Selain faktor seperti kadar faedah dan inflasi, kadar pertukaran adalah salah satu penentu yang paling penting dalam tahap kesihatan ekonomi negara. Kadar pertukaran memainkan peranan penting dalam tahap perdagangan negara, yang penting untuk kebanyakan ekonomi pasaran bebas di dunia. Atas sebab ini, kadar pertukaran adalah antara langkah-langkah ekonomi yang paling banyak ditonton, dianalisis dan dimanipulasi oleh kerajaan. Tetapi nilai tukar juga menjadi lebih kecil: ia memberi kesan kepada pulangan sebenar portfolio pelabur. Di sini kita melihat beberapa kekuatan utama di sebalik pergerakan kadar pertukaran.

Gambaran Keseluruhan

Sebelum kita melihat kuasa-kuasa ini, kita harus melakar bagaimana pergerakan kadar pertukaran mempengaruhi hubungan perdagangan negara dengan negara lain. Mata wang yang lebih tinggi menjadikan eksport negara lebih mahal dan import lebih murah di pasaran asing. Mata wang yang lebih rendah menjadikan eksport negara lebih murah dan importnya lebih mahal di pasaran asing. Kadar pertukaran yang lebih tinggi boleh dijangka menurunkan imbangan perdagangan negara, sementara kadar pertukaran yang lebih rendah dapat meningkatkannya.

Penentu Kadar Tukar

Banyak faktor menentukan kadar pertukaran, dan semua berkaitan dengan hubungan perdagangan antara dua negara. Ingat, kadar pertukaran adalah relatif, dan dinyatakan sebagai perbandingan mata wang dari dua negara. Berikut adalah beberapa penentu utama kadar pertukaran antara dua negara. Perhatikan bahawa faktor-faktor ini tidak ada urutan tertentu; seperti banyak aspek ekonomi, kepentingan relatif faktor-faktor ini adalah tertakluk kepada banyak perdebatan.

[Terdapat banyak faktor asas seperti yang dibincangkan di bawah yang menentukan kadar pertukaran. Pedagang yang berjaya sering melihat untuk menggabungkan asas-asas dengan faktor-faktor teknikal seperti corak grafik, petunjuk dan psikologi perdagangan apabila meletakkan perdagangan. Sekiranya anda ingin mempelajari lebih lanjut daripada salah satu penganalisis yang paling banyak diikuti di dunia, lihat kursus analisis teknikal Academy Investopedia.

1. Berbeza dalam Inflasi

Sebagai peraturan umum, negara dengan kadar inflasi yang konsisten menurunkan nilai mata wang yang semakin meningkat, memandangkan daya belinya meningkat berbanding dengan mata wang lain. Sepanjang separuh akhir abad ke-20, negara-negara dengan inflasi yang rendah termasuk Jepun, Jerman dan Switzerland, manakala U. S. dan Kanada mencapai inflasi yang rendah hanya kemudian. Negara-negara yang mempunyai inflasi yang lebih tinggi biasanya melihat susut nilai dalam mata wang mereka berhubung dengan mata wang rakan perdagangan mereka. Ini juga biasanya disertai dengan kadar faedah yang lebih tinggi.

2. Berbeza dalam Kadar Faedah

Kadar faedah, kadar inflasi dan kadar pertukaran semua sangat berkorelasi.Dengan memanipulasi kadar faedah, bank pusat memberi pengaruh terhadap kedua-dua inflasi dan kadar pertukaran, dan mengubah kadar faedah kesan inflasi dan nilai mata wang. Kadar faedah yang lebih tinggi menawarkan peminjam dalam ekonomi dengan pulangan yang lebih tinggi berbanding negara lain. Oleh itu, kadar faedah yang lebih tinggi menarik modal asing dan menyebabkan kadar pertukaran meningkat. Kesan kadar faedah yang lebih tinggi akan dikurangkan, bagaimanapun, jika inflasi di negara ini jauh lebih tinggi daripada yang lain, atau jika faktor tambahan berfungsi untuk memacu mata wang ke bawah. Hubungan bertentangan wujud untuk mengurangkan kadar faedah - iaitu, kadar faedah yang lebih rendah cenderung untuk mengurangkan kadar pertukaran.

3. Defisit Akaun Semasa

Akaun semasa adalah baki perdagangan antara negara dan rakan dagangannya, yang mencerminkan semua bayaran antara negara untuk barangan, perkhidmatan, faedah dan dividen. Defisit dalam akaun semasa menunjukkan negara membelanjakan lebih banyak untuk perdagangan asing daripada pendapatan, dan ia meminjam modal dari sumber asing untuk membentuk defisit. Dalam erti kata lain, negara memerlukan mata wang asing yang lebih banyak daripada yang diterima melalui penjualan eksport, dan ia membekalkan lebih banyak mata wangnya sendiri daripada permintaan orang asing untuk produknya. Permintaan yang berlebihan untuk mata wang asing menurunkan kadar pertukaran negara sehingga barang dan perkhidmatan dalam negeri cukup murah untuk warga asing, dan aset asing terlalu mahal untuk menjana jualan untuk kepentingan domestik.

4. Hutang Awam

Negara akan terlibat dalam pembiayaan defisit berskala besar untuk membayar projek sektor awam dan pembiayaan kerajaan. Walaupun aktiviti sedemikian merangsang ekonomi domestik, negara-negara yang mempunyai defisit dan hutang awam yang besar kurang menarik kepada pelabur asing. Sebabnya? Hutang besar menggalakkan inflasi, dan jika inflasi tinggi, hutang akan diservis dan akhirnya dibayar dengan dolar sebenar yang lebih murah pada masa akan datang.

Dalam senario kes terburuk, kerajaan boleh mencetak wang untuk membayar sebahagian hutang besar, tetapi meningkatkan bekalan wang tidak dapat dielakkan menyebabkan inflasi. Selain itu, sekiranya kerajaan tidak dapat menampung defisitnya melalui cara domestik (menjual bon dalam negeri, meningkatkan bekalan wang), maka ia mesti meningkatkan bekalan sekuriti untuk dijual kepada orang asing, dengan itu menurunkan harga mereka. Akhirnya, hutang besar mungkin membahayakan kepada orang asing jika mereka percaya negara itu menanggung risiko untuk menanggung kewajibannya. Warga asing kurang bersedia untuk memiliki sekuriti dalam denominasi mata wang tersebut jika risiko lalai adalah besar. Atas sebab ini, penarafan hutang negara (seperti yang ditentukan oleh Moody's atau Standard & Poor's) sebagai penentu penting bagi kadar pertukarannya.

5. Syarat Perdagangan

Nisbah perbandingan harga eksport ke harga import, terma perdagangan berkaitan dengan akaun semasa dan neraca pembayaran. Sekiranya harga eksport negara naik dengan kadar yang lebih tinggi daripada importnya, terma perdagangannya telah bertambah baik. Peningkatan terma perdagangan menunjukkan permintaan yang lebih tinggi untuk eksport negara.Ini seterusnya menghasilkan peningkatan pendapatan daripada eksport, yang memberikan peningkatan permintaan untuk mata wang negara (dan peningkatan nilai mata wang). Sekiranya harga eksport naik dengan kadar yang lebih kecil daripada importnya, nilai mata wang akan berkurangan sehubungan dengan rakan dagangnya.

6. Kestabilan Politik dan Prestasi Ekonomi

Pelabur asing tidak dapat dielakkan mencari negara stabil dengan prestasi ekonomi yang kukuh di mana untuk melabur modal mereka. Negara yang mempunyai ciri-ciri positif tersebut akan menarik dana pelaburan dari negara-negara lain yang dianggap memiliki risiko politik dan ekonomi yang lebih banyak. Sebagai contoh, gejolak politik boleh menyebabkan kehilangan keyakinan dalam mata wang dan pergerakan modal ke mata wang negara-negara yang lebih stabil.

Line Bottom

Kadar pertukaran mata wang di mana portfolio memegang sebahagian besar pelaburannya menentukan pulangan sebenar portfolio. Kadar pertukaran menurun jelas menurunkan kuasa beli pendapatan dan keuntungan modal yang diperoleh daripada sebarang pulangan. Selain itu, kadar pertukaran mempengaruhi faktor pendapatan lain seperti kadar faedah, inflasi dan keuntungan modal daripada sekuriti dalam negeri. Walaupun kadar tukaran ditentukan oleh banyak faktor kompleks yang sering meninggalkan ahli ekonomi paling berpengaruh, pelabur masih perlu memahami bagaimana nilai mata wang dan kadar pertukaran memainkan peranan penting dalam kadar pulangan pelaburan mereka.