunan BSX 2014

Jumlah jualan perniagaan teras (tidak termasuk perniagaan yang dicairkan) meningkat 6% pada tahun 2014. Terdapat peningkatan 48% dalam Electrophysiology, terkecil dari semua lini produk . Kardiovaskular, segmen terbesar, berkembang 5% berdasarkan asas mata wang yang berterusan. Margin kasar terutamanya dipengaruhi oleh campuran jualan produk yang menunjukkan lebih banyak jualan datang dari produk harga rendah.

Dua komponen paling penting di sisi perbelanjaan ialah menjual kos dan penyelidikan dan pembangunan (R & D). Perbelanjaan jualan meningkat kepada 39. 3% daripada jualan, berbanding dengan 37. 4% dan 35. 0% untuk dua tahun terdahulu. Perbelanjaan R & D sedikit menurun kepada 11. 1% daripada jualan, turun dari 12 dan 12% dalam dua tahun sebelumnya.

Penilaian

BSX agak lebih kecil daripada pesaing terdekatnya, MDT, dan JNJ. Walaupun saiznya lebih kecil, sepanjang 12 bulan yang lalu, ia menghasilkan margin kasar yang lebih baik daripada rakan sebayanya, walaupun margin yang lebih tinggi gagal jatuh ke bawah yang menunjukkan jumlah pertumbuhan kos operasi sebanyak 13% memotong margin bersih mereka. BSX sentiasa mencari e-alat portfolio produk mereka, terlibat dalam pengambilalihan dan pembahagian lain yang boleh memberi kesan kepada pertumbuhan mereka. Harapan harapan konsensus adalah untuk kadar pertumbuhan hampir 13% untuk lima tahun akan datang, hampir tiga kali ganda jangkaan untuk S & P 500.

BSX didagangkan pada harga berpatutan (P / E) sebanyak 17. 0 kali versus 15. 2 kali untuk MDT dan 15. 2 kali untuk JNJ, dan nilai perusahaan untuk pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai dan pelunasan (EV / EBITDA) sebanyak 16. 4 berbanding 15. 9 untuk MDT dan 11. 1 untuk JNJ mengikut data dari Yahoo! Kewangan. Walaupun penilaian lebih tinggi untuk BSX berbanding rakan sebaya, kelulusan dan peluncuran produk baru boleh menjadi pemangkin untuk memacu pertumbuhan pendapatan bagi syarikat ini.

Risiko ke BSX termasuk persaingan dari rakan sebaya yang mungkin dapat mengembangkan produk baru dan lebih maju teknologi, kegagalan produk semasa fasa R & D atau ketika memasuki pasaran, dan masalah harga atau penggantian. Keuntungan BSX bergantung pada produknya yang melancarkan teknologi baru dan memasuki pasaran baru atau mencuri pangsa pasar di pasaran sedia ada.Apa-apa ketidakupayaan untuk mencapai matlamat ini akan menjejaskan keupayaannya untuk meningkatkan nilai pemegang saham.

Bottom Line

BSX adalah sebuah syarikat peranti perubatan yang beroperasi di pasaran yang sangat kompetitif. Ia mempunyai sejarah yang berjaya mengintegrasikan pengambilalihan produk dan membangunkan produk organik yang baru dan saling melengkapi dengan barisan semasa.

Nota: Penulis memiliki saham BSX dalam akaun peribadinya pada masa penerbitan. Dia tidak berhasrat untuk menjual saham-saham ini dalam tempoh 48 jam dari penerbitan artikel ini.