Dua ciri pilihan terbaik ialah mereka mampu memberi peluang kepada pelabur atau pedagang untuk mencapai tujuan tertentu dan / atau memainkan pasaran dengan cara tertentu yang mungkin tidak dapat mereka lakukan. Contohnya, jika pelabur merosot ke atas stok atau indeks tertentu, salah satu pilihan ialah menjual saham pendek stok. Walaupun ini adalah alternatif pelaburan yang sempurna, ia mempunyai beberapa negatif. Pertama, terdapat keperluan modal yang agak besar. Kedua, terdapat risiko yang tidak terhad secara teknikal, kerana tidak ada batasan sejauh mana stok boleh naik harga setelah pelabur menjual saham tersebut. Mujurlah, pilihan menawarkan alternatif kepada senario ini.

LIHAT: Pilihan Bahaya Yang Boleh Bikin Portfolio Anda

Opsyen Put
Salah satu alternatif untuk memendekkan stok adalah untuk membeli pilihan put, yang memberikan pilihan kepada pembeli, tetapi bukan kewajiban, untuk menjual 100 saham saham yang mendasar pada harga tertentu - yang dikenali sebagai harga mogok - sehingga tarikh tertentu pada masa akan datang (dikenali sebagai tarikh tamat). Untuk membeli pilihan, pelabur membayar premium kepada penjual pilihan. Ini adalah jumlah keseluruhan risiko yang berkaitan dengan perdagangan ini. Intinya adalah bahawa pembeli opsyen meletakkan mempunyai risiko yang terhad dan pada asasnya potensi keuntungan yang tidak terhad (potensi keuntungan hanya terhad oleh hakikat bahawa stok hanya boleh pergi ke sifar). Walau bagaimanapun, walaupun kelebihan ini, membeli pilihan yang ditetapkan tidak semestinya alternatif yang terbaik untuk peniaga yang menurun atau pelabur yang berhasrat mempunyai risiko terhad dan keperluan minimum modal.

Mekanik Bear Berikan Penyebaran
Salah satu alternatif yang paling biasa untuk membeli pilihan meletakkan adalah strategi yang dikenali sebagai spread bear. Strategi ini melibatkan membeli satu pilihan dengan harga mogok yang lebih tinggi dan pada masa yang sama menjual bilangan pilihan yang sama pada harga mogok yang lebih rendah. Sebagai contoh, pertimbangkan kemungkinan membeli opsyen putar dengan harga mogok $ 50 pada perdagangan saham pada $ 51 per saham.

LIHAT: Spread Opsyen

Katakan bahawa terdapat 60 hari lagi sehingga tempoh tamat pilihan dan harga harga opsyen harga strike 50 adalah $ 2. 50. Untuk membeli pilihan ini, seorang peniaga akan membayar premium sebanyak $ 250. Kemudian, untuk 60 hari akan datang dia akan mempunyai hak untuk menjual 100 saham saham yang mendasar dengan harga $ 50 satu saham. Oleh itu, jika harga saham jatuh kepada $ 45, $ 40, $ 30 atau lebih rendah, pembeli opsyen itu boleh menggunakan opsyennya dan menjual 100 saham pada $ 50 sesaham. Dia kemudian dapat membeli kembali saham pada harga semasa dan mengecilkan perbezaan antara $ 50 saham dan harga yang dia bayar untuk membeli semula saham.

Yang lain, lebih umum, alternatifnya ialah untuk menjual opsyen itu sendiri dan saksikan keuntungan.Contohnya, jika stok turun kepada $ 40 sesaham, pembeli yang membeli opsyen 50 meletakkan pada $ 2. 50 akan dapat menjual pilihan untuk $ 10 atau lebih, menghasilkan keuntungan yang besar.

Kelebihan Bear Berikan Alternatif Penyebaran
Masalah dengan membeli atau menjual pilihan yang ditetapkan ialah harga terputus untuk perdagangan dalam contoh di atas ialah $ 47. 50 setiap saham, yang dikira dengan menolak tolak premium yang dibayar ($ 50. 50) dari harga mogok ($ 50). Untuk melihat cara lain, stok mesti menurun. Juga, seorang peniaga mungkin tidak mencari penurunan yang besar dalam harga stok, tetapi sebaliknya sesuatu yang lebih sederhana.

Dalam kes ini, seseorang mungkin menganggap bahawa beruang dimasukkan sebagai alternatif. Dibina atas contoh yang sama, seseorang individu boleh membeli sama harga 50 harga putar yang sama untuk $ 2. 50 tetapi juga pada masa yang sama menjual opsyen harga mogok sebanyak 45 dan menerima $ 1. 10 premium. Akibatnya, peniaga hanya membayar kos bersih $ 140 untuk membeli penyebaran ($ 2. 50 - $ 1. 40 x 100 saham). Terdapat dua positif dan satu negatif yang dikaitkan dengan alternatif ini berbanding dengan hanya membeli 50 harga pemogokan untuk $ 250.

• Kelebihan No 1: Peniaga telah mengurangkan kos perdagangan sebanyak 44% (dari $ 250 hingga $ 140).
• Kelebihan No 2: Harga rugi naik dari $ 47. 50 untuk perdagangan lama ke $ 48. 60 untuk menanggung putar (harga pecah untuk penyebaran dimasukkan ke bawah dengan menolak harga penyebaran ($ 1,40) dari harga mogok yang lebih tinggi ($ 50 - $ 1 40 = 48. 60). hasil memasuki spread beruang, pedagang ini mempunyai risiko dolar lebih rendah dan kebarangkalian keuntungan yang lebih tinggi.Jika peniaga tidak mengharapkan harga stok turun jauh di bawah 45 dengan tamat pilihan, ini mungkin alternatif yang luar biasa. < Kelemahan Beruang Menyebarkan

Terdapat satu negatif penting yang berkaitan dengan perdagangan ini berbanding dengan perdagangan lama: beruang meletakkan perdagangan mempunyai potensi keuntungan yang terhad Potensi adalah terhad kepada perbezaan antara dua serangan yang dikurangkan harga yang dibayar untuk membeli penyebaran

Dalam hal ini, potensi keuntungan maksimal adalah $ 360 (spread 5-point - 1. 40 mata dibayar = $ 3,60). Perdagangan ini akan menunjukkan keuntungan pada tamat pilihan jika stok pada harga apa pun di bawah harga sekuriti $ 48,60 per saham. Keuntungan maksimum $ 360 wil Saya dapat dicapai jika stok berada pada atau di bawah harga pemogokan yang lebih rendah sebanyak $ 45 sesaham pada masa tamat. Walaupun potensi keuntungan tidak terhad, peniaga masih mempunyai potensi untuk membuat keuntungan sebanyak 257% (keuntungan $ 360 pada pelaburan $ 140) jika stok menurun kira-kira 12% (dari $ 51 hingga $ 45).
Bottom Line

Bear spread spread menawarkan alternatif yang luar biasa untuk menjual stok pendek atau membeli pilihan yang dibeli ketika itu apabila seorang pedagang atau pelabur ingin membuat spekulasi pada harga yang lebih rendah, tetapi tidak ingin melakukan banyak modal untuk perdagangan dan / atau tidak semestinya merosot penurunan harga secara besar-besaran.

Dalam kedua-dua kes ini, seorang peniaga boleh memberi keuntungan kepadanya dengan menjual beruang yang tersebar, bukan sekedar membeli pilihan putus telanjang.