Pada 4 April 2016, Jabatan Tenaga Kerja (DOL) mengumumkan penerbitan peraturan fidusiari baru. Secara rasmi menamakan "Definisi Fidusia" Terma, Konflik Kepentingan Peraturan - Nasihat Pelaburan Persaraan, "peraturan telah lama ditunggu-tunggu dalam industri nasihat kewangan. Akibatnya adalah menaikkan piawaian penasihat kewangan untuk mengharuskan mereka bertindak dengan kepentingan terbaik pelanggan ketika memberi nasihat mengenai aset persaraan, dan menjelaskan bagaimana penasihat dikompensasi. Peraturan itu tentunya mempunyai niat yang mulia, tetapi seperti mana-mana undang-undang, sering terdapat akibat yang tidak diingini. Memandangkan peraturan itu dilaksanakan pada tahun yang akan datang, ia mungkin akan merangsang tiga perubahan jangka panjang.

Persaraan Penasihat Kewangan Lama

Hampir setiap penasihat kewangan yang berumur lebih dari 50 tahun memasuki industri apabila komisen memperoleh jualan pelaburan adalah cara utama penasihat pampasan. Perniagaan berkembang dan amalan berkembang di bawah model ini selama bertahun-tahun. Sudah tentu sesetengah penasihat ini telah menukar model pampasan mereka selama bertahun-tahun, memeluk model penetapan harga "fee-only" atau "berasaskan fee", tetapi tidak semuanya. Di bawah peraturan baru ini, mungkin ada beberapa penasihat yang masih mendapat komisen yang sudah hampir umur persaraan dan mendapat jaminan kewangan yang hanya membuat keputusan mereka tidak mahu menghadapi perubahan seismik dalam perniagaan mereka sehingga terlambat dalam kerjayanya. Penasihat sedemikian hanya boleh memanggilnya berhenti.

Jika ini berlaku, mungkin ada jurang bekalan yang signifikan dalam industri nasihat kewangan. Selama beberapa tahun, telah didokumentasikan dengan baik bahawa tidak ada penasihat muda yang mencukupi memasuki industri untuk memenuhi permintaan generasi booster bayi yang bersara. Kepada pelabur, ini mungkin lebih sukar untuk mencari penasihat yang berkelayakan dengan bayaran yang munasabah. Kepada penasihat muda, ini mungkin bermakna peluang besar untuk mengambil buku-buku perniagaan yang tertinggal.

Lebih Besar Akan Lebih Baik

Tidak syak lagi peraturan fidusiari dapat meningkatkan kos pematuhan bagi firma nasihat kewangan. Seperti yang telah dibuktikan sepanjang 10 tahun yang lalu dalam industri perbankan, peningkatan kos pematuhan tidak dapat dielakkan mendorong penggabungan dan pengambilalihan kerana firma mencari kecekapan yang lebih besar. Adalah sangat mungkin bahawa peraturan baru ini boleh memacu penyatuan firma khidmat nasihat kewangan ke pejabat yang lebih besar di mana dasar dan prosedur untuk memenuhi tuntutan pematuhan boleh diuruskan dengan lebih berkesan.

Sehingga Julai 2016, banyak penasihat kewangan bekerja secara bebas atau di pejabat dengan hanya satu atau dua orang sekutu. Ini mungkin menjadi model perniagaan yang lebih mencabar pada masa akan datang disebabkan oleh kos pematuhan yang lebih tinggi, tekanan yuran menurun dan potensi kehilangan hasil berdasarkan komisen.Adalah sukar untuk mengetahui sama ada perubahan ini akan positif atau negatif kepada orang ramai.

Peningkatan Minimum Aset Firma

Peraturan fidusiar menjadikan sukar bagi para penasihat untuk melayani pelanggan dengan baki akaun IRA kecil. Penasihat terikat kepada standard penjagaan yang sama tanpa mengira saiz akaun yang mereka servis, yang memerlukan tahap masalah kepatuhan yang sama untuk menavigasi ketika melayani $ 10, 000 IRA berbanding dengan $ 1 juta IRA. Oleh kerana kebanyakan penasihat menetapkan yuran mereka, dalam satu struktur atau yang lain, mengenai jumlah aset yang mereka urus, mereka boleh memilih untuk menumpukan usaha hanya pada akaun besar di mana mereka boleh mendapat keuntungan.

Sebagai hasilnya, beberapa penasihat yang paling berkelayakan boleh memilih untuk tidak memanfaatkan diri mereka untuk seksyen besar yang memerlukan nasihat persaraan. Sudah tentu, banyak firma sudah mempunyai aset minimum, tetapi peraturan hanya menggalakkan dan meningkatkan minimum tersebut pada masa akan datang.