Jika Alan Greenspan boleh berdiri di depan kamera TV hari ini dan berkata, "Ekonomi sedang turun dalam longgokan api seperti Hindenburg," kemungkinan besar ekonomi akan tangki dalam jam itu. Kuasa ini adalah hasil dari kedudukan yang dipegangnya selama 19 tahun di bawah empat presiden yang berbeza. Greenspan berkhidmat sebagai pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan dari tahun 1987 hingga 2006, kedudukannya yang diserahkan kepada Ben Bernanke pada bulan Februari tahun itu. Secara jujurnya, bekas ketua Lembaga Rizab Persekutuan Amerika Syarikat bukanlah orang yang paling menakutkan di dunia. Malah, beliau mempelajari klarinet dan saksofon di JuilliardSchool New York sebelum mendapat ijazah ekonomi dan Ph.D yang dia berikan tanpa disertasi. Dia pastinya tidak mengilhami kekaguman apabila dibandingkan dengan gergasi ekonomi seperti Bill Gates atau pemimpin seperti Sir Winston Churchill, tetapi ketika Greenspan bercakap dunia gemetar. Di sini, kami akan menunjukkan tahap tinggi dan rendah daripada salah seorang pengerusi Fed yang paling mengesankan dan membincangkan bagaimana tindakannya mempengaruhi semua orang dari Presiden kepada lelaki biasa.

Kedudukan Kuasa Pada dasarnya, pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan adalah penembak jantan dan penanggung bantalan semua dalam satu. Pengerusi terus mengimbangi dengan mengubah kadar faedah penanda aras. Apabila ekonomi berkembang terlalu cepat, mengakibatkan inflasi dan gelembung mungkin, pengerusi menggunakan bilah kenaikan kadar faedah untuk melambatkan binatang mengamuk supaya tidak ada yang terluka. Apabila ekonomi berada dalam kemerosotan, pengerusi dapat meruntuhkannya daripada hibernasi dengan beberapa pilihan potongan pinjaman faedah yang rendah. Dalam istilah yang paling asas, pengerusi membuat wang mudah untuk meminjam dalam masa-masa sukar dan lebih sukar untuk meminjam dalam masa yang mudah. (Untuk maklumat lanjut, lihat Rizab Persekutuan tutorial dan Rangka Dasar Monetari .

Walaupun peranan Fed mungkin kelihatan sangat jelas, tugas pengerusi Lembaga Rizab Persekutuan dikelilingi oleh kabut abu-abu yang muram. Sebagai contoh, apabila adakah kemerosotan ekonomi memerlukan kadar faedah yang lebih rendah untuk pulih? Pada titik apakah tindakan yang lebih baik untuk kesabaran? Sekiranya ekonomi sengaja perlahan?

Menjadi Hawk atau Dove? Sebagai pelabur, anda mungkin mahu kadar faedah yang lebih rendah untuk memaksimumkan keuntungan korporat dan, oleh itu, pulangan anda sendiri. Sekiranya seseorang memegang kedudukan penting dalam pasaran dan mempunyai kecekapan kewangan, semua inflasi yang paling melampau adalah sesuai. Keadaan yang ideal untuk pelabur adalah salah satu tempat perniagaan dibenarkan sebagai ruang untuk pertumbuhan yang mungkin.

Walau bagaimanapun, pengerusi Rizab Persekutuan berfungsi secara keseluruhan ekonomi, melampaui kepentingan Wall Street dan dasar-dasar pentadbiran politik tertentu.Pengerusi juga harus mempertimbangkan golongan miskin dan pengangguran yang inflasi sama dengan makanan yang kurang setiap bulan.

Dan oleh itu anda mempunyai dua jenis pengerusi: elang dan burung merpati. Merpati semakin menerima inflasi untuk merangsang ekonomi, sementara elang terutamanya bimbang dengan mengehadkan inflasi dan bukan menggalakkan pertumbuhan. Alan Greenspan adalah elang.

Oleh itu, Wall Street dan Greenspan sering mendapati diri mereka bertentangan. Lebih banyak daripada tidak, kertas perniagaan telah melukis Greenspan sebagai rabun yang menentang inflasi - menunjukkan bahawa jika inflasi adalah orang, Greenspan akan menyerangnya seperti tornado gigi, kuku dan klip ikat. Walaupun ini adalah keterlaluan, Greenspan dikritik kerana mengejar pembongkaran terhadap inflasi apabila dia mungkin menggunakan kuasa untuk mencapai pekerjaan penuh atau pertumbuhan ekonomi. (Untuk lebih mendalam, lihat Semua Perihal Inflasi .)

Blunders Lebih Baik Penghakiman Meskipun memimpin salah satu periode yang paling makmur dalam sejarah Amerika, Greenspan akan diingat sebagai membuat dua kesalahan besar. Satu terjadi pada 1990-an ketika Federal Reserve meletakkan brek pada ekonomi sebagai respons terhadap ketakutan inflasi. Ini mengakibatkan kemerosotan dalam ekonomi yang sebelum ini makmur. Greenspan akhirnya mengubah tindakannya, dengan mengakui bahawa "ekonomi baru" tidak begitu terdedah kepada inflasi seperti yang dia fikirkan dulu.

Dengan mengakui kesilapannya, Greenspan sebenarnya memperkuat imejnya sebagai "orang suci Alan Greenspan". Dia adalah manusia yang lemah, dan cukup rendah hati untuk bertobat di hadapan Senat. Malah, Greenspan berpaling dari pendiriannya pada tahun 2000, ketika dotcoms terbakar, dan sekali lagi pada tahun 2001, selepas World Trade Center diserang. Walaupun demikian, dia mungkin akan diingati sebagai seorang disiplin ketat …

Kesalahan kedua Greenspan yang dibuat adalah lebih dahsyat. Setelah menetapkan piawaian untuk Rizab Persekutuan apolitik, dia berkompromi sendiri di luar tugas rasminya.

Greenspan terkenal kerana cara bercakapnya yang samar-samar, sebahagian besarnya disebabkan menjaga pasaran daripada berlebihan terhadap komennya. Ketika kemunculannya semakin meningkat, kerosakan yang dapat dilakukan oleh ucapannya juga meningkat. Jika kewangan adalah agama, Greenspan adalah pope. Dan lihatlah, dia membuat nubuatan - dan itu palsu.

Kesalahan terbesar Greenspan bukan kenaikan atau pemotongan minat, tetapi komen yang dibuat ketika Presiden George W. Bush mengambil alih jawatan. Dalam ucapan yang mudah difahami, Greenspan mencadangkan tidak hanya ada ruang bahu yang cukup untuk pemotongan cukai tetapi ada bahaya hutang negara yang dibayar terlalu cepat. (Penting untuk diperhatikan bahawa Greenspan tidak secara khusus menyokong $ 1. 6 trilion bilangan Bush yang ingin dilaksanakan.)

- Ketika membuat pernyataannya, Greenspan juga menyatakan bahwa ketika ada ruang untuk membuat pemotongan pajak, mereka harus bersyarat dengan permulaan kembali defisit, di mana penampilan defisit harus mengakibatkan pengurangan dalam luka.Greenspan mengutuk pemotongan yang sama kemudian, tetapi kerosakan itu sudah selesai. Dia tidak dapat mengetahui bahawa pemotongan cukai akan mendahului suatu tempoh peperangan serentak dan pergolakan umum, tetapi dia dikritik secara mendalam untuk membenarkan mereka.

Akhir Era

Greenspan mengambil tampuk sebelum salah satu krisis ekonomi yang paling teruk dalam sejarah, kemalangan pada tahun 1987, dan dengan menebang kadar faedah yang berani dia memelihara ekonomi dari tenggelam ke dalam tempoh kemurungan seperti yang dia dilahirkan. Tahun-tahun yang lalu itu hanya mengukuhkan reputasinya sebagai seorang pragmatis yang melakukan apa yang diperlukan untuk Amerika - tidak semestinya untuk sekumpulan orang Amerika. Masih banyak yang percaya bahawa ekonomi Clinton-Greenspan-Robert Rubin adalah zaman kegemilangan dominasi ekonomi Amerika. Greenspan akan sentiasa diingati sebagai Kapten ekonomi Amerika apabila ia adalah kapal terbesar di laut. Dia tidak selalunya betul, tetapi dengan gabungan kesabaran dan kemampuan menyesuaikan diri, dia dapat menjaga kapal itu lebih baik. Terdapat peluang bahawa pengerusi semasa, Ben Bernanke, dan rakyat selepasnya akan diingati sebagai pelaut yang berani yang memelihara ekonomi yang bertahan di laut yang dipenuhi dengan kapal yang sama dan lebih besar dari armada Amerika. Mungkin warisan Alan Greenspan pada suatu hari akan menjadi pucat berbanding dengan mereka yang mengikutinya. Tetapi adakah mana-mana daripada mereka dapat menyelesaikan satu hari pertanyaan memanggang di depan Senat, dan kemudian pergi ke sebuah kelab dan bermain muzik ayunan pada saksofon tanpa terlepas?

Untuk bacaan lanjut, lihat

Memahami Ekonomi Sisi Pembekalan , Analisis Makroekonomi dan Apa perbezaan antara makroekonomi dan ekonomi mikro?